摘要：今日产地市场以跌为主，主产地正经历近三年来最猛烈的价格滑坡。鄂尔多斯 5500 大卡动力煤坑口价单周暴跌 45 元 / 吨，榆林地区高热值煤种单日调降幅度突破 22 元 / 吨，创下 2021 年以来最大日跌幅。更令人震惊的是，部分民营矿出现 "全煤种普降"

今日产地市场以跌为主，主产地正经历近三年来最猛烈的价格滑坡。鄂尔多斯 5500 大卡动力煤坑口价单周暴跌 45 元 / 吨，榆林地区高热值煤种单日调降幅度突破 22 元 / 吨，创下 2021 年以来最大日跌幅。更令人震惊的是，部分民营矿出现 "全煤种普降" 现象，洗面煤、籽煤等精煤品种降幅扩大至 15-20 元 / 吨，个别矿井甚至出现 "一日两调" 的极端操作。

这种价格崩塌已形成多米诺骨牌效应：榆阳区某年产 300 万吨民营矿负责人透露，当前装车量较月初锐减 60%，场地存煤堆积高度已达安全警戒线。市场监测数据显示，3 月以来主产区煤矿流标率飙升至 38%，其中块煤竞拍项目全军覆没，这在煤炭黄金十年期间从未出现。

港口市场：环渤海港口正陷入 "进多出少" 的恶性循环。昨日神华外购价更新下调5-11元/吨，市场贸易商信心不足，部分报价下调5元/吨。现市场需求暂未显现，报询盘较少，交投氛围尚未恢复，成交情况不佳。操作仍以谨慎观望为主，预计煤价短期内偏弱运行

今日港口煤价：5500大卡报价680-690元，5000大卡报价595-600元，4500大卡报价520-525元

下游市场：近期，下游补空单采购结束，终端库存都保持在安全线上，且供暖期即将结束，接下来进入传统用煤淡季，电厂机组检修将陆续展开，叠加逐渐进入春季汛期，水电替代效应增强，电厂将变去库为垒库，后续需求或将持续减弱。

进口市场：印尼低卡煤煤价尚存优势下沿海电厂继续释放远期进口煤货盘采购需求，多以采购4月船期为主，其中广西地区Q3400最低投标价389元/吨，对比矿山Q3400主流报盘价格大船FOB43美金，低位投标价倒挂现象仍较为严峻。同时因非电端开工率表现不佳，多以刚需询货为主，进口高卡煤价格亦缺乏有力支撑，在成本上涨后整体成交情况走向僵持。预计短期内进口煤价走向以稳为主

后市推演：4 月或现库存 "临界点" 当前市场正逼近关键转折窗口：若 4 月上旬环渤海港口库存突破 3100 万吨阈值，或将触发大规模疏港行动，引发价格 "雪崩" 效应。

但转机同样存在 —— 国家发改委能源研究所预测，4 月基建项目资金到位率有望提升至 75%，或带动非电煤需求增加 800 万吨 / 月。

值得关注的是，蒙古国 TT 矿至曹妃甸港铁路运力将于 4 月提升 20%，这可能改变北疆煤炭流通格局。市场参与者需做好 "持久战" 准备， 重点关注：1港口疏港政策动向；2澳巴煤炭出口价格策略调整；3非电行业资金链修复进度。唯有供需两端形成共振，才能真正打破当前市场僵局。

来源：煤炭价格行情