摘要：近年来，中国品牌正以极快的速度，加速改写全球商业版图，大到汽车芯片，小到衣食住行。在全球化的浪潮下，一大批优质企业高歌猛进，取得了傲人的业绩，而蜜雪冰城就是其中的佼佼者之一。

近年来，中国品牌正以极快的速度，加速改写全球商业版图，大到汽车芯片，小到衣食住行。在全球化的浪潮下，一大批优质企业高歌猛进，取得了傲人的业绩，而蜜雪冰城就是其中的佼佼者之一。

2025年蜜雪集团中期数据显示，其营收148.7亿元，同比增长39.3%，净利润27.18亿元，同比增长44.1%，全球门店超5.3万家。蜜雪冰城早已超过星巴克，居于全球现制饮品第一，其市值更是突破千亿，成为餐饮品牌的标杆案例。

从郑州的一家街头小店，到“全球现制饮品行业第一”，蜜雪冰城已经成为当之无愧的巨无霸。在保持如此大的体量下，还取得了44.1%的利润增长率，它是如何做到的？接下来，观察君带你拆解蜜雪冰城这个茶饮大王背后的商业逻辑。

“本土+海外”双引擎，开辟增量新亮点

对于一家秉持薄利多销的茶饮品牌，要维持利润高增长极其不易——在“高质平价”的核心策略下，既要维持规模化发展，又要通过提升产业链效率实现成本可控。

根据2025年蜜雪集团上半年财报数据，截至2025年6月30日，其营业收入为148.75亿元，销售成本为101.68亿元，毛利为47.06亿元，毛利率约为31.65%；但凭借极低的客单价（国内均价6-8元）和规模效应，实现净利率18.3%（远超行业平均10%-12%）。如此低的毛利率却贡献了如此高的利润率，这主要得益于蜜雪冰城的全球化供应链、门店标准化运营，以及规模效应。

根据中国连锁经营协会《2022新茶饮供应链报告》，新茶饮品牌原材料，如水果、茶叶、乳制品等，从产地到门店的流通，通常经过产地农户/合作社→一级批发商→二级批发商→区域供应商→品牌方至少3-5个中间环节，每个环节平均加价10%-20%（含物流、仓储、利润），导致终端采购成本较产地源头价高出30%-50%。

蜜雪冰城跳过了传统茶饮供应链中的多级经销商、批发商等中间角色，通过“源头直采”模式深度绑定农户，终端采购成本较行业平均低15%-30%，构建了其他茶饮企业难以复制的供应链成本优势。

实际上，蜜雪冰城早在2012年就开始自建中央工厂，布局供应链。蜜雪冰城提供给加盟商的饮品食材超过60%为自产（中国现制饮品行业中最高），其中核心饮品食材为100%自产。中国物流与采购联合会数据显示，蜜雪冰城的采购网络覆盖全球6大洲、38个国家，五大工厂+仓储物流体系将损耗率降至3.2%，远低于行业5%-8%的平均水平，完善的供应链带来显著的成本优势。

门店标准化是控制成本的关键。通过标准化运营流程、简化产品结构、数字化管理系统等策略，蜜雪冰城实现了远低于同行的运营成本。根据蜜雪冰城2024年运营报告，标准化流程使新员工培训时间缩短至3-5天，较行业平均7-10天缩短近一半，降低了培训成本；而窄门餐眼数据统计，蜜雪冰城门店的平均库存周转率为12-15天，优于行业平均15-20天的水平，减少了库存积压和资金占用。标准化运营带来高效的人力、库存管理，直接作用于成本降低。

另一方面，得益于加盟门店网络持续扩张带来的规模经济效益，大规模采购带来更高的议价权。根据弗若斯特沙利文报告，蜜雪冰城凭借大规模采购，原材料采购成本较同行业独立品牌平均低20%-30%。随着门店数量的不断增加，因边际成本递减效应，其成本还会不断降低。

