摘要：3月14日晚，陕西煤业披露了2024年年度业绩快报。当年，公司实现的营业收入超过1800亿元，继续保持了增长；归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）约222亿元，较上年同期相比，略有减少。

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

煤电联动的陕西煤业（601225.SH）韧性十足。

3月14日晚，陕西煤业披露了2024年年度业绩快报。当年，公司实现的营业收入超过1800亿元，继续保持了增长；归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）约222亿元，较上年同期相比，略有减少。

2024年，陕西煤业煤炭产销量为1.7亿吨、2.6亿吨，均较上年有所增长。电力产销量为424.01 亿千瓦时、395.08亿千瓦时，较上年同期略有下降。不过，因为煤炭价格下降，使得该项业务收益减少。

2024年，陕西煤业耗资156.95亿元收购了陕煤电力集团88.65%的股权。公司称，此项收购对公司业绩也产生了一定影响。

长江商报记者发现，陕西煤业打造的煤电联动、煤电一体化产业链，具备抵御市场波动风险能力。总体而言，公司盈利能力较强。

Wind数据显示，2014年上市以来，陕西煤业累计盈利1483.84亿元。

陕西煤业持续积极回报股东。上市以来，公司累计派发现金红利702亿元，接近累计盈利数的一半。

煤炭价格下滑仍盈利逾200亿

煤炭价格波动，对煤炭开采企业的经营业绩产生了影响。但陕西煤业顶住了压力，受到的影响并不大。

根据最新披露的业绩快报，2024年，陕西煤业原煤产量1.70亿吨，同比增长 4.13%；煤炭销量 2.60 亿吨，同比增长 9.91%。当年，公司总发电量 424.01 亿千瓦时，同比下降 0.37%；总售电量 395.08亿千瓦时，同比下降 0.37%。

2024年的经营业绩数据为，公司实现营业收入1841.45 亿元，同比增长 1.47%；利润总额 438.44亿元，同比减少 2.57%；实现归属上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”） 221.96 亿元，同比减少 3.97%。

2024年前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为1254.27亿元、159.43亿元，同比下降1.57%、1.46%。

对比发现，第四季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为587.18亿元、62.53亿元。

上述数据显示，2024年，公司营业收入延续了2023年小幅增长势头；归母净利润小幅下降，降幅较2023年大幅收窄。

对2024年经营业绩产生直接影响的主要有两个因素，其一，煤炭价格下降，公司煤炭业务收益减少，这是行业普遍性问题，行业部分企业煤炭收益大幅下降。其二，则是2024年12月，公司出资156.95亿元收购了陕煤电力集团88.65%的股权，将其纳入合并报表计算，这对公司业绩也产生了明显影响。

在外界看来，高达156.95亿元的现金收购，至少在财务层面对陕西煤业产生了一定影响，进而影响当年利润。

整体而言，在煤炭价格下降的年度，陕西煤业经营业绩仅为小幅下降，体现了公司较强的韧性。

实际上，处于周期性的煤炭行业，陕西煤业一直有着较强的盈利能力。

财报显示，2017年至2022年，公司营收净利持续双增，营业收入从509.27亿元增长至1668.48亿元，归母净利润从104.49亿元增长至351.23亿元。

陕西煤业是2014年1月登陆A股市场的，上市以来，除了2015年出现了唯一一次年度亏损外，其余年度均为盈利。

Wind数据显示，上市以来，陕西煤业实现的归母净利润累计数达1483.84亿元，年均盈利约106亿元。

连续八年净利率超过20%

上市14年来，陕西煤业年均盈利逾百亿，足见公司较强的盈利能力。

陕西煤业拥有资源优势，公司煤炭资源储量丰富、品质优异、赋存条件好，截至2024年6月末，公司拥有煤炭储量 181.41 亿吨、可开采储量 104.41 亿吨（截至2023 年末），可开采年限70 年以上，公司的煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。97%以上的煤炭资源位于陕北矿区（神府、榆横）、彬黄（彬长、黄陵）等优质采煤区。

此外，公司还拥有产能优势。截至2024年6月末，公司核定产能 1.62 亿吨，公司所属矿井中，95%以上产能均位于国家“十三五”重点发展的大型煤炭基地。

陕西煤业还有区位优势。从地理位置来看，公司主力矿井位于陕西榆林，与宁夏宁东、内蒙古鄂尔多斯共同组成我国能源化工“金三角”，具有丰富的能源资源优势。

煤电一体化也是陕西煤业的产业优势。通过收购陕煤电力集团，公司强化打造“煤电一体化”运营模式，延伸煤炭主业产业链。

陕煤电力集团主要从事电力生产，主要以煤电为主。2022年底，公司发电控股装机1082万千瓦，其中煤电962万千瓦，新能源120万千瓦，主要分布在陕西、湖南、湖北、河南、山西、江西等6省份。业务范围包括火力发电、综合利用发电、新能源电站、综合能源服务和配售电等。

陕西煤业坚持科技挖煤。到2024年，公司已经建成 3 个智慧矿区，智能化产能占比 99%。全国首套国产化中厚煤层 450 米超长智能综采工作面成功应用，实现“一井一面千万吨”目标。公司“煤矿坚硬厚层顶板先压后采治理冲击地压关键技术”通过科技成果鉴定，达到国际领先水平。

现金流充足也是陕西煤业的竞争力。截至2024年9月底，公司资产负债率34.29%，期末，公司货币资金387.90亿元、交易性金融资产60.39亿元，对应的有息负债仅为34.66亿元。

系列优势之下，陕西煤业拥有较高的净利率。2017年以来，公司综合净利率出现了波动，最高达55.40%，最低为27.46%，但公司净利率相对稳定，均超过20%。

陕西煤业积极回报股东。上市以来，公司已累计派发现金红利约702亿元，派息融资比达1756.33%。

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来源：长江商报