摘要：调研纪要：公司目前产能没有瓶颈，整体产能利用率较高，收入确认周期平均6到9个月，大订单可能延长至1至1.5年。受益于PCB东南亚投资潮和大数据存储发展，高端电镀设备需求上升，海外收入占比由2024年同期不足10%增至20%以上。三合一水平电镀设备已获5家客户采
证券之星消息，根据市场公开信息及9月4日披露的机构调研信息，华宝基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）东威科技 （华宝基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司目前产能没有瓶颈，整体产能利用率较高，收入确认周期平均6到9个月，大订单可能延长至1至1.5年。受益于PCB东南亚投资潮和大数据存储发展，高端电镀设备需求上升，海外收入占比由2024年同期不足10%增至20%以上。三合一水平电镀设备已获5家客户采购，预计明年增长显著。高端PCB推动设备升级，电镀设备价值量提升，毛利率约40%。双边夹电镀设备可用于生产HVLP铜箔和低轮廓铜箔，具备低温低电流、非接触式、一体式电镀优势，可降低生产成本。公司无直接固态电池客户，但多家客户正在向固态电池公司送样。
2）三生国健 （华宝基金管理有限公司参与公司业绩说明会&路演活动&线上电话会议）
调研纪要：益赛普当前有三个适应症，分别是类风湿性关节炎、强直性脊柱炎和银屑病。其中较大的适应症是类风湿性关节炎和强直性脊柱炎，具体比例很难拆分。公司今年销售费用率的下降主要是由于益赛普集采后的统筹安排。未来随着公司新产品的陆续上市，公司的销售费用率预计会较2025年有所提升。公司的608（IL-17）安沐奇塔单抗是一款差异化明显的优秀产品。如给药频率低、疗效优异等优势，12周和52周的PSI100应率比同靶点产品相比，展现出一定的疗效优势。608的复发率低、免疫原性低，D的发生率低，无中和抗体产生。613项目治疗急性痛风性关节炎的适应症已经递交了ND，该产品竞争格局良好，我们在风湿免疫领域深耕多年，对该产品未来的商业化之路充满信心。
3）上海医药 （华宝基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司正致力于夯实研发基础、构建创新生态，推进大分子、小分子多肽等技术平台建设，拥有56项在研管线，其中44项为创新管线。已完成和黄药业交割，引入麝香保心丸等品种，启动“百日”融合计划。2025年上半年，进口总代业务收入175亿元，同比增长11.7%；创新药业务收入242亿元，同比增长22.6%。CSO业务拓展至国内创新药，与博安生物合作首款获批产品。推进“上药新零售一体化战略”，构建“院边药房+DTP专业药房”体系。公司连续十余年分红超30%，2022-2023年达40%，2024年增加中期分红，2019年实施首期股权激励计划。
4）翔楼新材 （华宝基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司重点仍聚焦主业、稳固基本盘，优先推动安徽工厂一期建设，目标2027年实现满产。2028-2029年逐步提升高附加值产品产量，优化产品结构，并关注机器人等新方向。轴承业务处于从0到1的培育阶段，计划2027年安徽工厂实现汽车与轴承产品各占一半，利润贡献将随产量提升而增长。轴承产品价格高于汽车用材料，因原材料成本更高且工艺更复杂。公司轴承产品聚焦冲压轴承，无炼钢环节，满足小批量定制化需求。非公开发行用于安徽工厂资金储备，董事长看好公司未来3-5年发展。因关税成本高，公司暂缓海外拓展，出口占比较低，影响有限。汽车业务毛利率稳定，无客户“年降”要求。调价机制包括逐月调价和锁价模式。
5）浙江世宝 （华宝基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年上半年毛利率为18.01%，同比下降1.77%，主要因产品售价下调，预计下半年价格趋稳。C-EPS产品毛利率下降明显，高端EPS及电调管柱、电动循环球等新产品将改善结构。电动循环球主要用于新能源轻卡，电液循环球用于无人矿卡、港口作业车等。线控转向预计2026年为市场规模化起步“元年”，2026年下半年起量产。公司通过优化设计、采购、制造及数字化手段降本，三费占比下降，净利率达6.10%，有望提升。60天账期正在落地，有利于现金流管理。暂无海外建厂计划，将视客户需求评估。控股股东减持因自身资金需求，不属信披范围。
华宝基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3389.91亿元，排名30/210；资产管理规模(非货币公募基金)1846.44亿元，排名28/210；管理公募基金数275只，排名25/210；旗下公募基金经理44人，排名27/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华宝万物互联混合A，最新单位净值为1.96，近一年增长150.57%。旗下最新募集公募基金产品为华宝上证科创板综合指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年9月1日至2025年9月12日。
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来源：证券之星
