摘要：3月26日，潮玩巨头泡泡玛特（09992.HK）发布2024年全年财报，交出了一份堪称“史上最强”的成绩单：全年营收达130.4亿元，同比增长106.9%；非国际财务报告准则经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，均创历史新高。其中，海外业务表现尤为亮

【亿邦原创】3月26日，潮玩巨头泡泡玛特（09992.HK）发布2024年全年财报，交出了一份堪称“史上最强”的成绩单：全年营收达130.4亿元，同比增长106.9%；非国际财务报告准则经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，均创历史新高。其中，海外业务表现尤为亮眼，收入同比增长375.2%至50.7亿元，占总营收比重提升至38.9%，成为驱动业绩增长的核心动力。

泡泡玛特海外及港澳台收入 图片来源：公司业绩报告截图

东南亚市场爆发式增长619% 北美、欧洲成下一阶段重点

财报显示，泡泡玛特海外业务呈现全域高速增长态势，东南亚市场表现最为突出，营收达24.0亿元，同比激增619.1%，占海外总收入的47.4%。此外，北美市场收入7.23亿元（+556.9%）、欧澳及其他市场收入5.54亿元（+310.7%），东亚及港澳台地区收入13.86亿元（+184.6%），显示出全球化布局的均衡性。

泡泡玛特在财报中明确表示，未来将重点拓展北美和欧洲核心市场，“通过在地标性商圈开设实体店，提升品牌全球认知度”。截至2024年末，其海外线下门店已增至92家，机器人商店超160台，覆盖东南亚、欧美等多个区域。

Labubu等IP全球风靡 毛绒玩具成现象级爆品

IP运营仍是泡泡玛特的核心竞争力。2024年，旗舰IP“Labubu”引领的THE MONSTERS系列收入飙升至30.41亿元，同比增长726.6%；MOLLY、SKULLPANDA等经典IP收入均超10亿元，新锐IP“CRYBABY”更以1537.2%的增速成为黑马。

产品品类方面，毛绒玩具实现爆发式增长，收入28.32亿元，同比增幅高达1289%，占比提升至21.7%。摩根士丹利分析指出，毛绒玩具的“包包挂件”属性强化了社交传播效应，吸引大量女性用户，未来或与手办品类“平分秋色”。

线上线下协同发力 会员复购率近50%

渠道方面，泡泡玛特通过“线下体验+线上触达”双轮驱动增长。中国内地新增38家门店至401家，机器人商店达2300间；线上渠道中，抖音平台收入增长112.2%，海外电商表现更为强劲——官网收入增长1246.2%，TikTok平台收入暴涨5779.8%。

截至2024年末，泡泡玛特中国内地会员数突破4608万人，会员贡献销售额占比达92.7%，复购率49.4%，用户粘性持续增强。

国潮IP的全球化进阶：本土化与文化破圈

泡泡玛特的海外成功得益于深度本土化策略。例如，在东南亚市场融合泰国传统艺术元素的“CRYBABY”系列大受欢迎；在欧美市场，通过调整设计风格和社交媒体营销（如TikTok开箱视频），Labubu等IP逐渐打破文化壁垒。

分析师认为，泡泡玛特正从“中国潮玩品牌”向“全球潮流文化公司”升级。其财报公布后股价一度涨超7%，反映出市场对海外增长潜力的高度认可。随着北美、欧洲市场的持续深耕，泡泡玛特的全球化征途或将开启新篇章。

来源：亿邦动力