摘要：# 供给端，减产效应显现，原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品，存储大厂合约开启涨价。例如，25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价，DRAM涨幅更甚。#需求端，云计算大厂capex投入开始启动，AI相关需求预期被大幅调高，对应企业级存储需求开始增

存储涨价持续，供需结构持续改善

9月4日，Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求，将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。

# 供给端，减产效应显现，原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品，存储大厂合约开启涨价。例如，25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价，DRAM涨幅更甚。#需求端，云计算大厂capex投入开始启动，AI相关需求预期被大幅调高，对应企业级存储需求开始增多；同时消费电子终端为旺季备货，补库需求也在加强。整体，我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。

我们持续看好企业级存储需求及利基型DRAM国产替代，建议重点关注：香农芯创、兆易创新、德明利、江波龙、佰维存储等。

联系人：国金电子樊志远团队 应明哲

来源：新浪财经