摘要：8月27日-9月9日，兴银基金举行《金秋话“兴”声 “银”帆启新程》秋季投资策略会，10位基金经理一同洞悉市场脉络，解码未来趋势。9月4日，兴银基金权益基金经理 乔华国作分享《新消费机遇几何》。

8月27日-9月9日，兴银基金举行《金秋话“兴”声 “银”帆启新程》秋季投资策略会，10位基金经理一同洞悉市场脉络，解码未来趋势。9月4日，兴银基金权益基金经理 乔华国作分享《新消费机遇几何》。

——以下为观点摘要——

当前消费市场显著的趋势，是消费者持续向“悦己型”场景倾斜，这一转变不仅重塑了消费行业格局，也为投资指明了新方向。

新消费集中于“个人悦己型”场景，如美容护理、宠物、潮玩等，因消费者愿意为愉悦自我支付溢价；而传统“老消费”多服务于家庭、婚庆、工作等场景，增长动力相对较弱。产品力已成为当前消费公司的核心竞争力。随着消费者认知水平提升，过去依赖品牌声量和渠道覆盖的传统壁垒正在减弱，能否持续推出真正契合需求、定价精准的创新产品，成为企业获取增长的关键。

当前美容护理领域中国潮品牌正在快速崛起，宠物行业仍处于高成长期，潮玩依赖IP孵化能力，黄金珠宝需关注产品力和估值安全边际，保健食品则重在成分真实性与渠道认可。尽管新消费板块近期股价表现较强，但部分标的估值已较高，投资者需理性看待潜在泡沫风险。

在组合管理方面，通过宏观中性假设、多生命周期行业配置以及适度分散来控制波动。选股上，重点考量产业趋势、企业基因与管理能力、资源禀赋及估值水平，不投资已完全反映乐观预期的公司。

风险提示：本材料仅供参考，兴银基金管理有限责任公司（以下简称"我公司"）不保证有关观点或分析不发生变化或更新。本材料内容和意见不构成投资建议，不代表我公司或其关联机构的立场。市场有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策时，应基于自己的投资目标、风险承受能力和专业建议，自行承担相关风险。本材料版权归我公司所有，未获得我公司事先书面授权，任何人不得对本材料进行任何形式的发布、复制。

来源：新浪财经