摘要：调研纪要：2025年上半年，在数通领域中，公司收入大幅度增长，尤其是针对400G/800G光模块需求，呈现季度环比向上的趋势，预计下半年将大幅增长。公司100mW产品客户验证与测试符合预期，100G PM4 EML通过客户验证，200G PM4 EML处于客户
证券之星消息，根据市场公开信息及9月2日披露的机构调研信息，国泰基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）源杰科技 （国泰基金管理有限公司参与公司2025年半年度报告业绩交流会）
调研纪要：2025年上半年，在数通领域中，公司收入大幅度增长，尤其是针对400G/800G光模块需求，呈现季度环比向上的趋势，预计下半年将大幅增长。公司100mW产品客户验证与测试符合预期，100G PM4 EML通过客户验证，200G PM4 EML处于客户推广阶段。公司在大功率CW光源、高速EML方面实现核心技术突破。美国工厂正推进厂房改造、设备采购与团队搭建。公司已提前采购设备保障扩产，将持续投入研发，优化工艺，维持较高毛利率水平。
2）奥比中光 （国泰基金参与公司现场参观&券商策略会&业绩说明会&路演活动）
调研纪要：2025年上半年，公司下游业务如机器人、消费级三维扫描、支付核验等实现较快增长，整体实现营业收入43,546.93万元，同比增长104.14%；实现归属于母公司所有者的净利润6,019.01万元。公司加速落地“技术创新投入－商业成果转化”战略，聚焦刚需市场，推出新产品。2025年8月发布PulsarME450多模式激光雷达，适用于割草机器人、物流机器人等。在机器人领域，已与云迹科技、优必选等合作。与创想三维合作提供3D扫描与打印技术。与英伟达联合发布开发套件，推进兼容JetsonThor。2024年境外收入6,026.22万元，引入前英特尔团队成员，与日立、Twinny等达成合作。
3）中材国际 （国泰基金参与公司券商策略会&业绩说明会&路演活动&电话会议）
个股亮点：中材国际是全球水泥技术装备及工程服务市场唯一具有完整产业链的企业，多年来，公司与西藏水泥建材企业在工程技术服务业务方面保持了良好合作；公司正式完成DeepSeek的本地化部署，向全级次提供大模型应用并开放企业知识库场景。
4）宁波精达 （国泰基金参与公司特定对象调研&路演活动&现场参观）
调研纪要：公司主要生产换热器装备和精密压力机装备，不生产具体零部件，专注于4680等电池壳体、电机壳体冲压成形装备。上半年业绩受国际贸易等因素影响略有下滑，但二季度起同比环比好转，订单同比双位数增长。通过收购无锡微研100%股权，5月起纳入合并报表，其上半年出口订单增长约70%，北美订单达去年全年水平。合资成立德国精达肖拉，引进高频制管、滚带机等领先技术，推进进口替代。微通道换热器装备应用于汽车热管理、数据中心、氢能等领域，客户包括比亚迪、法雷奥、三花等。公司正拓展EV、机器人、eVTOL轻量化、氢能等新方向，关注机器人成形专机开发。应收账款增加系无锡微研并表所致。
5）南网储能 （国泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：南宁、梅州（二期）抽水蓄能项目计划2025年底前全面投产，肇庆浪江和惠州中洞预计2026年底前首台机组投产；宁夏中卫电池储能项目计划2025年内开工，2026年中投产。投资宁夏中卫项目旨在拓展南方区域外市场，预期资本金内部收益率不低于4.31%。抽蓄毛利率增长因梅蓄一期进入现货市场及成本压降，广东区域现货平均价差略低于0.2元/kWh。参与现货后营收与成本均增加。新型储能项目优先考虑系统需求与经济效益，收益率不低于资金成本。2025年上半年抽水蓄能毛利率49.29%，调峰水电67.60%，新型储能30.72%，技术服务9.07%。技术服务处于市场开拓阶段。海外项目目前以咨询服务为主，暂未持有资产。公司将逐步扩大抽蓄参与市场交易规模。2025年拟安排固定资产投资99亿元，其中90.89亿元用于电源基建。
6）金博股份 （国泰基金参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入4.11亿元，同比增长19.69%。交通领域收入1.02亿元，锂电领域收入1.99亿元，两大新业务收入合计同比增长305.35%，占公司总营收比超70%。光伏领域收入占比从2024年的59.87%下降至30%以下。公司已完成碳陶制动盘定点，推进多孔碳产品客户验证，光伏热场产品全系开发完成。未来公司将持续扩大交通领域市场覆盖，推动多孔碳规模化应用，助力光伏行业良性发展。
7）长青集团 （国泰基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议&线上调研）
调研纪要：公司通过优化燃料采购提升吨燃料产出价值，发电收入占近60%，供热收入约40%。12个项目已进入补贴目录，2017年后投产项目可申请CCER，公司更倾向于参与CCER交易。已为来年申报做准备，预计30MW项目年获12万吨以上碳减排量。与中科信控合作推进智能化改造。中期分红综合考虑经营与现金流。出售鱼台项目亏损3090万元，中山项目出售将增厚利润并增强流动性。
8）交控科技 （国泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：随着早期线路进入设备更新周期及政策推动，城轨信号系统改造项目占比由2023年的6.75%提升至2024年的30.56%，预计未来3–5年改造项目将与新建项目接近五五平衡。越南河内项目已稳定运营，香港迪士尼线项目在交付中，公司正拓展南美、澳洲、东南亚市场。低空业务基于轨道交通技术积累，推出朱雀平台，2025年上半年确认收入322万元，新增合同额1,172.50万元，聚焦非暴露空间无人机应用。应收账款上升属正常现象，客户款有保障，毛利率受项目结构影响保持合理波动。
9）凌霄泵业 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司销售价格整体平稳，7-8月出货正常，预计三季度业绩变化不大，但美国关税仍具不确定性。欧洲、亚洲销售增长，国内种植养殖业需求上升，不锈钢泵因渠道拓展和配套行业开发实现增长，且预计下半年保持增速。公司专注电机与水泵一体化研发40多年，具备自产电机优势。产品性价比高，客户认可度高，与客户共同应对关税影响，使美国加征关税对公司影响较小。国内塑料卫浴泵主要销往国内厂商，成品多转出口。分红将结合业绩与未来发展制定，经审议后实施。
国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7359.08亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4370.3亿元，排名14/210；管理公募基金数482只，排名14/210；旗下公募基金经理58人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指通信设备ETF，最新单位净值为2.54，近一年增长156.63%。旗下最新募集公募基金产品为国泰红利智选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年8月18日至2025年9月5日。
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来源：证券之星
