摘要：数据显示，截至2024年12月31日，上美股份实现营业收入67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，同比增长74.0%；毛利润达51.09亿元，同比增长69.2%；毛利率提升3.1个百分点至75.2%。

营收同比增长62.1%；

净利润同比增长 74.0%；

毛利润同比增长69.2%......

3月20日，上美股份交出了2024年“成绩单”，业绩持续飘红。

数据显示，截至2024年12月31日，上美股份实现营业收入67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，同比增长74.0%；毛利润达51.09亿元，同比增长69.2%；毛利率提升3.1个百分点至75.2%。

在去年行业整体环境相对疲软的情况下，上美股份依旧能交出一份亮眼答卷，足见其强大的经营增长韧性和市场竞争力。经营效率与规模效应的双提升，不仅印证了上美股份战略布局的前瞻性，更揭示出国货龙头美妆企业践行专业主义的可行性。

PART.01

多品牌释放强劲增长势能

抗周期能力显著提升

2024年，上美股份凭借“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变模式”的可持续发展模式，构建了涵盖护肤、母婴、洗护、美妆等多个领域的多维品牌矩阵。该矩阵由“主力品牌韩束+第二曲线品牌newpage一页+多个第N曲线品牌”组成，通过差异化的价格策略和精准的人群定位，实现多品牌协同，释放出强劲的增长势能，抗周期能力显著提升。

在大众护肤赛道，超级品牌韩束是上美股份业绩增长的主要功臣。期内，韩束营收达55.91亿元，同比增长80.9%，线上全渠道增速达98.34%。依托“单点爆破-全域扩散”策略，韩束通过自播在抖音建立了核心阵地，并将其势能成功辐射至天猫、京东、拼多多、唯品会等线上主流电商平台，实现了流量的有效承接和高效转化。目前，韩束在抖音平台的市占率断层领先，已连续两年稳居抖音美妆TOP1。

新高业绩的背后，离不开韩束在产品端的全面布局和创新。韩束超级爆品红蛮腰系列上市至今累计销售破1400万套，2024年更是通过升级2.0版本延续高势能；主打美白、淡斑的韩束白蛮腰也在逐步放量，持续丰富消费者对品牌的功效认知，进一步夯实大众护肤市场基本盘；在科研创新的加持下，韩束持续深入开拓中高端抗衰市场，推出的X肽超频霜、闪充棒等中高端超级大单品，再次彰显了品牌的卓越单品打造力。

在母婴赛道，上美股份也精准卡位。通过"红色小象+newpage一页"的“双星”布局，上美股份成功覆盖了母婴大众+中高端市场，构建起全生命周期产品体系。作为行业首个提出“医研共创”模式的品牌，上美股份第二增长曲线newpage一页延续了2023年的超强势能，2024年营收实现3.76亿，同比增长146.3%，业绩表现领跑中高端母婴市场。其明星拳头产品婴童安心霜蝉联天猫类目榜首，深受广大消费信赖和喜爱。天猫、抖音、京东三大渠道也均实现三位数涨幅，高歌猛进。

此外，迎着分龄护肤的热潮，newpage一页开始积极布局更具发展潜力的青少年护肤市场。2024年，newpage一页先后推出612学龄系列、1218青少年控痘系列，为不同年龄段的孩童提供了科学且精准的功效护肤产品，打造了母婴赛道新增长引擎。

母婴品牌红色小象，推出青少年护肤0U系列，实现宝宝从出生到成年的肌肤全周期呵护。

在洗护赛道，上美股份基于极方、2032等洗护品牌在研发、生产、渠道侧的深厚积淀，聚焦功能型洗护与头皮抗衰等差异化赛道，新增一叶子洗护、韩束洗护品牌，寻求洗护新增量。

值得一提的是，2024年，上美股份还同时持续孵化第N曲线品牌，布局新品类，新赛道，迎战未来。

得益于多品类、多品牌、多价格带策略的深入实施，上美股份在2024年实现了全域市场的显著增长，抗风险能力也居于行业领先水平。2025年，上美股份将继续深化在护肤、洗护、母婴、美妆四大赛道的布局，通过多品类延伸、多品牌协同和全渠道均衡发力，构建起可持续增长的模型。

PART.02

打造研发、供应链与渠道“金三角”

