摘要：1）苏 泊 尔 （西部利得基金管理参与公司电话会议）调研纪要：苏泊尔2024年内销收入小幅下滑，但毛利率稳定；外销订单增长，营业收入增加。线上渠道稳定发展，社交电商快速增长；线下渠道逐步企稳，即时零售渠道迅速扩张。2025年以旧换新补贴范围扩大，有望带来积极影

证券之星消息，根据市场公开信息及4月1日披露的机构调研信息，西部利得基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）苏 泊 尔 （西部利得基金管理参与公司电话会议）
调研纪要：苏泊尔2024年内销收入小幅下滑，但毛利率稳定；外销订单增长，营业收入增加。线上渠道稳定发展，社交电商快速增长；线下渠道逐步企稳，即时零售渠道迅速扩张。2025年以旧换新补贴范围扩大，有望带来积极影响。外销业务预期平稳增长，美国加征关税影响不大。公司将继续聚焦产品创新与品牌运营，通过专业代理商开展营销。分红情况视资本开支及经营现金流决定。公司持续创新智能化产品，提升用户体验。

2）森马服饰 （西部利得基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：森马服饰创建于2002年，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品，旗下拥有森马和巴拉巴拉两大品牌集群。2024年，公司实现营业总收入146.26亿元，同比增长7.06%，净利润11.37亿元，同比增长1.42%。儿童服饰营收占比70.21%，同比增长9.55%，线上销售收入66.72亿元，同比增长7.14%。公司服装主业毛利率43.89%，儿童服饰毛利率47.31%，线上销售毛利率45.35%。截至2024年底，公司在全国及海外建立了8325家线下门店，其中直营980家，加盟7,260家。截至2024年底，公司存货账面余额38.74亿元，同比增加14.6%，存货周转天数为140天。公司拟每10股派发3.50元现金红利，分红总额9.43亿元，占净利润的82.9%。2025年，公司将持续提升消费者洞察、商品运营、渠道分发、供应链等关键能力，推进数字化转型。

3）华阳集团 （西部利得基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：华阳集团汽车电子业务客户结构持续优化，2024年大客户数量增多，客户群扩大，获得多个新项目。公司推出VPD产品，实现更大显示视场角，预计年内量产。公司产品线丰富，订单额增加，预计业务保持良好趋势。精密压铸业务具备成本、质量管控能力，订单增加，未来趋势向好。2024年公司资产减值准备计提增加，主要是营业收入增加，应收款项及存货余额增加，个别客户陷入困境。

4）伟星股份 （西部利得基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024年度，伟星股份钮扣和拉链业务营收实现不错增长，拉链业务同比增长16%，钮扣业务同比增长22%。公司2025年奋斗目标为实现营业收入50.00亿元，致力于成为全球化、创新型的时尚辅料王国。越南工业园2024年3月底投产，订单总量不足导致亏损，预计2025年营业收入将显著提升。国内业务营收30.94亿元，同比增长14.74%；国际业务营收15.81亿元，同比增长30.62%。2024年度综合产能利用率为68.82%，同比提升2.01个百分点。公司注重“产品+服务”，在产品多样性、时尚性、创新能力等方面形成竞争优势。织带品类规模小，前期固定投入大，短期亏损，未来将逐步向好。直接出口美国占比低，终端消费国或区域调整关税对公司业务直接影响有限。公司尚未有实质性股权激励规划，会合理制定年度利润分配方案，近两年资本开支主要与募投项目相关。

西部利得基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1128.31亿元，排名57/210；资产管理规模(非货币公募基金)858.17亿元，排名54/210；管理公募基金数143只，排名50/210；旗下公募基金经理29人，排名45/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得数字产业混合A，最新单位净值为1.43，近一年增长55.04%。旗下最新募集公募基金产品为西部利得裕丰回报债券C，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年4月1日至2025年4月25日。

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来源：证券之星