摘要：2025 年 9 月 5 日盘后消息，特斯拉提出给予马斯克 4.2 亿股股票（12%的额外股权，现持有 16%），换取马斯克全力投入特斯拉 AI 业务，业务目标之一是累计交付 100 万台机器人；

一、市场热点

人形机器人：马斯克万亿薪酬激励，明确机器人业务目标

◦ 驱动：

1. 2025 年 9 月 5 日盘后消息，特斯拉提出给予马斯克 4.2 亿股股票（12%的额外股权，现持有 16%），换取马斯克全力投入特斯拉 AI 业务，业务目标之一是累计交付 100 万台机器人；

2. 2025 年 9 月 4 日，test a optimus 官方发布机器人员新外观（金色外型），机构表示 optimus V3 更-高集成、更具轻盈、更加智能；

3. 2025 年 9 月 2 日，特斯拉发布《宏伟蓝图 4》，称未来特斯拉 80%市值将来自于机器人。

国内人形机器人进展：近期，优必选获得 2.5 亿人形机器人采购合同，智元机器人拟中标湖北人形机器-人 3102 万元创新中心订单、宇树机器人预计将在四季度向交易所提交上市申请文件等。

◦ 核心公司：

• 恒勃股份：2025 年 8 月 1 日公告与 DMI 设立合资公司“浙江经物管科米斯高性能材料”，公司持股 80%，聚焦改性高分子材料如 PEEK 材料在关键零部件的开发应用，适用于人形机器人、航空航天等-轻量化需求领域；此外，网传公司为唯一灵巧手 peek 结构件生产商，且已与拓普、三花，figure-机器人、智元等接触或合作。

• 卧龙电驱：参股智元，在具身智能仿生机器人和机器狗领域，公司专注于关节模组的研发-与生产，已与多家头部企业，包括海外客户建立深度合作。

◦ 相关公司：

• TSL：拓普集团、三花智控、浙江荣泰、峰岹股份、震裕科技、新泉股份、唯科科技、安塔龙等；

• 智元：中大力德、宁波华翔、恒工精密、均普智能、富临精工；

• 宇树：长盛轴承、菱恩斯特、奥比中光、丰茂股份、华锐精密等；

• 轻量化(peek)：横河精密、中欣氟材、新疆众和、中研股份、华密新材、双一科技等。

碳化硅：有望成为 NV 新一代处理器基板材料

驱动：2025 年 9 月 5 日盘中媒体报道，为提升性能，英伟达在新一代 Rubin 处理器的开发蓝图中，计划-把CoWoS 先进封装环节的中间基板材料，由硅换成碳化硅(SiC)。

◦ 产业进度：目前台积电邀请各大厂商共同研发碳化硅中间基板的制造技术，英伟达第一代 Rubin GPU 仍会采用硅中间基板，但由于英伟达对性能进步的要求极高，当硅片内产生的热超过极限，就必-须采用碳化硅，最晚 2027 年，碳化硅就会进入先进封装。

散热：碳化硅晶体具有很高的导热性能，热导率可达 500W/mK，相比之下，硅的热导率仅为约 150W/-mK，基于碳化硅晶体优异的导热性能，其在散热要求更高的环境中具有一定应用潜力。

◦ AR 原因：碳化硅材料具备高折射率，高热导性，成为 AR 波导镜片的理想基底材料。2030 年预计全球-AR 眼镜超 800 万台，假设碳化硅镜片的 AR 渗透率达 50%，则 8 英寸衬底需求量有望超 100 万片。

市场空间：据网络数据(未证实)，碳化硅中国市场规模 2025 年约 140 - 150亿元人民币，2030 年预计达-450 - 480 亿元人民币；2023 年约 20 - 25 亿美元，2030 年预计突破 100 - 200 亿美元，最大驱动力仍是-新能源汽车(主驱逆变器、OBC、DC - DC 转换器)，2030 年预计贡献中国市场近一半增量。