锻造企业可持续增长韧性

在复杂多变的商业环境中，打造研发、供应链与渠道“金三角”，是构建企业核心竞争力，实现可持续增长的关键。

业绩公告显示，2024年，上美研发投入超1.8亿元，同比增加43%。持续投入之下，上美股份经过20余年的自主研发积累，已搭建起CCM上美创新研发体系。通过构建1+N开放式创新自主研发平台，组建由国际顶尖科学家领衔的上美科学委员会，上美股份持续链接前沿科技赛道，集世界科研服务中国品牌。

也是基于该体系，韩束自研科学抗衰成分——环六肽-9通过备案，成为全球首个美妆品牌自主研发的环肽成分，实现了从「线性肽」到「环肽」的技术突破，以及从「生物制药」到「美妆护肤」的科研进阶。

凭借这一突破性成果，韩束荣获沙利文认证的“全球自研环六肽首创者"称号，推动国货进入自研原料带来品质红利的时代。

扎实的供应链基础也为上美股份产品创新和流量放大提供了坚实保障。如今，上美股份已建立国际化、智能化的自主供应链体系，除了拥有上海及海外双生产基地外，占地面积超20000㎡，可实现200万瓶日产能的上美科技园智慧工厂也已正式投产。在多个生产智造基地的合力下，上美股份的生产效率与市场响应速度实现了质的提升，可支撑爆品快速放量，为上美的可持续增长注入了强劲新动力。

线上线下平衡，多头并进的渠道策略，也为上美带来了更多的机遇与空间。

线上，上美股份在抖音、天猫、京东、唯品会、快手等多渠道构建了完善的营销网络。尤其在抖音主阵地，上美股份重兵自播，不断优化费比，带动了利润率稳步提升。

线下方面，上美股份在2024年正式宣布重返线下，积极调整战略，拥抱更具潜力的新渠道。如开拓了与狐狸小妖、KKV、调色师、三福等多个新零售渠道的战略合作，以超级品牌、超级品质、超级爆品、超级性价比，携手渠道共同成长。

同时，韩束品牌瞄准交通枢纽高人流的黄金优势，先后入驻了上海虹桥高铁站、北京南高铁站、杭州东高铁站，以“线上引爆+线下提货”的创新模式，打通超级流量闭环，形成聚合效应。

PART.03

多维优势稳固估值底盘

夯实长期投资价值

多品牌矩阵驱动高增长，叠加科研、供应链及渠道多重优势，使得上美股份在竞争激烈的市场中脱颖而出，长期投资价值日渐显现。

据业绩公告，2024年，上美股份每股盈利达1.96元，同比增长68.9%，上市后累计派息超10亿元。这一组数据在充分证明上美股份的高盈利、高分红能力的同时，也印证了管理层对股东回报的重视。

正因拥有“高增长+高盈利+高分红”的多重特质，上美股份成为了兼具确定性与成长性的稀缺标的，估值底盘愈发稳固，备受投资者和资本市场看好。

在取得阶段性胜利之后，上美股份并未止步，而是迅速规划出清晰明确的发展路径，积极撬动新一轮价值增长。

2025年初，上美股份创始人兼CEO吕义雄在新春致辞中表示：未来3年，公司将遵循“2+2+2战略”，聚焦护肤、洗护、母婴三大赛道，成就6大超级品牌；未来10年，中国区将聚焦“大众护肤、洗护个护、母婴用品、皮肤医疗美容、彩妆、高端护肤+仪器”六大板块，构建完善的美护生态圈，覆盖消费者日常护理的全生命周期需求。

聚集六六战略，上美股份将有望在2025年冲刺100亿目标；2030年冲刺300亿目标。

吕义雄认为，随着中国美妆环境越来越成熟与专业，行业不免要进入到“专业时代”“超级选手时代”，淘汰的永远是不专业的选手。因此，中国美妆企业想要穿越新时代周期，行稳致远，需要依靠专业优势，以及综合能力和作战方法取胜。

当前，从其经时间沉淀出来的结构性优势不难看出，上美股份已在持续拥抱专业主义。其构建的多品牌矩阵、强科研壁垒、稳健供应链以及全渠道运营，不仅正在驱动上美股份在新周期中稳健前行，更在为其长远发展筑牢了基石。

面向未来，相信在新发展战略和专业主义的驱动下，上美股份能在国货崛起之战中持续领跑，让全世界看见中国美妆的新势能。

来源：美妆头条