摘要：存储芯片作为全球半导体行业第一大细分领域，可分为易失性和非易失性两类，易失性存储又可分为动态随机存储（DRAM）和静态随机存储（SRAM）。
存储芯片作为全球半导体行业第一大细分领域，可分为易失性和非易失性两类，易失性存储又可分为动态随机存储（DRAM）和静态随机存储（SRAM）。
其中DRAM具备集成度高、低功耗、低成本、体积小等显著优势，通常用于智能手机及服务器内存。
非易失性存储主要包括NAND FLASH和NOR FLASH，其中NAND被广泛用于SSD、eMMC/EMCP、U盘等高端大容量产品，NOR则主要用于智能穿戴、汽车电子、AMOLED等领域。
存储芯片产业链各环节拆解
上游原材料及设备供应
主要是半导体材料和半导体设备供应环节。材料方面包括硅片、光刻胶、靶材、抛光材料、电子特种气体等。
设备方面则有光刻机、PVD（物理气相沉积）设备、CVD（化学气相沉积）设备、刻蚀设备、清洗设备以及封测设备等。
中游芯片制造
涵盖存储芯片的设计、制造、封装和测试流程。设计环节的代表企业有兆易创新、东芯股份等。
存储芯片制造企业包括采用 IDM 模式的三星、美光等国际大厂，国内的长鑫存储是 DRAM 领域佼佼者，长江存储则是 NAND Flash 方面的领先厂商。
封装测试环节，国内有长电科技、通富微电、华天科技等封测巨头，也包括深科技等企业。
下游应用市场
是存储芯片的应用领域，包括消费电子领域的手机、PC、服务器，汽车电子行业，还有信息通信、人工智能、物联网等诸多产业，这些领域的需求变动会直接影响存储芯片的规格、类型以及产量要求。
存储芯片产业链企业盈利能力
企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取26家存储芯片产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 江波龙
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率7.92%，毛利率19.05%，净利率2.89%
业绩预测：ROE最近三年最高为7.92%，最新预测均值9.43%
主营产品：嵌入式存储为最主要收入来源，收入占比48.24%，毛利率17.45%
公司亮点：江波龙已形成嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大产品线，拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）。
第9 复旦微电
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率10.27%，毛利率55.95%，净利率15.59%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.27%，最新预测均值11.97%
主营产品：设计及销售集成电路为最主要收入来源，收入占比96.17%，毛利率57.27%
公司亮点：复旦微电存储产品线拥有电可擦除只读存储器（EEPROM）、NOR型闪存存储器（NORFlash)和SLC NAND型闪存存储器(NAND Flash)等各类存储器产品。
第8 普冉股份
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率14.06%，毛利率33.55%，净利率16.21%
业绩预测：ROE最近三年最高为14.06%，最新预测均值12.27%
主营产品：芯片收入为最主要收入来源，收入占比99.99%，毛利率33.55%
公司亮点：普冉股份主要产品包括：NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片、微控制器芯片以及模拟产品。
第7 紫光国微
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率9.88%，毛利率55.77%，净利率21.51%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.88%，最新预测均值12.07%
主营产品：智能安全芯片为最主要收入来源，收入占比47.87%，毛利率44.16%
公司亮点：紫光国微DRAM存储器芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机、机顶盒、电视机等方面出货保持稳定。
第6 纳思达
产业细分：其他计算机设备
盈利能力：净资产收益率7.67%，毛利率32.27%，净利率3.09%
业绩预测：ROE最近三年最高为12.28%，最新预测均值12.41%
主营产品：原装打印机及耗材为最主要收入来源，收入占比74.96%，毛利率32.11%
公司亮点：纳思达子公司极海微正式推出采用55nm工艺制程，拥有大容量Flash、SRAM以及丰富片内外设的高性能、高适配型MCU系列新品。
第5 德明利
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率26.83%，毛利率17.75%，净利率7.35%
业绩预测：ROE最近三年波动在2%-27%，最新预测均值19.87%
主营产品：固态硬盘类产品为最主要收入来源，收入占比48.20%，毛利率14.00%
公司亮点：德明利以闪存主控芯片的自主设计、研发为基础，结合主控芯片固件方案及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储管理应用方案。
第4 佰维存储
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率7.37%，毛利率18.19%，净利率2.02%
业绩预测：ROE最近三年最高为7.37%，最新预测均值16.70%
主营产品：存储产品为最主要收入来源，收入占比94.71%，毛利率18.17%
公司亮点：佰维存储专精于半导体存储器领域，涵盖NAND Flash和DRAM存储器的各个主要类别。
第3 聚辰股份
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率14.02%，毛利率54.81%，净利率26.84%
业绩预测：ROE最近三年波动在5%-21%，最新预测均值17.24%
主营产品：存储类芯片为最主要收入来源，收入占比86.16%，毛利率60.23%
公司亮点：聚辰股份是全球领先的 EEPROM 芯片设计企业，也是全球第三大 EEPROM 存储芯片供应商。
第2 香农芯创
产业细分：其他电子
盈利能力：净资产收益率9.65%，毛利率4.30%，净利率1.06%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.65%，最新预测均值17.83%
主营产品：电子元器件分销业务为最主要收入来源，收入占比97.15%，毛利率3.99%
公司亮点：香农芯创主要产品是集成电路（含存储器）、洗衣机减速器及配件。
第1 澜起科技
产业细分：数字芯片设计
盈利能力：净资产收益率13.41%，毛利率58.13%，净利率36.84%
业绩预测：ROE最近三年波动在4%-15%，最新预测均值17.69%
主营产品：互连类芯片为最主要收入来源，收入占比92.04%，毛利率62.66%
公司亮点：澜起科技是内存接口芯片行业领跑者及DDR5RCD芯片国际标准的牵头制定者，在业界率先试产DDR5第三子代RCD芯片。
来源：数说商业一点号
