摘要：9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。这是我国外汇储备连续21个月站上3.2万亿美元大关，在7月短暂下降后再次回到环比上升态势。
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央行出手：继续买买买！
【中国基金报】报道
9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。这是我国外汇储备连续21个月站上3.2万亿美元大关，在7月短暂下降后再次回到环比上升态势。
黄金储备方面，央行连续第10个月增持黄金。同日，央行公布数据显示，8月末黄金储备为7402万盎司（约2302.28吨），环比增加6万盎司（约1.87吨），2025年7月末为7396万盎司。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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三大交易所刚刚发布！
【中国基金报】报道
9月5日晚，上交所、深交所、北交所同步发布通知，就修订“可持续发展报告编制指南”（以下简称《指南》）公开向社会征求意见，意见反馈截止时间为2025年9月19日。
三大交易所表示，此举旨在引导上市公司积极践行可持续发展理念，进一步规范上市公司可持续发展信息披露。
业内认为，修订《指南》并向社会公开征求意见，能够为企业提供更清晰、可操作的“说明书”，助力上市公司提升环境、社会和治理（ESG）信息披露质量。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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公募基金费率改革顺利收官！
【中国基金报】报道
公募基金降费又迎来里程碑时刻！
9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），是分阶段推进费率改革的“最后关键一步”，意味着公募基金行业费率改革进入收官阶段。
业内人士表示，公募基金销售费率改革方案的出台，标志着基金费率改革第三阶段工作全面落地，将为行业高质量发展注入强劲动力。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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美联储，降息重磅！
【中国基金报】报道
大家好，万众瞩目的美国最新非农数据出来了，美联储9月降息的概率，已经高达98%！
美国上月就业增长明显放缓，失业率升至2021年以来的最高水平，引发市场担忧：劳动力市场可能正处于进一步恶化的边缘。
美国劳工统计局周五公布的数据显示，8月份非农就业人数增加2.2万。修正数据显示，6月份就业人数出现下降——这是自2020年以来的首次就业减少。失业率上升至4.3%。周五的数据远差于预期，经济学家预测8月份新增就业岗位约为76500个。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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关税重磅！
【中国基金报】报道
关税重磅消息来了！
据外媒报道，美国总统特朗普周五宣布，从全球国别关税中豁免金条及石墨、钨、铀等金属产品，同时将硅酮产品纳入征税范围。
根据美国政府星期五（9月5日）发布的行政令，这项关税调整将于下星期一（9月8日）生效。
摘自：“中国基金报”微信公众号
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中国结算，大动作！
【券商中国】报道
9月5日晚，中国结算发布了《中国证券登记结算有限责任公司公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP）运作管理办法》（下称《办法》）。此举是为进一步规范公募基金行业机构投资者直销服务平台运作，支持公募基金行业高质量发展。《办法》自2025年9月5日起施行。
摘自：“券商中国”微信公众号
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下半年息差形势如何应对？
【券商中国】报道
息差管理依旧是银行业半年度业绩发布会上绕不开的话题。
随着2025年半年报披露收官，多家银行高管在近期密集召开的业绩发布会上回应息差话题，坦言当前仍面临下行压力，但也释放出积极信号：通过主动资产负债管理、优化结构和政策协同，预期净息差有望边际趋稳。
摘自：“券商中国”微信公众号
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深圳重磅发布，今日实施！
【券商中国】报道
9月5日深夜，深圳市住房和建设局、中国人民银行深圳市分行发布通知，为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求、促进房地产市场平稳健康发展，经市政府同意，现就进一步优化调整房地产政策措施通知如下：
一、分区优化调整居民购买商品住房政策
二、分区优化调整企事业单位购买商品住房政策
三、优化调整个人住房信贷政策
摘自：“券商中国”微信公众号
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券商财富管理业务迎丰收！
【券商中国】报道
股市回暖，券商财富管理业务迎来了丰收。
Wind数据显示，上半年证券行业实现经纪业务手续费净收入789.52亿元，较去年同期的603.58亿元大幅增长。与此同时，42家上市券商代销金融产品业务收入共计55.68亿元，同比大增逾三成。
摘自：“券商中国”微信公众号
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刚刚，特朗普签了！
【券商中国】报道
美国调整关税政策生效范围。
美东时间9月5日，美国白宫发布声明表示，美国总统特朗普签署行政命令，对进口关税范围进行调整，并落实与外国贸易伙伴的贸易与安全框架协议。行政命令规定，在与外国贸易伙伴达成框架协议或最终协议后，美国可根据协议内容调整关税，包括将部分商品的“对等关税”降至零。
值得注意的是，美国芯片关税或呼之欲出。特朗普近日在白宫晚宴上向科技领袖透露，一项“相当可观”的半导体关税即将出台，但未透露相关细节。据新华社此前报道，特朗普曾宣称拟对芯片产品征100%关税，但苹果等在美建厂企业可豁免。
摘自：“券商中国”微信公众号
近一周市场回顾
近一周市场出现回调。截止周五收盘，沪指收于3812.51点，周跌1.18%；创业板指收于2958.18点，周涨2.35%。
中信行业板块方面：电力设备及新能源、有色金属、医药指数涨幅居前；国防军工、计算机、综合金融指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，20250906
本周新股
股市评论
基本面分析
国内方面：
8月财新制造业PMI录得50.5，重回荣枯线之上，核心驱动力来自新订单的增长，这表明国内需求正在企稳恢复。同时，投入成本创九个月最快涨幅，而出厂价格则结束了连续八个月的下降，这一“剪刀差”的收窄预示着企业盈利能力有望迎来拐点。
海外方面：
美国8月ADP就业人数增幅远逊于预期，印证了职位空缺减少、薪资增长放缓等一系列劳动力市场降温的信号。疲软的数据进一步强化了市场对美联储的降息预期，目前市场普遍认为，为应对劳动力市场的潜在下行风险，美联储在9月的议息会议上降息25个基点已是大概率事件。
资金层面
市场情绪方面，近一周日均成交额26032亿元，成交额与换手率显示市场情绪有所降温。两融方面，截至9月4日，场内两融余额为22722亿元，较上周增加182亿元，周内融资买入占比的均值较上周环比下滑，杠杆资金风险偏好小幅回落。
后市展望
市场短期情绪虽有回落，但国内外充裕的流动性为市场中期表现提供了坚实支撑。我们认为，当前的震荡调整是对优质资产进行加仓的宝贵窗口。随着资金分歧加大，追逐前排热门标的的难度提升，建议向景气趋势明确、估值合理的细分方向进行“高低切换”。
建议沿以下两大主线进行配置：
1）龙头化-反内卷+供给出清。PPI触底后的风格轮动，金融（政策驱动抢跑，本轮重视非银，保险受益权益行情+地产企稳）→周期（随涨价表现，外有色+内煤炭&光伏，有色可构建“金+铜”组合，当前增强部分重点在受益降息的黄金）→消费（大众服务契合情绪消费时代，体育链及景区等出行链景气确定性高）。
2）国产化&全球化-AI浪潮+创新药出海。港股互联网+芯片（汇率压力缓解+互联网大厂CAPEX超预期）、国产算力芯片、服务器、交换机、AIDC、北美算力（PCB、CPO估值尚未透支，液冷、SOFC等长期看好）、创新药（拥挤度短期触底，9月WCLC世界肺癌大会+ESMO欧洲肿瘤内科学会两大催化）。
投资有风险，入市需谨慎。
来源：南方基金
