摘要：3月24日，惠誉授予青岛城市建设投资(集团)有限责任公司(Qingdao City Construction Investment (Group) Limited，简称“青岛城投”，BBB+/负面)拟发行的美元高级无抵押债券“BBB+”评级。

久期财经讯，3月24日，惠誉授予青岛城市建设投资(集团)有限责任公司(Qingdao City Construction Investment (Group) Limited，简称“青岛城投”，BBB+/负面)拟发行的美元高级无抵押债券“BBB+”评级。

拟发行的债券将由香港国际(青岛)有限公司(Hongkong International (Qingdao) Company Limited，简称“香港国际(青岛)”)发行，青岛城投提供维好协议、股权购买承诺协议和不可撤销的美元跨境备用授信。债券收益将用于再融资。

关键评级驱动因素

拟发行的债券将构成香港国际(青岛)的直接、无条件、非次级和无抵押债务，并与其目前和未来的其他无抵押和非次级债务享有同等受偿地位。

惠誉认为，青岛城投提供维好协议、股权购买承诺协议和不可撤销的美元跨境备用授信表明其有强烈意愿确保香港国际(青岛)有足够资金履行其债务义务。

评级推导摘要

惠誉对青岛城投的评级是依据其《政府相关企业评级标准》中的四项因素，以及结合惠誉的《公共服务类营收支持企业评级标准》中的“b+”独立信用状况得出的。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

- 惠誉下调青岛城投的发行人违约评级(IDRs)将导致拟发行的美元债券评级下调。

- 惠誉下调青岛市政府提供补贴、补助或中国政策法规允许的其他合法资源的能力的信用评级;

- 惠誉对政府提供支持的责任的看法出现恶化，包括政府决策、监督或支持先例的削弱;

- 惠誉对政府提供支持的积极性的看法发生变化，包括青岛城投对维持政府政策职能或蔓延风险的影响减弱。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

- 惠誉上调青岛城投的发行人违约评级(IDRs)将使拟发行的美元债券评级上调。

- 惠誉对政府支持先例的看法有所改善;

- 惠誉对政府提供支持的动机的看法有所改善，包括对青岛城投对维持政府政策职能或蔓延风险的影响有所增强。

发行人简介

青岛城投从事大型公共基础设施建设、光伏发电和制造业等行业的战略投资以及高速公路运营。青岛城投还参与金融服务和大宗商品交易，并持有一些国有实体的股份，如青岛农商银行(Qingdao Agriculture Commercial Bank)和青岛国际机场(Qingdao International Airport)。

来源：菩提道心