摘要：#分析师预计抛债券买黄金将持续#【黄金成终极、唯一避险资产？#黄金今年已累计上涨近40%#】过去一周多，全球债券收益率飙升至数十年高位和金价再创历史新高，轮番占据媒体头条。虽然债券收益率和黄金并没有无懈可击的反比关系，但通常，债券收益率上升会降低黄金的吸引力。

#分析师预计抛债券买黄金将持续#【黄金成终极、唯一避险资产？#黄金今年已累计上涨近40%#】过去一周多，全球债券收益率飙升至数十年高位和金价再创历史新高，轮番占据媒体头条。虽然债券收益率和黄金并没有无懈可击的反比关系，但通常，债券收益率上升会降低黄金的吸引力。但眼下，分析师认为，在争夺避险资金流的战斗中，黄金正在并将继续取得胜利。对主要经济体财政和货币政策方向的担忧会导致债券收益率继续上升，特朗普关税政策以及对美联储独立性的步步侵蚀，又会令另一传统避险资产美元走弱，最终使得黄金成为“唯一的安全资产”。

在美国，30年期国债收益率自7月以来首次超过5%。30年期日本政府债券收益率创下历史新高，在持续的通胀、负实际利率和政治动荡下，今年30年期日债收益率已累计上涨100个基点。30年期英国债券收益率攀升至1998年以来的最高点，市场担心政治动荡可能会破坏赤字削减计划。30年期法国债券的风险溢价也达到2008年以来最高水平。就连今年此前一直受益于避险需求的30年期德国国债也在倾巢之下难以独善其身，收益率创下14年新高。

债券哀鸿遍野的同时，黄金今日（9月9日）一度突破3647美元/盎司的历史新高，再超昨日的前峰值。由于全球央行和投资者持续购金、美联储降息预期、地缘政治紧张局势加剧以及对特朗普关税对全球经济影响的担忧，黄金今年已累计上涨近40%。过去两个交易日，金价累计上涨2.5%，主要受上周五疲软的美国非农就业报告影响，市场已计入年内三次降息预期，其中包括美联储下周会议上的一次25个基点降息。特朗普对美联储独立性的攻击同样延长了黄金长达三年的涨势。

世界黄金协会（WGC）的月度数据显示，在经历了夏季的缓慢开局后，投资者在8月重新涌入黄金ETF，流入53吨，相当于价值55亿美元，流入速度较7月增加了一倍以上。WGC表示，上月金价上涨的最大推动力是，随着美国劳动力市场显示出快于预期的降温迹象，市场调升了美联储降息预期。

分析师普遍预计，资金弃债投金的进程还将持续。“债券义勇军”一词的发明者、Yardeni Research的总裁亚德尼（Ed Yardeni）称：“投资者担心各国财政扩张过度，担心日本、法国和英国可能发生债务危机。因此，越来越多的投资者选择将黄金添加到他们的投资组合中，以此来避险和抵御金融不稳定。”除了避险，他称，资金向来也会流向有上涨动能的资产，目前黄金有，而债券没有。

来源：新浪财经