◦核心公司：

天岳先进：2024 年占据全球碳化硅衬底 22.8%的市场份额，稳居全球第二，份额较 2023 年的 12%-大幅提升，目前公司已经成功研制 12 英寸半绝缘型、导电型、P 型衬底。

• 芯联集成：SIC 产品迭代实力强，平面型产品参数国际领先，8 英寸 SIC 预计下半年实现规模量产，-截至目前，公司碳化硅产线已达 8000 片/月的产能，产能利用率饱满。

相关公司：晶升股份(设备)、闻泰科技(器件)、三安光电(衬底、外延)、露笑科技、东尼电子、阳光电-源等。

固态电解质：固态电池核心增量，技术路径逐渐明确

驱动：近期亿纬锂能等核心厂商固态产线相继落地，机构表示全固态量产时间有望提前至 2027 年，产-业进程加速。

电解质：固态电池核心在于采用固态电解质取代传统的电解液与隔膜，电解质为电池最核心组成部分-，根据技术路径不同主要分为聚合物、氧化物、硫化物三大技术路线。

硫化锂：目前聚焦硫化物(离子导电率最高，性能最优)发展路径逐渐清晰，技术路径加速推进，预计 2-030 年市场份额 65%；机构预计固态电池出货量有望超 600GWh，电解质 + 导电剂需求超 5000 吨。

核心公司：

上海洗霸：2025 年 7 月，公司竞得有研稀土硫化锂资产并拟合资设立控股子公司，强化产业链布局-，相关资产已建成吨级固态电解质用硫化锂材料生产线，实现小批量生产销售。

相关公司：

• 硫化物：海辰药业、赣锋锂业、光华科技、有研新材、厦钨新能、天际股份；

• 氧化锆：东方锆业、三祥新材、凯盛科技。

风电：2025H1 产业或为拐点向上，陆风价格回暖，海风企稳

◦驱动：2025 年 9 月 5 日，新能源赛道风电、光伏、锂电等产业概念热度较高，国家能源局数据 2025 年 1 - 7 月，我国可再生能源新增装机 2.83 亿千瓦，总装机达到 21.71 亿千瓦，占全国总装机容量近六成；风-电光伏发电量 1.36 万亿千瓦时，占全国发电量的 24.9%。

◦招标超预期：据机构数据，2025H1 风电招标规模超预期，整机企业在手订单足够覆盖未来两年装机。-据金风科技统计，2025H1 国内风机新增招标 72GW，同比增长 8.8%，其中陆风 67GW，同比增长 10%-，海风 5.4GW，同比下降7%。截至 2025 年 6 月份，头部整机企业在手订单环比均保持增长，按照各家2024 年装机市占率测算，目前行业整体在手订单近 300GW。

陆风价格回暖：2025 年 1 - 8 月国内陆风机组中标均价持续回升，2025 年 1- 8月国内陆风风机中标均价-(不含塔筒)为1572元，较2024年全年上涨约11%；2025年1 - 8月国内海上机组中标均价基本企稳，中-标均价维持在2700元/kW左右。

◦ 核心公司：

金风科技：公司是国内新增风电装机连续 14 年排名第一、全球新增风电装机连续三年排名第一。

运达股份：公司的主营业务为风电整机装备制造、清洁能源开发运营和新能源工程总承包三大业-务。陆上风电方面，功率等级覆盖 6.XMW、7.XMW、8.XMW、10.XMW 等主力机型；海上风电方面-，形成 9MW 海鸥平台和 16MW 海鹰平台，实现近海海域、深远海海域全覆盖。

