市场短期的一些看法

摘要：a.有很多热门的短线吹票号，批量被feng了....其实从前几天出现的一些迹象，就一直有这个传闻，要整顿，这不就来了....我估计后面会越来越严格的清理这些吹票的号。我们不去讨论这类号的目的和动机，最根本的问题，这些就是情绪放大器，尤其是一些妖股的出现，在相

周五的下跌，是有一些问题的，周末的时候，几个层面的事情，需大家注意一下：

a.有很多热门的短线吹票号，批量被feng了....其实从前几天出现的一些迹象，就一直有这个传闻，要整顿，这不就来了....我估计后面会越来越严格的清理这些吹票的号。我们不去讨论这类号的目的和动机，最根本的问题，这些就是情绪放大器，尤其是一些妖股的出现，在相当大程度上引导了预期。当信息传播链条被破坏掉之后，他的影响到底是什么？可能下一步就是账号监管和查处了。过去这几年，自媒体的超级泛滥下，这类的信息传播渠道起到了重要的作用，现在生态环境变了，会有很大的变化——但是文字可能转视频了，而且传播效率可能更广，后面无非就是怎么整顿的问题了。

b.市场的主要矛盾有两个：1.外部和内部的矛盾，市场热情似火，1.6万亿的成交，但是经济数据可能已经呈现出来走弱的迹象了；2.市场整体波动非常小，和市场结构化风险非常大之间的矛盾——市场的成交量和热门资金太多的集中于AI和机器人两个方向了。经济的好，过去这两个月，有一些高频数据还可以，但是基本是建立在补贴和zhengce的基础之上的，现在消退的现象在发生。尤其是地产，新房销售1-2月的数据，电力消耗的数据这些（周五发布的数据，有些特殊，但是也不是很好）

我们甚至可以下一个结论：AI不死，市场不兴！如果要维持AI和机器人的同时，还要把指数干起来，至少需要3万亿左右的成交量，3万亿的成交量，目前来看，根本不可能持续。AI和机器人消耗了太多的流动性了。这是市场内在的矛盾，简单来说，看好AI/机器人，和他们的股票下跌并不冲突，这是两个东西。

c.外部环境的不确定性增加了，接下来大家的关注重点是4月2号的关税，到底怎么样。其实，我们现在也完全看不懂了。周五的时候，usa那边开盘前，鲍威尔其实给了一个非常负面的预期引导，市场显然被吓到了，直接低开1%，然后川普居然出来了，对贸易政策发表了一个相当鸽派的看法，市场才重新回来——市场被预期引导着，但是大家是，人为增加了巨大的不确定性。政策越是摇摆，经济可能就会越烂——治大国若烹小鲜，老是这么z-turn，最后只能炖汤了。

d.这个时候，预期其实没有那么重要，好坏都是个结果，现在的难点是不确定性问题，太大了。不确定性本身就会伤害经济。另外就是，在巨大的不确定性面前，其实企业本身无法形成稳定的预期，这个时候，就会让企业的行为偏于保守。有些创新其实是企业的alpha，对经济和行业没有太大的帮助。比如，小米本身的汽车卖的很好，这是小米的成功，但是汽车的需求就那么多，小米多卖一辆，其它就要少卖一辆——存量经济下的竞争，是非常惨烈的，不信看看合资厂商就知道了。

e.应对：

1.不要相信预期这事儿。如果你相信基本面的数据，那么现在的数据基本指向都不是特别好；但是市场未必按照基本面的数据走或者说，根本就不会再这种环境下，沿着基本面走。

2.市场的预期可能变化非常快。除了仓位管理之外，我们好像没有什么其它好的应对方法。现在面临的问题可能是，AI和机器人，在2月末3月初整体见顶之后，其实还是非常顽强的在上面扛了3周，除了几个别的股票之外，整体来看就是高位大幅震荡的走势，如果迟迟走不出来，解体可能是唯一的宿命。

3.风险偏好再调整完毕之后，市场怎么走？如果数据支持，那么现在赔率较高的消费可能是一个机会；如果数据不支持，跌下来之后，估计还是主题炒作的天下——只是缺少了自媒体的推波助澜之后，行业生态会发生较大的变化，变化的结果是什么，现在不知道。

4. 指数整体的风险应该大不到哪里去，但是结构性风险，可能会非常大。

5.市场是否有效的定价了出口和重工业部门的走弱，现在还不好说.......

6.消费贷的事儿，很显然，中国人是没有习惯借钱消费的，该干什么其实大家心里都有数.....这可能也是接下来行情的一个重要边际影响因素。

7.等市场自己选择方向吧，3400的突破，现在看来，太假了，上面坚持了几天，又回归到了当下这个区间。