摘要：2025年3月29日，武商集团发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入67.04亿元，同比下降6.6%；归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元，同比增长3.31%；扣除非经常性损益的净利润为1.38亿元，同比增长66.83%。尽管净利润有所增长，

2025年3月29日，武商集团发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入67.04亿元，同比下降6.6%；归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元，同比增长3.31%；扣除非经常性损益的净利润为1.38亿元，同比增长66.83%。尽管净利润有所增长，但营收的下滑和超市业态的关店潮引发了市场对其未来发展的担忧。

营收下滑与超市业态的困境

武商集团2024年营收同比下降6.6%，这是自2020年以来连续第五年营收下滑。尽管公司通过购物中心业态的调整和新兴业务的拓展，部分抵消了营收下滑的影响，但超市业态的表现依然不容乐观。报告期内，公司关闭了11家超市门店，新增门店仅2家，超市业态的门店总数从2023年的73家减少至62家。超市业态的萎缩直接影响了公司的整体营收表现。

超市业态的困境不仅体现在门店数量的减少，还反映在经营模式的转型上。尽管公司提出了“焕彩升级提升行动”，试图通过供应链整合和直采力度加大来提升超市的竞争力，但效果尚未显现。超市业态的营收贡献持续下降，成为公司整体营收下滑的主要原因之一。

购物中心业态的调整与新兴业务的拓展

面对超市业态的困境，武商集团将更多的资源投入到购物中心业态的调整和新兴业务的拓展上。报告期内，公司对旗下主要购物中心进行了大规模的业态调整，尤其是武商MALL、武商MALL•世贸和武商梦时代等核心项目。通过引入更多年轻化、沉浸式的消费场景，购物中心业态的营收表现相对稳定。

此外，公司还积极拓展新兴业务，包括轻资产项目、股权投资基金、新媒体业务和跨境电商等。尤其是新媒体业务，通过江豚天慕文化传播公司，成功吸引了多个国际品牌的广告投放，为公司带来了新的收入来源。然而，这些新兴业务目前仍处于起步阶段，短期内难以对公司的整体营收产生显著贡献。

财务压力与未来挑战

尽管武商集团在2024年实现了净利润的微增，但公司的财务压力依然不容忽视。截至2024年底，公司总负债为194.07亿元，资产负债率为63.87%。虽然较2023年有所下降，但仍处于较高水平。公司通过低价发行超短融及中期票据等方式降低融资成本，但长期来看，财务压力的缓解仍需依赖主营业务的持续改善。

此外，公司在新兴业务上的投入也带来了较大的资金压力。例如，新襄阳武商MALL项目的投资额高达10亿元，预计2027年才能开业迎宾。在营收持续下滑的背景下，如何平衡新兴业务的投入与财务风险，将是公司未来面临的主要挑战之一。

总体来看，武商集团在2024年通过购物中心业态的调整和新兴业务的拓展，部分抵消了超市业态的萎缩带来的负面影响。然而，营收的持续下滑和超市业态的困境，依然为公司未来的发展蒙上了一层阴影。如何在激烈的市场竞争中实现主营业务的持续增长，将是武商集团未来需要解决的核心问题。

来源：金融界