2025中级经济师 | 金融07-第二章金融体系（2）

摘要：金融工具是指机构单位之间签订的、可能形成一个机构单位的金融资产并形成其他机构单位的金融负债或权益性工具的金融契约，包括金融资产、金融负债、权益性工具和或有工具。

第二章金融体系

02 金融体系结构（II）

考点三：金融工具体系★★★★

（一）金融工具的含义

金融工具是指机构单位之间签订的、可能形成一个机构单位的金融资产并形成其他机构单位的金融负债或权益性工具的金融契约，包括金融资产、金融负债、权益性工具和或有工具。

（二）金融工具的性质

1.期限性：债权工具；债券的期限具有法律约束力

2.流动性

①转化现金的能力。

②流动性实现手段：买卖、承兑、贴现、再贴现

③金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性强弱的重要因素。

3.收益性：一是股息或利息，二是买卖差价。

4.风险性：一般来源于信用风险和市场风险。

性质之间的关系：期限性、风险性和收益性呈正相关关系，与流动性呈负相关关系

典型例题【2022年真题·多选】一般而言，金融工具的性质包括。

A.风险性

B.安全性

C.期限性

D.流动性

E.收益性

【参考答案】ACDE

（三）金融工具的分类

1.期限

货币市场工具：商业票据、短期政府债券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、同业拆借和回购协议；

资本市场工具：中长期国债、企业债券和股票

2.性质

债权凭证：债权债务关系；

所有权凭证：证明所有者的股东身份和权益

3.与实际金融活动的关系

基础工具（原生）：商业票据、股票、债券、基金等；

衍生工具：期货合约、期权合约和互换合约等，投资者可以借以投机或风险管理

金融工具的分类——从金融统计角度划分

（1）货币黄金，央行或政府作为官方储备而持有的黄金，是一种没有相应金融负债的金融资产。

（2）特别提款权，国际货币基金组织创造的分配给成员方用来补充现有官方储备的国际储备资产。

（3）通货和存款，通货，通常指用于流通使用的纸币和硬币。

（4）非股票证券，是指用于证明有关单位提供现金、金融工具或具有经济价值的其他项目进行结算的可流通工具。

（5）贷款。

（6）股票和其他股权。

（7）保险技术准备金，是指保险公司为在保险合同有效期内履行赔偿或给付保险金义务而将保险费予以提存的各种金额，包括住户对人寿保险准备金和养老基金的净股权以及保费预付款和未决索赔准备金。

（8）金融衍生产品，是指与另外一种特定金融工具、指标或商品相联系的，可以独立在金融市场上针对特定的金融风险进行交易的金融工具。

（9）其他应收/应付，是指金融性公司内部及其机构单位之间发生应收/应付事项，主要包括应收/应付款项、金融资产减值准备、系统内往来和其他。

（10）委托代理协议。

（11）或有金融工具，是指过去的交易或者事项形成的，其结果需由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。

典型例题1.【2023年真题·单选】基础金融工具不包括。

A.基金

B.股票

C.期货

D.债券

【参考答案】C

典型例题2.【2022年真题·多选】下列金融工具中，属于货币市场工具的有。

A.短期政府债券

B.银行承兑汇票

C.同业拆借

D.股票

E.企业债

【参考答案】ABC

考点四：金融调控体系★★

（一）金融调控的含义

金融调控是以国家制定和实施货币政策、宏观审慎政策为主导，通过调节货币供应量、利率和汇率水平，促进金融与经济协调稳定发展的机制与过程，是国家宏观调控体系中重要的一种调控手段。

金融调控的任务是保持社会总需求与社会总供给之间的平衡，减缓经济周期波动影响，防范区域性、系统性风险。金融调控的主体主要是中央银行。金融调控以货币政策和宏观审慎政策为双支柱。金融调控必须依法进行。

（二）金融调控的职能

维护经济稳定（通过调节货币供给量、利率、汇率，调节总供求）、维护金融稳定（通过金融监管，防范风险）、控制通货膨胀、促进经济增长、应对外部冲击、促进就业（加大基础设施建设）。