◦ 相关公司：

• 风电整机：明阳智能、电气风电、三一重能、大金重工、海力风电等；

• 主轴塔筒：金雷股份、通裕重工、天顺风能、泰胜风能、天能重工等；

• 铸锻件：日月股份、广大特材、恒润股份、新强联、吉鑫科技等；

• 叶片：中材科技、时代新材、飞沃科技、赛伍技术、康达新材等。

二、大涨分析

金银河：干法成膜固态机组

◦ 驱动：固态电池生产设备企业订单激增引发资本市场广泛关注，多家头部设备企业披露的新签及在手-订单大幅增长。

◦ 关联业务：公司于 2025H1 发布的“黄金龙”干法成膜复合固态机组产品，作为上料及纤维化到出极片-的高速连续量产机组，有望成为固态电池生产的首选装备。据网络数据(未证实)，该产品所处的固态-电池前段设备赛道，预计到 2030年将有百亿级的市场空间。

战略合作：公司已与 Microvast(双极堆叠和高电压技术路线)签订固态电池领域战略合作协议。 主营亮点：公司为国内锂电池连续化制浆装备龙头企业，双螺杆锂电浆料连续化自动生产线市占率高-达 95%，公司产品可应用于干法电极、固态电池、锂(钠)电池、动力电池、储能电池及数码电池等新-能源电池。

华盛锂电：硫化锂密切合作主流厂商

驱动：近期亿纬锂能等核心厂商固态产线相继落地，机构表示全固态量产时间有望提前至 2027 年；公-司目前已完成如半固态电解质添加剂双氟甲烷磺亚胺锂、高纯硫化锂、新型硅碳负极、单壁纳米管导-电剂等多种固态/半固态电池适配材料的实验室试制。

硫化锂：公司已掌握固相法和液相法等多种制备路线，并通过自主研发并与下游头部电池厂商密切合-作，确定在硫化锂制备工艺上采用一种较为独特的液相法工艺，已初步完成小试验证工作，正在筹建 2-吨/年中试试生产线。

电解液：公司主要产品 VC、FEC、LiBOB 等为目前市场中较为主流的添加剂，VC 和 FEC 市占率领先。

科华数据：储能 PCS 国内出货量第一

驱动：近期储能板块持续大涨，机构表示，2025H1 储能逆变器出货 150 -200MWh，同比增长超 50%-，全年预计 0.9 - 1.5GWh，同比增长超 20%；2026年预计 3.5 - 4.5GWh，维持同比增长超 200%。

关联业务：公司新能源业务(光伏 + 储能)占比约 50%，2025 年 9 月 4 日盘后互动，在储能 PCS 领域，出货量稳居国内第一，是众多大型储能-项目的首选，同时被 BNEF 评为“全球 Tier1 级储能厂商”，服务华能、国家能源、宁德时代等央国企-及上市公司。

算力：业务涉及数据中心产品(21%)、IDC 服务(16%)，主要产品包括高功率UPS、高压直流电源、冷-板式液冷、全栈智能运维等产品，同时在全国 10 余个城市运营 20 多个数据中心，运营超过 35000 个机-柜；此外，公司更是蝉联“中国第三方算力中心服务商综合能力 TOP10”，斩获“技术能力 TOP1”，-处于行业领先地位。

航天宏图：卫星出海订单已达 39 亿元，布局深空经济

驱动：2025 年 9 月 5 日盘中消息，公司于 9 月 4 日在北京举行的第二届中国巴基斯坦 B2B 投资峰会上，与巴基斯坦签订了总金额 29 亿元人民币的互联网卫星合作项目战略合作协-议；加上 8 月 29 日与非洲某国签订的 9.9 亿元卫星及地面系统采购合同，8 月底以来公司卫星订单总金-额约 39 亿元（2024 年收入约16 亿元）。

签约内容：包括建设具有全球实时通信与遥感一体化的巴基斯坦星座，第一阶段计划发射运营 20 颗卫-星，以及在巴基斯坦建设卫星制造工厂和卫星应用软件等，公司将提供全方位的技术支撑；此外，本-次合作的相关卫星，将与我国“女娲星座”一体化运营。

