摘要：3月19日晚间，腾讯控股（0700.HK）公布了2024年第四季度及全年业绩。财报显示，2024年全年，腾讯实现营收6602.57亿元，创下历史新高，同比增长8%；归母净利润1940.73亿元，同比激增68%。
3月19日，互联网巨头腾讯发布了一份史上最强财报，从这一份年报可以窥见，腾讯高质量增长转型成效加速凸显。
腾讯发布史上最强财报
日赚5个亿！多项业务实现增长
3月19日晚间，腾讯控股（0700.HK）公布了2024年第四季度及全年业绩。财报显示，2024年全年，腾讯实现营收6602.57亿元，创下历史新高，同比增长8%；归母净利润1940.73亿元，同比激增68%。
腾讯Q4营收1724.5亿元，同比增长11%；毛利、经营利润（Non-IFRS）增速分别为17%和21%，连续九个季度超越营收增长。值得注意的是，腾讯第四季度营收、净利润全部超过预期。若以2024全年366天计算，腾讯控股每天进账18.04亿元，每天净赚超过5.3亿元。对于目前腾讯控股体量，这份高速增长的财报堪称炸裂。
这一炸裂成绩的背后，是腾讯三大核心主业的全面增长。
增值服务是腾讯的第一大收入来源，2024年度该业务收入约3192亿元，同比增长7%，贡献了腾讯总营收的半壁江山。其中，腾讯游戏狂飙近2000亿：国际市场游戏收入为580亿元，同比增长9%，本土市场游戏收入增长10%至人民币1397亿元；社交网络收入同比增长2%至1215亿元，这得益于音乐与长视频付费会员服务收入增长以及手游虚拟道具销售及小游戏平台服务费增长。
腾讯营销服务增长迅速，全年实现收入1214亿元，增幅达到20%。这主要得益于广告客户对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求等。
此外，腾讯ToB业务核心的金融科技及企业服务业务，在2024年的收入同比增长4%至2120亿元，主要由于理财服务及商业支付服务收入增加，企业服务收入增长主要受企业微信收入以及商家技术服务费增长驱动。
年度资本开支创新高
腾讯猛砸AI
值得注意的是，财报显示，腾讯2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3403亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。而其中腾讯在第四季度的AI项目发展所涉及的资本开支付款就达到390亿元。
拿出一年总收入的12%作为资本支出在AI上“烧钱”，这不是常被冠以“保守”“谨慎”的腾讯一贯风格。可见，腾讯AI战略进入重投入期。
马化腾表示：“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”
事实上，从腾财报中对于AI的提及次数，可以窥见这家科技巨头对于AI布局的重视程度。相比过去几个季度的财报，腾讯此次年报的“含AI量”颇高。据不完全统计，腾讯至少在2024年财报中16次提及AI。与之对比，腾讯在2023年财报中只提了3次。
其实，一开始，腾讯对于AI大模型的态度，并不像今天这般积极。相比字节跳动、阿里、百度等一众竞争对手，腾讯几乎是大厂之中最晚推出C端AI应用的那个。直到2024年5月，元宝才姗姗来迟。
上线之初，元宝一度没有什么存在感。QuestMobile统计的2024年AI原生APP用户规模TOP 20榜中，腾讯元宝只排第11位，月活用户规模仅210万，被豆包（7552万）、Kimi（2101万）、文小言（1224万）远远甩在身后。
但随着2025年春节DeepSeek的爆发，腾讯好似突然被唤醒。市场普遍认为，DeepSeek的出现将显著降低大模型的训练、推理成本，为AI 应用的规模化发展带来机会。
看中这一机会之后，这家互联网巨头一改此前迟缓的动作，试图用激进的方式抢占这一新的流量入口。