（三）金融调控体系的内容

1.科学稳健的金融调控体系

数量型调控、价格型调控、宏观审慎政策的综合运用，从总量、价格、结构等方面进行灵活适度、精准有效的调控。

2.货币政策

中央银行为实现特定的经济目标所采取的各种控制和调节货币供应量或信用总量，进而影响宏观经济的方针、政策和措施的总称。

3.宏观审慎政策

从宏观和逆周期的视角，运用审慎政策工具有效防范和化解系统性金融风险，从整体上维护金融稳定，是宏观审慎政策的核心内容。

4.外汇管理

通过对外汇市场的规制，促进国际收支平衡、汇率稳定而实现宏观调控政策目标的手段。

5.其他金融领域法定规制方法

证券、期货、信托、基金和保险等方面

考点五：金融监管体系★★

（一）金融监管体系的含义

金融监管体系是由一国以法律法规形式所确立的，对金融活动进行监督管理的一整套机制及其执行机构的总和，主要包括金融监管机构的职能分工、作用机制等。金融监管体系着力于维护金融秩序、保护公平竞争、提高金融效率、确保金融体系的健全性。

（二）金融监管体系的功能

1.维护金融稳定

金融体系的脆弱性源于信息不对称和期限错配。例如，银行短期负债与长期资产的结构易引发挤兑风险。金融监管通过三重机制化解风险：一是资本充足率管理，要求金融机构持有足够资本吸收损失；二是流动性监管指标，约束短期兑付能力，防止流动性枯竭；三是逆周期调控工具，平抑信贷过度扩张与资产价格泡沫。金融稳定的公共品属性要求监管承担“最后守护者”角色。例如，通过存款保险制度阻断恐慌传染，维护市场信心。

2.防范金融风险

金融风险分为系统性风险与非系统性风险。非系统性风险可通过多样化分散，但系统性风险需依赖监管干预。微观审慎监管聚焦个体机构稳健性，例如，压力测试模拟极端冲击下的资本缺口，强制机构补充资本或收缩高风险业务。宏观审慎管理关注跨市场风险传染,例如，对金融控股集团实施并表监管，限制跨行业风险敞口。行为监管针对金融创新衍生的监管套利，通过穿透识别底层资产避免表外业务风险隐匿。信息披露规则可约束金融机构与投资者的利益冲突，降低委托代理问题。

3.促进公平竞争

公平竞争是金融市场有效定价的前提。信息不对称可能导致劣质企业驱逐优质企业需强制信息披露以缩小投融资者信息差。反垄断规制禁止操纵市场利率或实施排他性协议防止滥用市场势力。统一监管标准可以消除套利空间，例如，打破刚性兑付迫使同类业务在同等规则下竞争。差异化监管理念补充形式公平的不足，例如，对普惠金融领域降低资本占用比例，通过政策倾斜实现资源配置的社会福利最大化。

4.遏制金融犯罪

金融监管通过制度约束与技术赋能构建多维防线，能够有效遏制金融犯罪活动。例如，在反洗钱领域，监管部门制定监管规则，建立强制性信息披露与反洗钱机制，要求金融机构行客户身份核验、交易留痕等义务，从源头阻断非法资金渗透渠道：监管科技的应用，可以通过交易行为建模、资金流向追踪等技术手段，实现对异常金融活动的动态监测与智能预警，显著提升金融犯罪识别精度。

（三）金融监管的分类

1.从监管理念的角度：可分为宏观监管（对金融体系和金融市场稳定性）、微观监管（对金融机构）、跨境监管（对跨境业务；既涉及宏观，又涉及微观）。

2.从分业监管的角度：可分为银行业监管、保险业监管、证券业监管，即由不同的监管机构对上述金融业实施分类监管。

3.从监管方式的角度：可分为机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管等。

考点六：金融基础设施体系★★★

1.定义

为各类金融活动提供基础性公共服务的系统及制度安排；狭义的金融基础设施是指以中央银行为主体的支付清算系统。

2.地位

在金融市场运行中居于枢纽地位，是金融市场稳健高效运行的基础性保障，是实施宏观审慎管理和强化风险防控的重要抓手。建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系，已成为加快构建中国特色现代金融体系、建设金融强国的重要内容。

3.功能

金融产品的发行创设与流通转让离不开金融市场基础设施的支持；为金融资产交易提供支付、结算、清算、存管以及记录等服务，能有效提高交易效率、降低参与成本以及限制系统性风险。

4.国际标准