女娲星座：为我国规模最大的多层次、多模式混合遥感卫星星座，由公司运营，已在轨组网 12 颗。

深空经济：2025 年 9 月 4 日，首届深空经济与产业发展大会召开，预计 2040年全球深空经济规模将达到-万亿美元，公司曾于 2023 年与中科宇航签署《战略合作协议》，探索太空旅游（深空经济产业之一）-的商业新模式和新技术创新，打造适应市场需求的高效、安全、可持续的航天飞机旅行服务。

均胜电子：定位 Tier 1，持续拓展国内外客户

驱动：近日特斯拉董事会为马斯克公布一份史无前例 1.2 万亿美元薪酬方案，该计划设立 12 项运营目标-，目标包含交付 100 万台人形机器人；据网络调研，公司为特斯拉头部及胸部总成 Tier 1 供应商，ASP 超万元。

国内客户：公司与智元机器人、银河通用等头部客户进行合作，其中定制化主控板已实现批量供货，-多种精度 IMU、定制化鱼眼相机等传感器陆续送样，并为客户定制化开发集成高能量密度电芯与智能-电池管理系统的电池包，以及支持快充的大功率无线充电产品。

海外客户：公司已为某头部机器人公司批量交付机器人后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等部件，正-探讨下一代头部显示方案和头部总成供货。

域控：公司已推出基于英伟达 Jetson AGX Orin 等高性能芯片的机器人全域控制器，最高算力达 1320-TOPS，满足 AI 模型实时推理需求同时集成电池管理系统和主被动散热系统。

港股上市：公司于 2025 年 8 月向港交所提交 H 股上市申请，正积极推进发行上市工作。

运达股份：风机业务订单饱满

驱动：2025 年 9 月 5 日盘中媒体报道，机构研报称，风电行业大部分环节存货及合同负债位于历史较高-水平，预计下半年行业装机需求有望延续高增。 关联业务：公司是国内整机行业头部企业，风机业务占比 87.54%，25H1 公司新增订单 12.0GW，在手-订单 45.9GW，可支撑未来 2 - 3 年销售。◦

两海战略：海外方面，已完成两款 6MW 机型开发，9MW 样机已运行 6 个月，10MW机型已完成样机组-装；海上方面，漂浮式 16MW 样机已成功并网，且无故障运行超 100 天，深远海 16MW 样机 6 月底已完-成吊装。

业绩稳健：公司 25H1 收入 108.9 亿元，同比+26.3%；扣非净利 1.3 亿元，同比+128.6%；其中 25Q2 扣-非净利 0.8 亿元，环比+80.6%，环比高增主要系风机出货高增驱动费用率显著下降。

业绩预测：机构预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 6.85、10.17、13.32亿元。

同行（风电整机）：金风科技、明阳智能、电气风电、三一重能等。

三、市场挖掘及传言补充

题材信息

PCB 钻针/机设备：盘后消息，博通业绩会上调 TPU 预期，认为 2026 年 ASIC增速有望超越英伟达，同-时 OpenAI 将与博通合作从明年开始量产其自研的 AI芯片；机构表示 ASIC 相比 GB200 层数增加 30%，单-位面积的孔密度增加 10 20%，钻针寿命下降 70%、单价提升 60%，钻针和钻机设备深度受益。（鼎泰高科、大族数控、芯碁-微装）

黄金：盘后消息，1）特朗普发布行政令，豁免黄金、钨、铀等金属产品关税。

现货黄金涨 1.5%，最-高报 3600.15 美元/盎司，再创历史新高。2）中国央行公布数据显示，中国 8 月末黄金储备 7402 万盎司-，7 月末黄金储备报 7396万盎司，为连续第 10 个月增持黄金。（西部黄金、白银有色、国城矿业、紫-金矿业、华钰矿业等）

个股信息

仕佳光子：盘后互动，公司硅光模块用 CW

DFB 激光器已获得业内客户验证，实现小批量出货；此外，半年度存货增长，是为更快速响应客户交-付需求、缩短订单履约周期，适度增加了部分通用物料及半成品的储备，以提升供应链弹性。