除了继续深耕本土市场，蜜雪冰城的另一个增长引擎在海外市场。2025年上半年，蜜雪冰城成功开拓新市场，在哈萨克斯坦开设了首家门店，这也是其向中亚地区拓展的第一站。在中国品牌集中出海的大趋势下，蜜雪冰城立足中国，逐渐向东南亚等海外地区扩张。截至2025年6月30日，其海外门店数量为4733家。贝恩联合报告指出，蜜雪冰城在东南亚现制茶饮市场份额达19%，在茶饮品类位居第一。

除此之外，蜜雪冰城积极拓宽市场，入局新赛道，将奶茶行业的成功经验复制到幸运咖这个新锐品牌上。尽管幸运咖入局相对较晚，但基于蜜雪冰城强大的供应链能力，以及高质平价的本土化运营策略，其增速迅猛。

截至7月，幸运咖全国签约门店数超7000家，2025年二季度新签门店同比增长164%。幸运咖通过下沉化的市场策略，迅速抢占市场，在三四线城市及县域市场占据重要份额，成为“小镇青年”的咖啡首选。

它延续蜜雪冰城一贯以来的高质平价策略，通过蜜雪冰城的供应链优势，将咖啡豆、牛奶等原材料成本压至行业最低（行业调研数据显示，其成本比独立咖啡品牌低20%-30%）。5元美式、6元拿铁、8元生椰拿铁，幸运咖真正将咖啡的价格打到了老百姓都喝得起的水平，也因此成为下沉市场的“咖啡国民品牌”。

艾媒咨询数据显示，中国一二线城市咖啡渗透率约30%-40%，但三四线城市及县城仅10%-15%。幸运咖正在快速扩张，成为下沉市场咖啡消费的启蒙者。幸运咖的成功不只是蜜雪冰城成功商业模式的印证，更为蜜雪冰城打开新的增长曲线——蜜雪冰城下一个千亿级的增长点，正在悄然诞生。

国内茶饮“内卷”困境，蜜雪冰城的破局之道

蜜雪冰城虽然保持着飞速增长，但在国内新茶饮市场增长放缓、下沉市场竞争白热化以及存量博弈加剧的大趋势下，其发展仍需应对多重市场考验。

全球供应链持续布局、深耕国内市场、积极开拓海外市场以及开拓新赛道等一系列全面布局，无疑给蜜雪冰城带来了巨大领先优势，但随着品牌不断扩张，边际效应的递减也会越发明显。想要进一步延续优势，蜜雪冰城是如何破局的？观察君认为，以下几个动作值得关注：

一是通过智能化创新找出路。2024年10月起，蜜雪冰城稳步推进智能出液机，截至今年上半年，该设备已覆盖超5600家门店。智能出液机具有精准控温、定量出杯和智能联网等功能，可显著提升做餐效率，同时减少人工操作误差，进一步提升产品标准化，达到人工成本与效率之间的平衡。

二是通过标准化、体系化的运营管理方式，提升门店运营能力，降低成本的同时提高效率。东南亚消费者调研（Nielsen）显示，蜜雪冰城因“价格亲民（78%受访者提及）”和“出餐速度快（65%）”成为当地最受欢迎的茶饮品牌。

在线上运营上，蜜雪冰城持续创新，通过“目标场景匹配高效产品”的思路，推出大单策略——通过团餐拼单拉升单店日均营业额15%-20%，线上订单占比达42%，为蜜雪冰城提供了新的增长点。

三是持续在品牌IP线下创新方面发力。蜜雪冰城持续强化雪王IP与消费者之间的情感连接，并以此为桥梁，向消费者传递“甜蜜与爱”的品牌价值观。除了开展雪王巡游、主题展览等线下活动外，蜜雪冰城还推出《雪王驾到》《雪王之奇幻沙州》等动画，加深与消费者的互动。

今年初，蜜雪冰城在郑州打造总部旗舰店，该店集品牌展示、消费体验与文化传播为一体，迅速成为区域消费新地标。五一期间，蜜雪冰城总部旗舰店客流量超过24万人，丰富的门店特色饮品及雪王IP文创产品广受欢迎。

