摘要：没错，就是那个靠一台打印机，卖爆全球的深圳公司——创想三维。十年之前，他们还在深圳一间 20平米小办公室里，靠4张信用卡套现撑着公司，今天，他们已经把3D打印机卖到140个国家，累计出货610万台，拿下全球 27.9% 市场份额。现在，他们要在港交所上市了。

全球消费级3D打印巨头。要IPO了。

没错，就是那个靠一台打印机，卖爆全球的深圳公司——创想三维。十年之前，他们还在深圳一间 20平米小办公室里，靠4张信用卡套现撑着公司，今天，他们已经把3D打印机卖到140个国家，累计出货610万台，拿下全球 27.9% 市场份额。现在，他们要在港交所上市了。

2014年，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四个80后，凑了30万启动资金，在深圳创立创想三维。，当时国内3D打印设备几乎全靠进口，价格高昂。他们为此立下目标，要做让普通家庭用得起的3D打印机。创业初期，他们既是技术员又是销售员，最难的时候，靠四张信用卡周转维持运转。

2015年，公司推出首款整机CR-i3，靠着精准切入香港市场，赚到了第一桶金。但改变命运的，是2016年，团队自主研发的CR-10以500美元的价格打破国外技术垄断，月销量迅速突破两万台，相关测评视频在YouTube上播放量破千万。

2017年，创想三维注册自有品牌“Creality”，逐步从代工转型为品牌商。如今，Creality在美国亚马逊最畅销的50款3D打印机中占据14款，线下经销商超过2000家，产品覆盖140个国家。2021年，腾讯创投、深创投等机构向公司投资5.08亿元，估值达到40亿元，而四位创始人仍持有81.98%的股份。

然而，龙头宝座并非固若金汤。2023年，创想三维遭遇强劲挑战，单年出货量被竞争对手以120万台反超，丢了销量第一的宝座。财务数据显示，公司2023年营收达22.88亿元，近三年复合增长率30.4%，但净利润率从2022年的7.7%下滑至2023年的3.9%，盈利能力面临严峻考验。

其“以价换量”的策略显现出不可持续性，尽管低价产品热销却未能有效提升市场份额。同时，研发投入不足也是一大短板，2023年研发费用率仅6.5%，影响高端化转型，导致销量下滑。

为应对挑战，创想三维积极拓展业务边界。3D打印机收入占比从2022年的81.7%降至2024年的61.9%，而耗材、扫描仪和激光雕刻机等业务快速增长。其中，耗材业务2024年营收达2.61亿元，同比增长显著。

同时，他们还在加速AI技术融合。通过智能算法提升打印精度和速度，旗舰产品打印速度提升到600mm/s。再加上惠州、武汉两大生产基地，合计约67万台的年设计产能，规模优势更为明显。

不过，3D打印市场正在洗牌。低价红利见顶，高端化、智能化才是未来主战场。上市只是第一步。如何在资本加持下，同时守住规模、提升利润、构建技术护城河，才是创想三维真正的终极考题。

来源：正商参阅一点号