摘要：2025年4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布了对全球贸易伙伴征收“对等关税”的具体税率，其中东南亚地区成为此次关税政策的重灾区。越南、泰国、印度尼西亚、马来西亚和柬埔寨等国家分别面临46%、36%、32%、24%和49%的高额对等关税。这一政策不仅直接冲击了东

2025年4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布了对全球贸易伙伴征收“对等关税”的具体税率，其中东南亚地区成为此次关税政策的重灾区。越南、泰国、印度尼西亚、马来西亚和柬埔寨等国家分别面临46%、36%、32%、24%和49%的高额对等关税。这一政策不仅直接冲击了东南亚国家的出口贸易，也对全球供应链的调整带来了巨大挑战。

东南亚出口贸易受重创

特朗普此次宣布的对等关税政策，旨在通过提高关税壁垒，减少美国的贸易逆差，并保护本国制造业。然而，东南亚国家作为全球供应链中的重要一环，其出口贸易首当其冲。越南作为东南亚地区对美贸易顺差最大的国家，2024年对美贸易顺差达到1235亿美元，仅次于中国和墨西哥。然而，此次46%的对等关税无疑将对其出口造成严重打击。泰国、印度尼西亚、马来西亚和柬埔寨等国家同样面临高额关税，出口成本大幅上升，贸易前景堪忧。

供应链转移面临不确定性

近年来，东南亚国家积极吸引跨国公司投资，试图打造区域制造中心。越南在半导体、电子等领域的制造业发展迅速，吸引了英特尔、苹果和三星等巨头的投资。然而，此次高额关税政策的实施，使得原本从中国转移至东南亚的供应链面临新的不确定性。研究机构Bespoke甚至调侃，那些将生产线从中国转移到越南的企业，如今将面临46%的对等关税，供应链转移的初衷似乎成了“笑话”。

货币市场波动加剧

关税政策的宣布直接引发了东南亚货币市场的波动。泰铢兑美元在亚洲时段早盘下跌近0.8%，马来西亚林吉特、印尼盾等货币也纷纷走软。投资者对东南亚国家是否会出台报复性措施持观望态度，贸易紧张局势可能进一步升级。越南政府此前虽已宣布下调液化天然气和汽车等产品的进口关税，但仍未能避免成为此次关税政策的打击对象。

经济增长前景承压

东南亚国家的经济增长高度依赖出口贸易，尤其是对美出口。高额关税的实施将对这些国家的经济增长产生显著负面影响。Asia Frontier Capital驻香港的基金经理Ruchir Desai表示，如果这些关税持续存在，越南的GDP增长预测可能被下调。SSI Securities Corp. 首席经济学家Pham Luu Hung也指出，对等关税可能会扰乱全球贸易，因为供应链和需求无法在短期内迅速调整。

谈判前景不明朗

尽管越南计划于本周末派遣由副总理胡德福率领的代表团访美，试图通过谈判缓和关税，但最终能否成功尚不得而知。摩根士丹利经济学家指出，接下来的重点在于这些国家是否能够与美国谈判达成协议，降低关税。然而，政策不确定性的上升将打压企业信心，进而影响资本支出和贸易。

东南亚国家在全球供应链中的重要性不言而喻，然而特朗普对等关税政策的实施，使得这一地区的供应链转移面临巨大挑战。高额关税不仅冲击了东南亚的出口贸易，也加剧了全球经济的不确定性。未来，东南亚国家能否通过谈判缓解关税压力，将成为影响全球供应链和经济增长的关键因素。

来源：金融界