摘要：4月2日凌晨，美国公布了对等关税政策的更多细节。美国计划对全球贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，但对贸易逆差较大的国家如中国、日本、欧盟、印度、马来西亚和印尼等，加征了更高关税，其中对中国加征34%，对日本、欧盟、印度加征超过20%，对马来 和印尼加征超过

万物皆可税！

友谊小船说翻就翻

事件回顾：

4月2日凌晨，美国公布了对等关税政策的更多细节。美国计划对全球贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，但对贸易逆差较大的国家如中国、日本、欧盟、印度、马来西亚和印尼等，加征了更高关税，其中对中国加征34%，对日本、欧盟、印度加征超过20%，对马来 和印尼加征超过30%。此外，美国还宣布自4月3日起对全球汽车及零部件加征25%关税。

时间之问：关税今朝谁家起？

豁免尚存几许机？

立即执行：美国4月2日当天宣布对进口汽车加征25%的关税。美总统表示，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效。

过两天再说：美国将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。

有缓和可能：超预期加征关税的部分，来自于将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。

通过美国当前展示出的关税图表，这些国家包括：对欧盟、英国、瑞士的关税征收分别为20%、10%、31%，对从印度、韩国、日本、中国、泰国、越南、柬埔寨进口的产品分别征收26%、25%、24%、34%、36%、46%、49%的关税。

图片来源:The White House

影响之重：对等关税波未平，

经济潮涌几回惊？

今年以来，美国在2月对所有中国进口商品征收10%的关税，3月4日把税率提升至20%，这部分加征关税措施已经落地。

国内“抢出口” 进行中，尚未计价关税影响。

中国3月PMI数据中，新订单上升成为最大拉动。3月PMI新订单指数录得51.8%（环比+0.7pct），成为3月制造业PMI的最大拉动项。3月PMI新出口订单指数在荣枯线之下继续抬升，环比增速为0.4pct，市场预期后续全面关税调整，数据显示“抢出口”进行中。

数据来源:Wind,光大期货研究所

展望之凝：贸易烽烟犹可炽？

美股先声计波动？

美股纳斯达克综合指数今年走势

数据来源：同花顺期货通

在关税战和美国经济前景的担忧氛围下，纽约股市标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数双双创下两年多来最差季度表现。纳指今年一季度累计下跌10.4%，为2022年二季度以来最大单季跌幅；标普500指数一季度累计跌幅为4.6%，为2022年三季度以来表现最差的一个季度。

4月3日盘中亚太重要股指走势

数据来源：同花顺期货通

4月3日，亚洲交易时段，主要股指出现大幅下跌。其中，日经225指数开盘下跌1.9%，跌幅一度扩大超4%。韩国KOSPI指数开盘下跌2.5%。

4月3日盘中国内股指走势

数据来源：同花顺期货通

4月3日A股盘中一度翻红，行业板块上大消费板块逆势上冲，市场博弈国内消费政策和海外超预期关税政策。

消费政策多管齐下。近日，金融监管总局研究提高消费贷款额度同时延长消费贷款期限，已有银行跟进落实。此前，呼和浩特市发布生育激励计划，且相关政策未来在全国其他城市推广复制的可能性较大。行业影响来看，消费领域直接受益，大盘股指同样受到明显拉动。

来源：光大期货