摘要：黄金（XAU/USD）保持了其看涨势头，攀升至自7月底以来的最高水平，超过3400美元。即将发布的美国宏观经济数据，如商业活动和就业数据，可能会影响市场对美联储（Fed）政策前景的定价，并推动XAU/USD的短期走势。

今日Ultima Markets为您带来了 2025年9月1日的黄金深入分析。

· 黄金价格攀升至3400美元以上，创下新的月度高点。

· 技术前景表明看涨偏向依然存在。

· 美国经济日历将提供关键数据发布，这可能会影响上升趋势。

黄金（XAU/USD）保持了其看涨势头，攀升至自7月底以来的最高水平，超过3400美元。即将发布的美国宏观经济数据，如商业活动和就业数据，可能会影响市场对美联储（Fed）政策前景的定价，并推动XAU/USD的短期走势。

黄金受益于鸽派美联储预期和升级的地缘政治紧张局势

在经历了大幅下跌后，美国美元（USD）在周一反弹，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月22日的杰克逊霍尔演讲中发表了鸽派言论。因此，黄金在周初难以在上周的涨幅上继续上涨。然而，美元的疲软和升级的地缘政治紧张局势使XAU/USD获得了看涨势头。

对美联储独立性的担忧使得美元难以延续其反弹。在周二的亚洲交易时段，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上宣布，他已解雇美联储（Fed）理事丽莎·库克，并分享了一封致她的信。"我已确定有充分理由将您从您的职位上免职，"特朗普的信中写道。库克在其律师发布的声明中回应称："特朗普总统声称以‘有理由’解雇我，但法律下并不存在这样的理由，他没有权力这样做。"

与此同时，特朗普重新提出的关税威胁进一步支持了黄金。在周二晚些时候的内阁会议上，特朗普总统敦促中国向美国提供磁铁，否则将面临高达200%的关税。

此外，俄罗斯在全面入侵乌克兰以来发起了第二大空袭，周四据报导导致23人遇难，包括四名儿童，并损坏了欧盟（EU）办公室。这一事态发展使市场对俄罗斯与乌克兰和平协议的预期黯淡，使黄金能够利用避险资金流入。

周四晚些时候，美国经济分析局（BEA）宣布将第二季度的年化国内生产总值（GDP）增长率从初步估计的3%上修至3.3%。美元在周四晚些时候获得支撑，并限制了XAU/USD在周五上半日的上涨。

本周最后一项重要数据发布显示，美国的年通胀率（以个人消费支出（PCE）价格指数的变化衡量）在7月份保持在2.6%的水平。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数在同一时期上升了2.9%，继6月份的2.8%后，与分析师的预期相符。这些数据未能引发明显的市场反应，黄金在周五的美盘继续上涨。

在周一的波动交易后，XAU/USD连续四天上涨，达到自7月23日以来的最高水平，超过3430美元。

黄金投资者将焦点转向美国PMI和NFP数据

美国金融市场将在周一因劳动节假期而关闭。周二，供应管理协会（ISM）将发布制造业采购经理人指数（PMI）数据。预计8月份的PMI将略微改善，从7月份的48上升至48.6。若读数超过50，可能会支持美元并对XAU/USD产生直接影响。

周四，ADP就业变化和ISM服务业PMI将出现在美国经济日历中。市场对这些数据发布的反应可能会直接且短暂，投资者在周五的关键就业报告之前将避免大规模建仓。

根据CME美联储观察工具，市场目前预计美联储在9月份降息25个基点的概率接近85%。这种市场定位表明，即使8月份的非农就业数据（NFP）令人失望，重申9月份降息的可能性，美元的下行空间也不大。然而，投资者可能会将疲弱的NFP数据视为为年末多次降息铺平道路的因素。CME美联储观察工具显示，2025年降息25个基点三次的概率不到40%。因此，尽管9月份的降息已被广泛定价，美元可能会面临持续的卖压。

相反，若NFP增长强于预期，且失业率保持在4.2%不变，市场参与者可能会倾向于今年降息两次，使美元表现优于其竞争对手，并在周末前触发XAU/USD的看跌走势。

来源：一根线