胜蓝股份：据网络调研信息，公司 AIDC 高速线缆 + 连接器（约占总价值量5%）已实现亚马逊、谷歌-少量供货，NV 测试中，液冷 UQD、冷板零部件预计年内完成认证获得 AVC - NV 订单，预计 2026 年收-入有望进一步放量（未证实）。

协创数据：近期 BOSS 直聘显示公司正在招聘光模块制造经理，盘后公司互动表示相关人员招聘主要基-于现有算力服务业务的供应链协同优化及长期战略布局的综合考虑；机构表示，鉴于公司和 NV 的合作-关系（双方合作布局具身智能、工业元宇宙等新兴场景的算力基建），未来新增长点加速裂变可期。

朗新集团：2025 年 9 月 10 日至 13 日，由上海市政府、蚂蚁集团和阿里巴巴主办的 2025 外滩大会将在上-海举办，其中蚂蚁数科将于 2025 年 9 月 11 日联合举办论坛，围绕数字资产、Web3.0、通证经济展开深-度交流；蚂蚁科技持有公司 10.75%股份，2024 年 8 月，公司与蚂蚁数科联合在香港金融科技监管沙盒-Ensemble 中完成首个新能源充电桩资产的 RWA 发行项目，募集资金约 1亿人民币。

◦ 海科能源：2025 年 9 月 5 日盘后机构调研信息，公司积极开展固态电池电解质材料的基础研究及工艺优-化工作，布局锂电池电解液新型添加剂（包括功能性添加剂、高倍率添加剂等）、固态电解质及正极-补锂剂等前沿技术领域；据网络调研信息，公司固态电池电解质具备聚合物、氧化物路线，硫化物路-线技术储备，当前百吨级中试线落成，快速实现从实验室到产业化的转化，客户处于持续对接中。

◦ 山东玻纤：盘后网传截图显示（未证实），公司直接纱、采光板专用纱、短切毡专用纱等相关产品每-吨上浮 5% - 10%不等。（其他：中国巨石、中材科技、国际复材、长海股份等）

◦ 大地电气：2025 年 9 月 7 日讯，奇瑞汽车通过港交所上市聆讯。2024 年 11月公司以 9000 万元增资认购-埃易泰克 47.3684%的股权。埃易泰克成立于若有侵权，2022 年 8 月，由公司收购前为奇瑞科技控股子公司，主要-为奇瑞汽车配套线束产品。

◦ 华丰股份：盘后互动，1）公司与上海硅酸盐研究所合作研发新型储能电池（固态电池），在聚合物技-术路线的基础上融合氟化技术优势，实验室阶段，固态电池性能指标实现较大提升，目前上述专利正-处于专利审查阶段。2）2025 年6 月，公司与专业技术团队合资设立了华丰新能源，加快推动与中科院-上海硅酸盐研究所合作的“固态电池项目”中试实验、工艺适配与应用验证进度。该公司业务尚处于-市场推广初期，目前已产生少量订单。

◦ 星源材质：公司参股新源邦已经拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计 2025-年有吨级出货。刚性骨架和固态电解质膜方面，公司与中科深蓝汇泽签订战略合作，基于星源先进的-刚性骨架膜技术，联合开发可面向市场的固态电解质相关膜体系及高性能全固态电池。

◦ 光启技术：子公司光启尖端近期签订 12.78 亿元超材料产品批产合同，占 2024年收入 82%，将于 2026-年 6 月 30 日之前完成交付，本次合同的签订和履行预计对公司今年及 2026 年的经营业绩产生影响；同-时公司表示，将继续在超材料领域投入，保持公司在超材料尖端装备领域的市场领先地位。

◦ 珠海冠宇：盘后公告投资者关系，公司半固态电池已开始量产出货，公司正积极与客户对接全固态电-池的研发，以推动其未来量产与商业化应用。在人形机器人领域，公司积极参与多个项目和方案的技-术对接（软包电池），并且已陆续给多家头部厂商送样，部分厂商在汽车低压锂电池方面和公司已有-深度合作

来源：全产业链研究