摘要：美国总统特朗普于本周三（3月26日）宣布，将对所有进口至美国的汽车征收25%的关税，该政策将于4月2日生效。德国副总理兼经济部长哈贝克（Robert Habeck）在第二天呼吁对美国汽车进口关税作出强有力的回应。

美国总统特朗普于本周三（3月26日）宣布，将对所有进口至美国的汽车征收25%的关税，该政策将于4月2日生效。德国副总理兼经济部长哈贝克（Robert Habeck）在第二天呼吁对美国汽车进口关税作出强有力的回应。

美国宣布，除了4月2日开始对所有进口汽车在现行税率基础上加征25%的关税之外，从5月份开始，重要零部件也将被征收25%的关税。更糟糕的是，美国还将把基础税率调整到”对等“。目前为止，欧盟出口到美国的汽车只须缴纳2.5%的关税。但从美国销往欧盟的汽车税率为 10%。

白宫宣布的关税举措立即引发了全球汽车股的地震。德国汽车制造商的股价下跌得尤其严重。保时捷和奔驰下跌了近 6%，宝马下跌了 5%，大众下跌了 4%。

除了德国汽车制造商之外。 旗下拥有雪铁龙、标致的斯特兰蒂斯集团（Stellantis）的股价下跌 7%，韩国制造商商现代的股价下跌 4%，日本汽车品牌本田和丰田的股价下跌约 4%。，只有少数公司，如特斯拉和雷诺的股票幸免于难，保持不变。而中国汽车制造商的股票甚至还上涨了。

全球汽车行业的市值瞬间蒸发了约800亿美元。分析人士认为这是真正的关税冲击。分析公司伯恩斯坦（Bernstein Société Générale）的汽车专家丹尼尔·罗斯卡 (Daniel Roeska) 表示：“白宫兑现了其长期以来的威胁。”

罗斯卡警告称：“这项以国家安全为借口来推销的政策范围广泛，惩罚性十足，管理起来也非常复杂，其影响远远超出了市场此前的预期。特朗普关税将导致全行业利润下降——而且这种下降将比表面上看起来的更为严重。

世界各地的分析师正试图量化特朗普关税的后果并预估对股市的损害。由于供应链在地理上的分散，这一计算十分复杂。无论品牌为何。在美国生产的汽车约有60%的零部件来自进口，而美国销售的汽车中约有一半是进口的。

但无论怎么计算，德国一定是主要受害者之一。这对于本就饱受打击的德国汽车行业无疑是又一次重击。近年来，德国汽车股的市场权重已经有所下降——宝马、大众、奔驰等汽车巨头在2014年占据了DAX指数三分之一以上的份额，但现在它们的份额已经缩减至12.6%。 DAX 指数中的所有汽车股票（包括供应商大陆集团）在股市上的价值仅为 2500 亿欧元。

伯恩斯坦分析师罗斯卡计算后得出。今年宝马的税前利润可能下降13%，大众的税前利润可能下降12%，奔驰的利润将下降14%，而瑞典汽车制造商沃尔沃的利润甚至会下降29%。

那些在美国销售汽车比例较高、但没有在美国设立工厂的制造商受到的影响尤其严重，尤其是法拉利和保时捷。不过两家的客户对价格上涨不敏感，因此利润损失应该可以控制在 12% 以内。

法国巴黎银行分析师的预估更加激进——梅赛德斯利润将下降 22%，宝马将下降 17%，大众将下降 13%。

在众多的汽车制造商之中，只有一位赢家脱颖而出——马斯克的电动汽车品牌特斯拉。特斯拉在加利福尼亚州和德克萨斯州拥有大型工厂。特斯拉在美国销售的所有汽车都在本土制造。该公司很大程度没有受到特朗普关税的影响。

虽然在本土饱受抵制，导致特斯拉今年一月的销量下降了11%，危机如此严峻，马斯克甚至在一次直播节目中直言这是“世界末日”。

但是，自周二下午以来，特斯拉的股价开始上涨！一周前，特斯拉的每股价格为 236 欧元，到了周四，股价上涨到了 270 欧元。幅度高达25％！

虽然宝马（南卡罗来纳州），梅赛德斯（阿拉巴马州），丰田（肯塔基州），本田（印第安纳州和俄亥俄州），日产（田纳西州）都在美国各州设有生产基地，但只有特斯拉在美国销售的所有汽车都在美国本土制造。

其他制造商在美国的部分销售或多或少需要从世界各地进口，这使得他们受到的打击比特斯拉更严重。据伯恩斯坦的分析师预计，这可能会导致汽车制造商的成本每年增加 750 亿美元，这部分涨价最终会转嫁到汽车消费者身上。

美国总统特朗普强调，马斯克与新关税政策无关：“他从来没有要求我帮忙。”

此外，中国汽车制造商也被认为是相对的赢家。特朗普关税对中国的汽车制造商几乎没有影响。因此，比亚迪股价周四上涨了3%。特斯拉股价上涨了1%。

来源：德国说