旗舰店业态的成功推出，在增进蜜雪冰城与消费者的互动同时，也为后续门店升级提供示范样板。例如，今年7月，蜜雪冰城淄博旗舰店正式开业，该店试营业三天营业额达 11 万元，正式开业当天营业额达 20 万元，其中周边单日营业额达 15 万元。

应对内卷困局，蜜雪冰城从门店运营等更深层次的角度入手，通过多维度创新找到突破口，同时也积极扩展海外渠道，找到了新的增长点。

三大策略解决出海难题，蜜雪冰城成长还远未到上限

随着国内制造业大规模出海，中国餐饮行业携手共进，迎来巨大增长。而东南亚因文化相近、年轻消费群体集中且消费水平适配，成为理想出海目的地。蜜雪冰城借着东风，借势出海，在海外市场高歌猛进。观察君认为，其成功主要可归结为三点：

首先，是总成本领先策略。所谓总成本领先策略，是要求企业通过有效途径降低成本，使企业的全部成本低于竞争对手的成本，甚至是在同行业中最低的成本，从而获取竞争优势。这是蜜雪冰城的杀手锏——通过供应链、运营、宣传等全方位的成本领先，构建了“低价不低利”的闭环。

毕马威中国《2024年餐饮业出海白皮书》指出，东南亚现制茶饮均价普遍高于14元人民币；波士顿咨询（BCG）分析报告指出，蜜雪冰城从原料采购（全球比价）到门店运营（单杯饮品原料成本仅2-3元），实现综合成本比同行低25%-30%。而蜜雪冰城通过低价策略在当地形成降维打击——在越南、印尼等地，其冰淇淋蛋筒售价约3元人民币，奶茶和果汁饮料价格区间在6-9元人民币，价格优势明显。

其次，是雪王IP的本土化运营。在越南，雪王“入乡随俗”——它摘下王冠，换上了越南人熟悉的斗笠，红白身影在街头一亮相，就被孩子们追着跑；魔性的品牌主题曲被译成越语，“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的旋律混着摩托车的引擎声，成了街角最洗脑的背景音。蜜雪冰城成功将“雪王”IP带到海外，通过“雪王”本土化形象落地，与区域特色饮品相结合，实现文化与口味的双适配，展现了IP的“钞能力”。

最后，是深入本土化。结合“全球标准+区域定制”的产品策略、文化符号的本土化改造，例如在印尼，因当地人偏爱甜食，蜜雪冰城针对口味进行调整，推出更甜美的饮品，从而契合当地人的口味偏好，蜜雪冰城在下沉市场和海外扩张中精准适配本土消费习惯，通过私域运营、社会化活动深度融入当地文化。产品+文化+流量结合，引发化学反应。

观察君认为，蜜雪冰城的成功不只局限在生产制造能力、供应链管理等“外功”的修炼，更聚焦于商业系统与文化底蕴等“软实力”的提升——软硬结合，构成了蜜雪冰城的护城河。

蜜雪冰城的高速增长还能延续吗？答案是肯定的。欧睿国际数据指出，中国现制饮品在居民日均总水分摄入量中的占比为1.6%，而发达市场则在10%以上——这反映中国现制饮品消费频次和单次饮用量仍相对较低，其他发展中国家地区（如中东、拉美）也存在类似情况，海外茶饮市场还亟待挖掘。

而蜜雪冰城的潜力也不止于此。据艾媒咨询预测，2028年全球现制饮品市场规模将突破5000亿美元，蜜雪冰城在全球食品饮料行业虽处于领先地位，但当前市占率不足1%，增长潜力巨大。

蜜雪冰城经营的产品均为国民度极高的高频刚需品，实则是“卖水的生意”——将水、糖、茶等重组，做成极致标准化的国民单品，类比可口可乐在全球饮料市场20%-25%的市场份额，蜜雪冰城的增长还远未走到尽头。

在消费分级与全球化的双重趋势下，蜜雪冰城凭借“低价不低质、下沉不低端”的差异化策略，正在改写全球现制饮品行业的规则。它的故事，远不止于5.3万家门店——未来，蜜雪冰城能否成为“茶饮界的可口可乐”？答案或许就在下一个十年。

来源：ipo观察