摘要：“石中挤油”一词源于民间智慧，字面意为从看似干瘪的石头里榨出油来，引申为在常人眼中毫无价值的困境中，通过极致的洞察力和执行力，挖掘出超乎预期的财富。这种智慧在商业史上屡见不鲜——清末晋商票号能在战乱中盘活坏账，民国上海滩的“债王”胡雪岩能从破产企业里重组出黄金
“石中挤油”一词源于民间智慧，字面意为从看似干瘪的石头里榨出油来，引申为在常人眼中毫无价值的困境中，通过极致的洞察力和执行力，挖掘出超乎预期的财富。这种智慧在商业史上屡见不鲜——清末晋商票号能在战乱中盘活坏账，民国上海滩的“债王”胡雪岩能从破产企业里重组出黄金生意，皆因深谙此道。
如今，这一策略在不良资产行业被演绎得淋漓尽致。当别人看到烂尾楼、坏账、查封资产时，真正的“石中挤油”高手看到的却是被低估的价值、政策红利下的流动性重塑，以及市场周期中的逆袭机会。
过去五年，中国经济经历深度调整，房地产流动性危机、企业债务违约等问题催生了庞大的不良资产市场。数据显示，仅2024年一季度，国内不良贷款转让规模就达148.3亿元，而商业银行不良贷款余额长期维持在3万亿元以上。这些“废墟”中，藏着两类人的命运：一类是仓皇逃离的失败者，另一类则是冷静布局的“榨油者”。
为何说这是普通人逆袭的绝佳机会？
政策松绑：国家推动不良资产证券化、地方AMC扩容，甚至允许收益分成协议，为市场化处置打开通道；价格洼地：银行急于甩包袱，AMC（资产管理公司）的一手资产包收购成本低，利润空间可达30%以上；周期红利：经济低谷期暴露的资产，往往在复苏期价值翻倍，如一线城市核心地段的抵押房产。不良资产投资的核心是“买错”，而非“买贵”。高手往往从三个维度筛选：
区域属性：一线城市住宅流动性高，可快速司法拍卖；三四线工业用地则需捆绑政府资源或产业转型概念；法律状态：未诉项目和解成本低，已判未执的资产需紧盯法院查封细节（如社保、股票等易遗漏财产）；资产类型：商业地产需营销“讲故事”，工业厂房则强调整体转让或改造为物流园区。案例：信达地产2024年收购郑州某烂尾楼，通过引入商业运营团队，将项目溢价40%售出。
收购资产包的本质是心理博弈。债权人急于脱身时，投资者可“反客为主”：
压价技巧：利用信息不对称（如债务人隐匿的关联资产），要求折扣；捆绑条件：协议约定未来收益分成，或要求AMC提供后续处置支持；时间换空间：对流动性差的资产，可分期付款，用债务人的资金成本缓解自身压力。历史镜鉴：民国上海“债王”虞洽卿收购破产纱厂时，以“代管三年”换取股权，最终靠行业复苏赚得盆满钵满。
法律是不良资产处置的杠杆，关键在于两点：
维权管理：定期核查诉讼时效、查封续期，利用代位权追索股东未实缴出资；强制措施：将债务人列入失信名单、限制出境，迫使其主动和解。专家提醒：2023年《民法典》新规扩大债权人代位权范围，一块被抵押的土地可能连带挖出债务人的隐形股权。
快速回现：动产拍卖“快进快出”，避免贬值；长期增值：核心地段商业地产可自持出租，待市场回暖后转售；金融创新：通过资产证券化（ABS）或债转股，将债权转化为资本市场的“香饽饽”。经典案例：某基金收购某破产房企债权后，将其与地方政府合作改造为长租公寓，再通过REITs上市，年化收益超25%。
老话说“富贵险中求”，但真正的风险不在资产本身，而在认知的局限。不良资产市场从不缺机会，缺的是“石中挤油”的耐心与专业——若你能从一片狼藉中看到重建的蓝图，从法律文书中嗅到金钱的味道，从债务纠纷中织出利益的网，那么万亿蓝海中，必有你一席之地。
正如百年前晋商在黄土高坡上押注一张张废纸般的银票，今日的“榨油者”，亦在用同样的智慧，书写新的财富传奇。
来源：阿龙资产