2月13日，腾讯抢先官宣元宝接入“满血版”DeepSeek R1，紧接着又同步开启了铺天盖地的广告攻势，覆盖线上线下的众多场景——除了在微信、小红书、虎扑、B站、知乎等传统互联网平台铺量之外，腾讯还大规模在乡村围墙被刷上蓝底白字的推广广告，带动元宝下乡。
元宝因此站上C位。3月3日，元宝一度在国区苹果应用商店免费下载排行榜升至第一，超过DeepSeek和豆包。元宝的排名随后有所回落，但截至3月19日，元宝依旧排在免费下载榜第4位，仅次于DeepSeek、红果短剧和豆包。而据腾讯方面透露，元宝2月至3月日活激增超20倍，成为中国DAU排名第三的 AI 原生移动应用。
为实现这一点，腾讯投入重金。
最显性的费用是广告投放。据《财经》杂志报道，全球移动广告情报分析平台AppGrowing数据显示，截至3月13日，元宝预估投放金额超过3.87亿元。
但隐藏在水面之下，腾讯的资本开支和研发费用也同步大涨。财报数据显示，2024年，腾讯资本开支突破767.60亿元，相较2023年的238.93亿元增长221%，创下历史新高；同期，研发支出为706.86亿元，相较2023年的640.78亿元增长10%。
展望未来，腾讯还将继续押注AI。业绩电话会上，腾讯总裁刘炽平刘炽平透露，腾讯计划在2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出占收入的比例为低两位数百分比。在研发方面，将继续投资于自研模型，并加速各业务集团的AI应用开发。同时还将在市场推广方面投入资金，以提升用户认知度并推动新AI产品的采用。
腾讯重金押注AI的背后，也是因为其作新的生长基因，正在为腾讯的增长贡献力量。
马化腾：“和梁文锋有交流，很敬佩独立、开源的产品”
在腾讯年报沟通会中，腾讯CEO马化腾表示，AI的智能化程度相比往年有大幅度提升，对于腾讯来说经过慎重思考，云业务和元宝都拥抱了DeepSeek。
未来应用大发展的机会已经到来，各家都在采用AI落地，也看到AI Agent（智能体）的发展，背后有很多AI相关工具的想象空间。目前AI生态还在早期，各行各业都会受益于AI普及，相信每个行业都会拥抱这个机会。
马化腾还不吝惜对梁文锋及DeepSeek的赞美，他说：“我们业界和梁文锋都有交流，很敬佩市场上出现独立、开源的产品，我们非常尊重。”
在今年年初的民企座谈会上，马化腾和梁文锋就坐在一起
一年市值几乎翻了一倍
腾讯或将取代台积电成为亚洲最大公司
业务形态基本稳定，没有重大利空，腾讯所取得的成绩在投资者的预料之内，而资本市场的情绪也直接反映在腾讯的股价和市值上：一年时间里，腾讯的总市值几乎翻了一倍，即将突破5万亿港元大关。
就在腾讯发布年报后的第二天，彭博社发文指出：腾讯或将取代台积电成为亚洲最大公司。
3月20日，彭博社发文，台积电面临着失去其作为亚洲市值最大公司地位的风险，而这一地位很可能被腾讯取代，因为投资者们都将目光聚焦在了腾讯的AI计划上。
今年以来，台积电的股价已下跌了11%，与英伟达等全球芯片股一同走低，原因是市场对芯片行业虚高的估值愈发担忧。与此同时，腾讯的股价在2025年上涨了约30%，这使得这家互联网巨头与台积电之间的市值差距缩小至约1090亿美元，这是自2023年末以来的最小差距。
台积电与腾讯距离缩小
虽然腾讯的股价距离2021年的历史高点仍有一段距离，但腾讯的表现比许多中国科技同行都要好。3月19日，该公司公布了自2023年以来最快的收入增长速度，并概述了大幅增加人工智能基础设施支出的计划。
据交易所数据，自2月24日以来，全球基金已减持台积电股票，在此期间净减持价值1904亿新台币（约合58亿美元）的台积电股票。截至3月19日，外国投资者持有台积电股票的比例降至72.7%，为2023年底以来的最低水平。
文中所用图片来源网络
【编者声明】
来源：天下潮商新媒体