GEG50丨“2025经济金融展望：中国与全球发展格局”闭门研讨会

摘要：3月22日，全球经济治理五十人论坛举办“2025经济金融展望：中国与全球发展格局”闭门研讨会，聚焦地缘政治风险下的中国经济、中美关系与全球发展问题。会议邀请了耶鲁大学法学院蔡中曾中国研究中心高级研究员斯蒂芬·罗奇（Stephen ROACH）、《金融时报》副主

3月22日，全球经济治理五十人论坛举办“2025经济金融展望：中国与全球发展格局”闭门研讨会，聚焦地缘政治风险下的中国经济、中美关系与全球发展问题。会议邀请了耶鲁大学法学院蔡中曾中国研究中心高级研究员斯蒂芬·罗奇（Stephen ROACH）、《金融时报》副主编兼首席经济评论员马丁·沃尔夫（Martin WOLF）、标普全球高级顾问道格拉斯·彼得森（Douglas PETERSON）、香港大学当代中国与世界研究中心创始主任兼教授李成、Sornay董事长兼CEO乔舒亚·库珀·雷默（Joshua Cooper RAMO）、清华大学五道口金融学院教授兼国际金融与经济研究中心主任鞠建东、北京大学国家发展研究院教授卢锋、瑞银集团亚洲经济研究主管兼首席中国经济学家汪涛、清华大学五道口金融学院教授陆毅出席并发表主題演讲。研讨会由IMF原副总裁、中国人民银行原副行长朱民主持，清华大学五道口金融学院院长焦捷作开幕致辞。全球经济治理五十人论坛专家成员等嘉宾参会。

图为主题演讲环节，从左至右、从上至下为：朱民、焦捷、斯蒂芬·罗奇、马丁·沃尔夫、道格拉斯·彼得森、李成、乔舒亚·库珀·雷默、鞠建东、卢锋、汪涛、陆毅

焦捷发表开幕致辞，他对全球经济发展和经济治理提出了三点关键看法。焦捷指出，全球经济目前面临着增速放缓的结构性困境与分化风险；中国正以新质生产力破解增长瓶颈，推动经济高质量发展；并且中国正从全球治理的规则追随者逐步转向制度引领者。此外，焦捷还介绍了学院在全球经济治理五十人论坛、2025 清华五道口全球金融论坛、学院国际战略、学院通州基地等方面的发展与建设情况，对各位嘉宾对学院发展与本次研讨会的支持表达了衷心感谢。

在演讲环节当中，斯蒂芬·罗奇指出，特朗普 2.0 的政策不仅对美国自身和全球秩序造成了严重影响，还极大地破坏了国家之间的相互信任。他提到，中国已通过国际贸易多元化、提振国内消费等举措积极应对关税冲击，且在社会安全网等方面仍有进一步调整的空间。然而，关税冲击预计将导致全球经济下滑 0.5%，并对全球供应链产业链造成破坏，引发全球滞胀的担忧。

马丁·沃尔夫认为，特朗普改变了美国过去一百年的政治形态，但其思想缺乏完整体系，高关税等政策并不能实现美国再工业化的目标。他建议，面对特朗普 2.0 的冲击，中欧应携手共同推进经济全球化，更好地实现各自国内的战略转型。对于中国而言，关键在于形成以国内循环为主的经济增长模式。

道格拉斯·彼得森回顾了特朗普上台前后美国资本市场的表现，指出特朗普上台后标普 500 指数下降了五百多点，其中政策的不确定性，尤其是关税政策，是重要原因之一。同时，美联储今年降息概率在其上台后大幅降低。他认为，美国资本市场虽有独特优势，但目前企业信心不足，可能改变原有的并购和投资决策。

李成指出，跨太平洋关系出现了难以逆转的重大破裂，对全球体系造成巨大冲击。特朗普的部分政策虽符合美国国内政治对抗和外交孤立主义逻辑，但加剧了美国国内的矛盾分歧，引发了较为严重的政治问题。他建议中国要对特朗普政府关税之外的其他举措做好充分准备。

乔舒亚·库珀·雷默梳理了过去三四百年经济社会发展与思想流派变化的进程，认为其中的创新创造因素足以让人保持乐观。他阐述了全球经济社会近十年的新变化，包括不再以美国为单一中心的再全球化、品牌关注度下降以及从平台转向更高程度互联互通。他强调世界和平的重要性，指出美国在世界和平中扮演的角色已发生变化。

鞠建东提出, 希望构建一个理性地理解特朗普政策的框架，称之为“反向尼克松冲击”。他认为，尼克松的后布雷顿森林体系中美元地位和美国制造业一升一降，已经达到历史转折点，因此特朗普政府采取恢复与俄罗斯关系、复兴美国制造业、美元贬值、维持美债持有等手段。他建议中国抓住资本账户开放的窗口期，保持绿色转型行业的强劲增长，推动区域性贸易进一步一体化。

卢锋从总量、结构、细分产业、区域分布、贸易冲突等角度梳理了 “十四五”以来中国外部顺差的变化情况。他指出，中国贸易顺差尤其是制成品和对发展中国家的贸易顺差近年来呈上升趋势，其深层原因是内部 “供强需弱” 的矛盾，因此在国外经贸关系矛盾上升环境下，再平衡成为统筹内外推动我国经济发展的占优策略。

汪涛表示，中国经济面临国内外、短期长期的多方面挑战，需要综合施策，这已被中国政府充分认识到。她认为，虽然财政支出有所增加，但在社会安全网络、公共服务等方面的支出仍有较大提升空间。中国政府积极支持技术创新，但需兼顾资本支出、就业等问题。在结构转型方面，协调和管理供给端、解决地方政府财政的长期问题、改革和完善社保系统以适应老龄化社会等都是可行的改革举措。

陆毅分享了自己和其他学者对特朗普 1.0 时期的研究成果。在特朗普 1.0 时期，中国成功将出口从美国转移到其他国家，总体影响不大，美国加征关税完全转嫁到美国消费者身上，但对福利和 GDP 的影响较小。而特朗普 2.0 冲击的对象、范围和力度都有所加大，仍需进一步观察研究。陆毅认为，美国各种 “退群” 行为对国际贸易影响最大，直接冲击了全球经济治理和合作。

最后，马丁·沃尔夫在总结环节强调，当今世界仍有诸多积极乐观因素，不会回到 500 年前欧洲宗教战争的混乱时期，但需要新的机制和机构来解决当前问题。中欧未来仍有很多合作与发展的可能性。从人类发展角度看，技术在持续创新，全球化并未消亡。朱民总结说，世界面临的是一场长期转变的开端，转变的主要内容尚未展现出来。针对如此具有挑战性的时代，我们需要发挥想象力，需要更多合作，重建机制、机构、系统，重建信任，找到出路，找到解决方案。