摘要：由于投资者担忧法国公共财政状况以及特朗普贸易政策带来的通胀风险，在9月2日同时抛售股票和国债，推动黄金这一避险资产达到历史新高，法国30年期国债收益率当天超过4.50%，这是自2011年以来的首次。

【欧洲时报来米编译】法新社报道，由于投资者担忧法国公共财政状况以及特朗普贸易政策带来的通胀风险，在9月2日同时抛售股票和国债，推动黄金这一避险资产达到历史新高，法国30年期国债收益率当天超过4.50%，这是自2011年以来的首次。

9月8日国民议会将对总理白鲁举行信任投票，法国预算状况的不确定性日益加剧，该收益率也随之上升。

9月2日格林尼治时间12:20左右，法国30年期国债收益率就已经接近4.52%，而1日收盘为4.45%。

“非常负面的信号”

债券越受到投资者追捧，其收益率就越低。另一方面，当投资者认为某国债务风险更高时，他们也会寻求更高的回报。

该收益率上次在交易时段突破这一水平是在2011年11月，当时正值欧元区主权债务危机。

从9月1日开始，该收益率持续上升，当时为4.42%，因为舆论越来越倾向于认为白鲁政府在9月8日议会投票中可能无法获得多数支持。

基准十年期国债收益率达到3.57%。这一收益率也在连续几天上升，接近意大利的水平，而意大利长期以来被认为是欧洲预算表现不佳的国家。

德卢巴克资产管理公司（Delubac AM）债券经理布福（Aurélien Buffault）表示，这一上涨“是投资者对法国极度不信任的非常负面信号”。

德意志银行经济学家里德（Jim Reid）指出：“我们观察到一个缓慢的恶性循环：对债务的担忧推高了收益率，这又恶化了债务动态，进而再次推高收益率。”

里德指出，“直接催化因素是国民议会的信任投票”，9月8日进行的这场投票将决定白鲁政府的命运，“投资者担心新的政治瘫痪会使财政紧缩更加困难，而考虑到当前法国的赤字水平，这是令人担忧的。”

影响欧洲长期债务

白鲁总理1日开始了一系列政治磋商，但似乎徒劳无功。9月1日，总理会见了法国共产党领导人，2日和3日他继续与支持总统联盟的政党以及国民联盟（RN）的领导人会谈。

法国的不确定性也对欧洲长期债务产生影响。在德国，30年期国债收益率接近自2011年欧元区危机以来的最高水平。在英国，30年期国债收益率也达到了自1998年以来的最高水平，为5.69%。

更广泛来看，发达国家的长期债务市场整体都处于动荡之中。九月通常是债券发行的高峰期，夏季休市后投资者需求增加，这往往会推动收益率上升。今年情况亦不会例外，融资需求非常高，尤其是在美国。

欧洲各国财政部可能还需在没有欧洲央行支持的情况下运作。德国央行管理委员会成员施纳贝尔（Isabel Schnabel）2日接受采访时呼吁欧洲央行延长7月份决定的暂停降息。

因此，欧洲央行下周可能再次选择维持现状。尤其是欧元区通胀在接近目标水平的同时，8月份略有回升、达到2.1%，而前一个月为2%。

黄金价格飙升

受避险资金追捧推动，9月2日亚洲早盘黄金价格飙升，突破每盎司3508美元，刷新历史新高，超过4月创下的历史最高纪录3500.10美元。

金融服务公司Hargreaves Lansdown市场负责人斯特里特（Susannah Streeter）解释说：“特朗普总统激进贸易政策的后果持续扰动投资者，迫使他们涌向避险资产。”

来源：欧洲时报一点号