摘要：如果说一只ETF是一颗种子，那么唯有吸收生态圈的滋养才能长成参天大树、绵延出一片森林。对于总规模向4万亿大关挺进的ETF市场来说，生态圈的共建共荣正是推动可持续发展的核心动力之一。
如果说一只ETF是一颗种子，那么唯有吸收生态圈的滋养才能长成参天大树、绵延出一片森林。对于总规模向4万亿大关挺进的ETF市场来说，生态圈的共建共荣正是推动可持续发展的核心动力之一。
2025年初证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，其中提出要加快优化指数化投资生态。作为资本市场“长钱长投”大生态的构成之一，指数化投资生态不仅包括更强生命力的指数编制、丰富多元的产品图谱、全面完善的运作机制，持续提升投资者服务水平也极为重要，甚至是重中之重。
金融为民，应需而动。如何让广大投资者能够更便捷地选择ETF？如何更高效地为ETF投资提供有效解决方案和多策略服务？如何聚力打造一个契合投资者深层次需求的ETF生态圈？如何提升处于生态圈核心的投资者的获得感和投资体验？
这是嘉实基金在3月12日举办“超级指数节”活动的初心立意，也是嘉实面向生态圈各方共同探讨、共商未来的诚意之举，这些与客户需求共振的思考与远见赢得了超常的关注和共鸣——活动现场宾朋爆满、座无虚席，线上多平台直播吸引820w+人次观看。
正如嘉实基金副总经理、首席市场官鲁令飞在“超级指数节”上所说的，如果将指数投资生态圈比作森林，那么生态圈参与者的共建共荣就像光合作用为生态持续输送能量，有望将经济高质量发展带来的光能通过ETF产品转化为客户的投资收益，并促成生态发展的正向循环。
01
蔚然成林
ETF良性生态雏形初现
嘉实基金Smart-Beta和指数投资首席投资官刘斌在“超级指数节”上发言时表示，全球ETF市场正以不可阻挡之势开启资管新纪元：中国境内市场从2004年第一只ETF成立到2020年ETF规模首次突破万亿元，经历了17年，到第二个万亿元，用了3年，到第三个万亿元，仅用了9个月，增速势如破竹，展现出了蓬勃的生命力和无限潜力。
ETF发展势头迅猛，背后是多重因素合力推动。例如，指数化投资理念被越来越多的投资者接受，ETF自身工具属性优异，新国九条等一系列政策红利为ETF市场注入了强劲动力，指数编制规则提质增效持续改进，以及ETF生态圈的参与者越来越多。
从最初的交易所、公募基金、基民投资者的简单结构，到券商、保险、私募、银行、第三方平台等多方力量共同参与，我国ETF投资生态圈不断丰富、蓬勃生长。上海证券交易所最新发布的《ETF行业发展报告（2025）》显示，截至2024年年底，仅沪市ETF参与账户数接近1000万户，整体成交金额近30万亿元，日均成交额1356.92亿元，较2023年增长51.61%。
除了个人投资者对ETF的参与热情显著提升，机构投资者持有ETF的规模总量也快速突破。根据刘斌的介绍，近年来机构细分投资者日益多元、交易活跃。他援引上交所相关数据指出，各细分机构投资者的持仓规模均显著增长，其中私募机构已成为配置ETF的中坚力量，而以保险、年金为代表的长线资金也呈现出明显增配ETF的趋势。在交易活跃度方面，个人投资者、券商和私募的成交额均大幅提升。
在嘉实基金“超级指数节”活动的圆桌讨论专场中，来自银行、券商、保险等金融同业代表也分享了各自视角下的ETF生态观察和见解。
兴业银行总行同业金融部总经理助理陈慧君表示，随着资管新规推进、理财规模下降至平稳，银行个人客户在公募基金ETF 及联接产品上的配置比例稳步上升，公募基金逐渐成为仅次于理财的第二大销售品类。尤其是自去年 9・24 之后，银行个人零售客户购买 ETF 及银转证至证券市场的行为明显增多，银行端财富管理、资产管理领域呈现指数化、被动权益化的大趋势，零售销售端开始重点布局各类指数联接产品供应，未来也希望通过持续创新和拓展合作场景，更好服务广大客需。
国泰君安证券机构客户部负责人张一凡认为，当前我国指数市场可能正处于风格化投资发展阶段，自去年三季度末以来市场净申购表现突出的是以科技+安全为核心的科创风格，在这个过程中个人投资者和机构投资者的投资行为从单纯交易股票转向交易ETF，ETF投资者类型明显丰富，且交易中也呈现迥异的行为模式。
安联保险资管组合及量化管理部总经理谭显英则表示，自2024年以来，保险资金对ETF的配置需求和实际参与比例显著提升。保险资金具有规模大、配置周期长的特点，对投资工具的流动性和效率要求极高。ETF作为一种指数化投资工具，以其透明化、低成本和高流动性的特点，为保险资金提供了精准的风险敞口和市场敞口。
“客户需求是指数投资的核心驱动力，近年来大量个人和机构资金积极入市推动了指数业务的发展。”嘉实基金指数投资总监刘珈吟表示，指数投资的可持续发展离不开整个生态圈的协同合作，监管单位、交易所、指数公司、证券公司、银行、保险、公募私募等主要业务参与方，有望在底层政策设计、交易机制优化、指数更新创新迭代，以及交易模式、结算模式等方面持续创新优化，共同促进指数投资生态圈优化和完善。
