摘要：调研纪要：2025上半年，森马服饰坚持以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，锚定零售转型的变革方向，在品牌健康度精细化管理、海外业务拓展、AI技术深度赋能等关键领域持续发力。公司实现营业总收入约61.49亿元，同比增长3.26%，但净利润同比下降41.1

证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，中庚基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）森马服饰 （中庚基金管理有限公司参与公司分析师会议&现场会议）

调研纪要：2025上半年，森马服饰坚持以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，锚定零售转型的变革方向，在品牌健康度精细化管理、海外业务拓展、AI技术深度赋能等关键领域持续发力。公司实现营业总收入约61.49亿元，同比增长3.26%，但净利润同比下降41.17%。公司存货36.99亿元，同比增10.13%，库存结构健康稳定。经营活动产生的现金流量净额为-2.77亿元，主要因支付货款增加等原因。货币性资产72.7亿元，保持较高水平。毛利率46.79%，微升0.62个百分点。销售费用18.23亿元，同比增加2.74亿元。店铺总数8,236家，报告期内新开540家，关闭629家。公司向全体股东每10股派发1.50元现金红利。上半年全系统终端零售同比中个位数增长，7月8月份销售保持向好。

2）宏盛华源 （中庚基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025年上半年，宏盛华源实现营业收入49.05亿元，同比下降4.53%，但净利润同比增长96.30%。公司累计中标71.09亿元，同比提升47.25%，国内市场稳步提升，国际市场持续巩固。公司参建了多个特高压项目，并引入一系列前沿智能装备，实现生产过程自动化、智能化，智能制造水平持续提升。为应对原材料价格波动，公司采取集中采购、钢坯锁价、加强市场分析等措施。

3）四维图新 （中庚基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议(电话和网络)）

调研纪要：2025年上半年智能驾驶行业呈现技术下沉、I 驱动、政策支持等核心趋势。L3级自动驾驶进入商业化元年，智能驾驶技术下沉至中低端市场，I 大模型优化决策，传感器与算力需求增长，政策法规逐步完善。车厂选择智能驾驶解决方案时更关注中高阶产品的体验、性价比、硬件研发和生产制造能力，并重视安全。智云业务因全球化数据合规解决方案和L4领域拓展而高速增长。杰发科技MCU技术创新聚焦功能安全、极致性价比、I 适配，架构从单核向多核异构演进，通过车规基因、定制化敏捷、本土化生态打造差异化优势。智能座舱和智能驾驶快速发展，公司拥有8015、8025、8025E等核心产品，模拟 IP 自研率100%，数字 IP 自研率超90%，推进全链条国产化。车规级芯片价格仍在下探，但长期看单纯价格战不可持续。与云厂商合作围绕数据闭环和数据合规，结合各自能力服务车厂、科技公司等客户。数据合规业务因智能驾驶普及而高速增长，按车型、平台收费，未来增长潜力大。AI 新基建架构由数据合规层、数据增强层、I 训练层构成，推动行业效率提升。

中庚基金成立于2015年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)116.07亿元，排名140/210；资产管理规模(非货币公募基金)116.07亿元，排名117/210；管理公募基金数6只，排名169/210；旗下公募基金经理6人，排名136/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中庚港股通价值股票，最新单位净值为1.2，近一年增长55.47%。

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来源：证券之星一点号