摘要：8月28日，卡特彼勒在监管披露中将2025年因关税造成的预估成本上调至15亿~18亿美元，并指出第三季度单季的关税成本可能达到最多6亿美元。公司表示，尽管已采取若干缓释措施，但贸易与关税形势仍在演变，这将对其营运利润率产生明显下行压力；同时，公司维持全年销售与

纵有疾风起，人生不言弃。

卡特彼勒上调关税成本预估

8月28日，卡特彼勒在监管披露中将2025年因关税造成的预估成本上调至15亿~18亿美元，并指出第三季度单季的关税成本可能达到最多6亿美元。公司表示，尽管已采取若干缓释措施，但贸易与关税形势仍在演变，这将对其营运利润率产生明显下行压力；同时，公司维持全年销售与营业收入展望不变，显示对需求端的韧性仍抱有信心。

这一轮成本上调主要来源于美国政府在7月底公布的一系列进口关税政策，涉及加拿大、欧盟、日本、印度及若干东南亚国家的商品。卡特彼勒的全球供应链中，关键零部件（如电子传感器及其他元件）大量依赖进口，这使得关税几乎是直接加到成本端——即便部分供应商和制造环节在推进本地化转产，短期内也难以完全抵消新增负担。

公司将全年因关税带来的成本预估区间上调到15亿~18亿美元，并把第三季度的关税成本上限调至约6亿美元（较此前预估有所上升）。管理层说明，这一调整会把公司的“经调整营运利润率”推向此前设定目标区间的下沿，但在销量与营收方面仍维持既有指引，反映出对市场需求和定价弹性的一定信心。

消息发布后，卡特彼勒股价出现明显波动，市场对关税对利润的挤压反应敏感。更广泛来看，整个工程机械行业正面临同类挑战：一方面是关税与进口成本上升，另一方面是利率、需求与价格传导能力的三重约束，使得厂商短时间内要靠单一手段完全抵消成本上升变得困难。

卡特彼勒在披露中提到已开始采取若干缓解措施，包括调整供应链、优化采购策略与推进部分零部件的本地化生产。尽管如此，几个不确定因素仍可能放大影响：

其一，关税清单或执行细则若进一步扩大或细化；

其二，供应链短期内难以实现大规模本地替代；

其三，若需求端弱化，利润率承压将使公司兑现全年盈利目标更加吃力。

综观各方报道与公司披露可以看到：本轮关税政策对以全球化采购为特征的制造巨头造成了实质性的成本冲击。对卡特彼勒而言，短期成本上升已难以避免，通过加速零部件本地化、提升采购议价能力和优化产品组合可以缓解部分压力，但若关税持续或进一步扩大，行业的利润分配和企业的投资决策都会被迫重新审视。

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来源：第一工程机械网