02
春山可望
ETF投资全新图景已开启
「指」树成林 春山可望——是嘉实基金2025年超级指数节的活动主题。活动当天是植树节，有现场出席的投资者感慨，“这一天，有人选择将思想与理念种在投资者的心里。”
在ETF生态圈的共建和优化过程中，嘉实基金始终致力于发挥专业资产管理机构在宏观、策略和行业研究上的投研平台积淀和优势，既是指数投资机遇的前沿开拓者，也是全天候、多场景产品矩阵的供应者，还是ETF投资解决方案和多策略体系的服务者，更是ETF生态圈共建共荣的推进者。
嘉实基金Smart-Beta和指数投资首席投资官刘斌指出，随着全球ETF市场的蓬勃发展，投资者正迎来前所未有的配置机遇，嘉实基金围绕四大值得重点关注的方向全方位布局了相关产品，力争帮助投资者在不同市场周期中配置以对、把握机遇。
首先，拥抱中国科技大时代，把握新一轮技术革命核心资产。作为在科技方向上深耕多年的基金公司，嘉实基金已经搭建了较为完备的主动和被动产品货架，并持续推出代表中国前沿方向的ETF产品，重点投向包括科技+制造、人工智能、新能源、信息安全、智能汽车、机器人等领域，为投资者提供了多元化的选择。例如，嘉实科创芯片ETF作为芯片龙头的优选配置标的，不仅面向AI基础设施，还着眼于未来高端芯片制造。2024年10月9日，嘉实科创芯片ETF单日净申购达到135亿元，创下A股ETF发展史上的记录。
其次，低利率时代，为理财替代匹配相对最优解。随着宏观利率持续下行，以固定收益为主的银行理财产品收益率持续走低，较难满足投资者的长期配置需求，理财替代成为资管行业的重要课题。面对这一需求，嘉实基金给出的选择是嘉实沪深300红利低波动ETF和嘉实中证港股通高股息投资ETF。
第三，高质量发展大时代，强调A500指数的战略配置价值。A500指数不仅契合资本市场高质量发展的战略方向，还与当前经济复苏的宏观环境高度契合。随着市场环境的逐步改善，高质量龙头企业或将率先受益，嘉实A500指数ETF及其联接基金有望成为投资者分享经济高质量增长红利的核心工具。
第四，立体交易大时代来临，向更多投资者传授ETF期权等多元策略。随着金融衍生品市场的不断发展，ETF期权等工具为投资者提供了更多非线性收益的机会。作为深交所首批ETF期权标的的管理人，嘉实基金旗下的沪深300ETF和中证500ETF为投资者提供了丰富的交易策略选择。此外，在立体交易时代，嘉实基金坚持通过多种投教活动向投资者普及ETF期权的投资方法，力争帮助投资者在不同市场环境下实现收益增厚。
在发挥投研优势前瞻机遇、布局ETF产品匹配多元化客需的基础上，嘉实基金还以服务客户为初心，开发了一系列ETF投资工具箱，力争以专业投研能力赋能ETF投资解决方案和多策略体系，全面覆盖各类投资需求，为投资者提供专业投研服务，助力提升投资者获得感和持有体验。
以3月12日嘉实基金超级指数节上新发布的指数投资服务小程序——超级嘉贝为例，该小程序依托轻量级、更便捷的微信小程序，广泛的入口、高效的分享方式、集大成的数据分析能力，有助于打破过往金融机构各平台私域运营的界限，从销售导向开放至构建ETF生态基础设施，更好赋能广大投资者的财富管理、资产配置需求。
值得注意的是，超级嘉贝聚焦于指数投资，集投资热点超及时、以股选指超便捷、ETF宝库超全面等功能于一身，旨在帮助投资者便捷跟踪市场热点、把握行情策略动态、筛选更趁手的指数投资工具，相当于为广大投资者打造了一个指数投资“百宝箱”。
回望嘉实ETF的20年，与资本市场共同经历了多轮行情起伏，也陪伴持有人见证了中国经济从高速腾飞转向高质量发展。在这个过程中，嘉实对发展ETF的定位曾是“竞速”——竞速策略让嘉实ETF的产品研发、业务拓展、投资运营等能力快速成长并趋于成熟。但随着对客户需求的理解越来越清晰，嘉实基金对ETF的定位也从自身发展的视角更多转向客需驱动的视角，从强调“竞速”变为强调“基石”。
正如嘉实基金副总经理、首席市场官鲁令飞所强调的，未来标准化的ETF产品会像固收产品一样，成为投资者账户里基石性的标准配置。而基金公司的差异化价值，是通过向提供ETF解决方案和多策略服务，帮助客户实现投资目标。“这也是未来嘉实ETF继续前进的方向，不仅围绕客需布局更多优质ETF的产品种子，更希望能够通过我们深度研究的成果、数字化平台的构建以及公司综合协同的能力，为客户搭建更多行之有效的解决方案”。
“打造一个指数投资超级生态圈，构建一个可以抵御市场周期的长青森林。我们希望与更多共建者携手同行，让这片生态更加繁茂长青，为投资者创造更多价值，为资本市场的繁荣贡献力量。”鲁令飞称。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
来源：嘉实基金
