摘要：在近日天弘基金《情投E合》直播间中，天弘基金计算机ETF、电子ETF、芯片ETF天弘、云计算ETF沪港深、创业板ETF天弘基金经理洪明华表示，本轮股市上涨是“政策护航+资金迁徙+科技革命”共振的结果，TMT成为行情主线，未来行情持续性看增量资金与科技盈利兑现，
深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶
近期A股市场以科技板块为核心的主线行情究竟由何驱动？不同类型投资者该如何制定合理策略？
在近日天弘基金《情投E合》直播间中，天弘基金计算机ETF、电子ETF、芯片ETF天弘、云计算ETF沪港深、创业板ETF天弘基金经理洪明华表示，本轮股市上涨是“政策护航+资金迁徙+科技革命”共振的结果，TMT成为行情主线，未来行情持续性看增量资金与科技盈利兑现，中长期慢牛基础已现。
值得注意的是，Wind数据显示，截至8月28日，创业板指6月23日以来涨幅达40%，领涨各大宽基；同时近6年PE分位数处在约48%分位，在各大宽基中处在相对低位。借道创业板参与市场也是不错的选择。
洪明华认为，市场本轮上涨是“政策护航+资金迁徙+科技革命”共振的结果，未来行情持续性取决于增量资金节奏与科技盈利兑现能力，但资本市场改革深化与产业结构升级已奠定中长期慢牛基础。
洪明华指出，区别于去年的纯估值修复行情，本轮TMT的爆发主要是“景气验证+技术革命+资金共识”三重合力的结果，其核心角色已从“弹性品种”升级为新质生产力的产业载体和行情主升浪的领涨主线。短期需警惕局部泡沫，但中长期在AI渗透率提升、半导体国产化深化的趋势下，硬科技龙头仍具配置价值。
全市场视角下，洪明华认为TMT行情的发展空间可以参考“巴菲特指标”（股市总市值/GDP），中长期仍有上行空间。展望未来，短期TMT板块进入业绩验证关键阶段，2025年中报成为重要风向标；中期维度下，板块走势将由产业需求与业绩共振主导，高景气赛道明确。受益于AI、物联网、新能源领域需求爆发的算力、机器人、半导体国产替代三大方向，成长确定性较强；长期来看，板块增长将由AI产业化与国产替代深化两大主线驱动，并伴随新兴场景需求拓展。“AI+”模式向汽车、机器人、物联网等领域渗透，将催生高算力芯片、传感器等新需求，形成板块增长的第二曲线。
对于不同风险偏好与投资能力的投资者，洪明华建议以资产配置为核心，制定稳健策略，避免单一赛道或个股的过度博弈。从国别资产配置看，建议分散布局，不局限于单一市场。从A股内部配置看，两种策略较为稳妥：一是“杠铃策略”，即“科技+红利”组合——科技板块把握AI、国产替代主线，红利资产（A股股息率4%以上、港股2%-5%）受益于10年期国债利率下行（当前约1.7%）与银行存款利率低位，在科技板块调整时可提供收益缓冲，两者形成互补；二是“宽基+细分赛道”组合，先配置创业板指、科创综指等宽基指数，确保行情启动时不踏空，再根据自身判断配置科技细分赛道ETF或基金（如AI、芯片、光模块等），同时定期进行再平衡（如从高位的轻工板块向低位的半导体板块转移），避免资金集中于单一赛道。
需特别提醒的是，投资者应避免追涨杀跌，不盲目从一个热点赛道切换至另一个热点赛道，若短期操作不顺，可聚焦宽基指数（如创业板指、科创综指）；同时，可逢低布局低估资产，耐心等待轮动机会——行情火热时，低估资产往往会逐步被市场挖掘，无需急于短期博弈。
对于普通投资者来说，借助相关TMT主题基金是高效参与科技投资的重要途径。计算机ETF跟踪中证计算机主题指数。该指数以中证全指为样本空间，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股，全市场规模最大。计算机ETF配有场外联接基金（A类：001629；C类：001630）。
电子ETF紧密跟踪中证电子指数，中证电子指数选取涉及半导体，电脑与外围设备生产，电子设备和消费电子生产等业务的上市公司证券作为样本，以反映电子类相关上市公司整体表现。其场外联接基金为A类：001618；C类：001617。
云计算ETF沪港深紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数，同时布局港股的互联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头。该ETF还配有场外联接基金（A类：019171；C类：019170）。
芯片ETF天弘跟踪中证芯片产业指数，聚焦A股芯片全产业链，全面反映中国芯片产业上市公司的整体表现，是深市规模排名前列的主题ETF。该ETF的场外联接基金为A类：012552；C类：012553。
创业板ETF天弘紧密跟踪创业板指数，该指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，相关场外联接基金有A类：001592；C类：001593；Y类：022960。
风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。指数的过往业绩不代表任何基金产品未来业绩表现。定投非储蓄，不保证一定盈利。
来源：深圳商报
