银行巨头瑞银最新观点：黄金在未来几个季度将继续创下新高

摘要：行业专家表示，即使面对美元走强和国债收益率上升，黄金仍创下历史新高，而白银的交易水平达到了2011年以来的最高水平，本周的突破可能标志着贵金属价格下一轮上涨的开始。

行业专家表示，即使面对美元走强和国债收益率上升，黄金仍创下历史新高，而白银的交易水平达到了2011年以来的最高水平，本周的突破可能标志着贵金属价格下一轮上涨的开始。

瑞银的Joni Teves在最近的一次更新中写道：“投资者增加黄金配置，尤其是在美联储降息迫在眉睫之际，正在推高价格。”。“我们的基本情况是，黄金在未来几个季度将继续创下新高。”

她补充道：“较低的利率环境、疲软的经济数据以及持续上升的宏观不确定性和地缘政治风险，增强了黄金作为投资组合多样化工具的作用。”。

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，在周二长假周末之后，北美市场参与者在美元兑大多数G10货币上涨0.7%或更多后，美元普遍走强。

他说：“压力似乎来自债券市场。”。“欧洲基准10年期国债收益率大多高出3-5个基点。过去两周下跌近9个基点的10年期美国国债收益率上涨约5.5个基点，略高于4.28%。欧洲和美国的30年期债券收益率也上涨了4-5个百分点。”

但美元重新走强并没有抑制贵金属或其他关键大宗商品。Chandler指出：“亚太地区的黄金交易额创下历史新高（约3508.75美元），随后在欧洲早期活动中回落至近3470美元。”。“10月WTI上周上涨约0.5%，今天飙升近3%至近66美元，为8月4日以来的最佳水平。”

他补充说，欧佩克+将于本周末举行会议，但大多数分析师预计该组织将保持产量稳定。

StoneX EMEA和亚洲市场分析主管Rhona O'Connell表示，本周贵金属的价格走势实际上是由白银推动的。

她说道：“白银已被提议列入美国的关键材料清单，这有助于推动价格飙升至40美元。”。“黄金在亚洲也紧随其后，除了搭上白银的便车外，没有明显的触发因素。动量交易员显然也参与其中。”

O'Connell指出，尽管收益率曲线变陡，但美元仍面临压力，而“对白宫对美联储的激进情绪音乐的持续担忧正在火上浇油。”

StoneX对这两种金属的前景保持不变，因为它已经相当看涨，但O'Connell警告说，这种灰色金属可能会在短期内出现回落。

她说：“从更长期的角度来看，白银的基本面前景强劲，但就目前而言，在上周末和本周开始的强劲表现之后，白银在40美元以上超买，需要纠正和巩固。”。“太阳能市场仍然供过于求，但仍有建设性的未来，而人工智能和汽车电气化也将有助于使市场保持投资前的赤字。黄金完全反映了人们对美联储独立性的担忧，而美国主要银行高管的雪崩式评论也增加了风险。”

其他人则指出了金属突然飙升的政治原因。“推动黄金和债券收益率上升的主要因素是最高法院破坏美联储独立性的前景，”Europac首席经济学家兼全球策略师、SchiffGold董事长Peter Schiff在周二下午的一篇X帖子中写道。“法院可以裁定，联邦公开市场委员会成员必须按照当选总统的意愿任职，只要他确定原因，当选总统就有权随意解雇他们。”

Solomon Global的特约分析师Nick Cawley接受采访，黄金将在年底前测试每盎司3750美元，波动很大，而白银今年可能突破每盎司44美元。

他写道：“黄金创下历史新高，而白银目前的交易水平接近十五年前的水平。”。“外国央行的需求——反映了人们对传统避险美国国债的更广泛转变——继续推动黄金价格走高。与此同时，由于强劲的工业需求和持续的避险吸引力，白银价格同比上涨40%。在持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性中，主要央行的持续降息将继续推高黄金和白银价格。”

Cawley表示，支撑这两种金属的基本驱动因素仍然稳固，去美元化是其中的重要组成部分。他说：“此外，持续的地缘政治不确定性、宽松的货币政策以及白银在绿色能源领域的作用继续推高价格。”。“这些因素的趋同表明，随着买家继续控制价格行为，这两种贵金属将在2025年及以后创下新高。”

周二下午，黄金继续创下每盎司3500美元以上的新高，而白银价格则在每盎司41美元附近的阻力位上下。