Gangtise投研日报 | 2025-09-10

摘要：·贵金属昨日涨幅超5%，表现亮眼！这波显著上涨，是国际资本押注+国内产业爆发的双重驱动：

数据来源：gangtise投研

以下为9月9日热点题材的涨幅表现

数据来源：gangtise投研

一、贵金属：全球货币宽松+工业刚需，银价表现突出

·贵金属昨日涨幅超5%，表现亮眼！这波显著上涨，是国际资本押注+国内产业爆发的双重驱动：

•全球"宽松政策"预期升温：降息预期升温！美元指数"显著回调"，黄金白银直接被积极配置（国际白银期货市场如 COMEX 市场单日上涨4.1%）。叠加地缘政治风险升温，避险情绪拉满，白银“避险+保值”属性双爆发，成为资金避风港。

·国内工业需求激增：白银可不是只做首饰！光伏产业（光伏银浆是核心材料）、新能源汽车（电子元件镀银）疯狂扩产，全球白银工业需求连续3年增长超5%！一边是金融属性推升价格，一边是工业刚需“兜底”，白银板块走出“量价齐升”行情！

二、物业管理：政策优化调整+行业洗牌，后地产时代“高潜力赛道”

·物业管理单日3%+的涨幅，看似突然，实则是政策东风+行业整合的必然结果：

·政策端“松绑+规范”双管齐下：老旧小区改造规范物业服务、物业费定价动态调整机制（告别价格竞争）、鼓励物企搞社区养老/托育…多地新规直接打开头部物企利润空间！比如某头部物业企业，毛利率从20%提升到30%（数据来源：企业公开财报），业绩改善趋势显现。

·行业整合进入“白热化”：头部物企整合加速，积极整合区域中小型物业企业，规模效应直接拉满！同时科技赋能增效（AI巡检、智慧社区系统），成本大降利润猛增。三季报显示，TOP20物企平均毛利率提升5%（数据来源：第三方行业报告）！

·地产回暖“助力明显”：地产销售数据悄悄回暖（10月百强房企销售环比增15%），母公司交付房子变多（比如某大型地产企业10月交付量涨30%），物业管面积“水涨船高”，双重利好直接把板块推上风口！

三、房地产：政策托底+估值回归，头部企业“估值回升”

·房地产1.37%的涨幅，看似温和，实则是政策支持力度加大+市场信心回升的“行业企稳向好”信号：

·政策“组合拳”持续发力：城中村改造专项债持续发行，今年规模已达千亿元（城中村改造专项债，数据来源：官方披露）、保交楼贷款新增2000亿（数据来源：金融监管部门公开信息）、机构统计显示首套房贷利率降至3.5%以下（数据来源：央行分支机构披露），从融资端到销售端，政策层层松绑！房地产新模式相关顶层设计正逐步推进（据政策研究机构分析），行业“软着陆”预期直接拉满。

·销售数据“偷偷回暖”：克而瑞数据显示，10月一线城市新房成交同比转正（上海、深圳新房成交同比涨幅超 20%（数据来源：克而瑞））！地产股从估值较低变成具备投资价值。