摘要：中国大陆鞋服零售行业持续承压，运动品牌代理商宝胜国际2025年上半年业绩显著下滑。公司发布的中期业绩显示，截至2025年6月30日止六个月，营业收入91.59亿元人民币，同比减少8.3%；股东应占溢利1.88亿元，同比大幅减少44.1%。这一表现反映出当前零售

中国大陆鞋服零售行业持续承压，运动品牌代理商宝胜国际2025年上半年业绩显著下滑。公司发布的中期业绩显示，截至2025年6月30日止六个月，营业收入91.59亿元人民币，同比减少8.3%；股东应占溢利1.88亿元，同比大幅减少44.1%。这一表现反映出当前零售环境的严峻挑战，以及传统体育用品分销模式面临的深层次困境。

宝胜国际在财报中坦承，中国大陆的消费格局瞬息万变，促销活动渐成常态，实体人流显著下滑。尽管中国大陆2025年上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，但鞋服零售行业并未在受惠行列中，表现持续落后。市场消费信心低迷，行业库存水平偏高，导致客流量疲软，折价竞争严峻。

实体店网络持续收缩，同店销售大幅下滑

宝胜国际的实体店业务面临前所未有的压力。经济环境持续变化，客流量疲弱，同店销售录得10%到20%中段跌幅，零售网络的销售动能进一步放缓。低线城市客流量不振，大幅影响加盟渠道的表现，本期间按季有显著转差。

为应对困境，宝胜国际继续推进精致化零售策略，通过选择性调整或升级店铺提升单店效益。公司以利润率及业务体质为先，在开店前进行全面评估，优先考虑曾创营运佳绩及具备潜力的地区。截至2025年6月30日，宝胜国际在大中华地区共有3408间直营店铺。

公司持续优化门店格局并提升数字化能力，将泛微店生态圈、高度整合的会员计划和其他数字服务及工具与实体店网络整合，以丰富消费者体验。同时进一步拓展自有渠道多品牌奥莱店"胜道仓"，为消费者提供物超所值的优质商品及一站购足的多元化体验。

全渠道业务成为增长亮点，线上销售表现突出

在实体店业务承压的背景下，宝胜国际的全渠道业务表现相对稳健。全渠道包括较高利润率的私域流量渠道泛微店生态圈，涵盖微店、抖音直播带货和商场会员平台，以及天猫、京东及唯品会等公域流量渠道。

本期间内，宝胜国际继续加强数字赋能，通过差异化的多维度营运矩阵，进一步加深与不同消费族群的互动。在公域流量渠道平台店群计划及泛微店生态圈的带动下，线上销售趋势持续稳健，全渠道销售同比增长约16%，对销售总额贡献提升至约33%，部分抵销实体店客流量不振的影响。

值得注意的是，直播销售录得超过100%增长，显示出新兴销售模式的强劲动能。泛微店生态圈继续作为实体店网络的延伸场景，凭借优质、个性化、全面而有温度的客户服务推动转换率。公司还结合抖音直播及达播促销的高效运作，升级区部级与店铺级在地化营运。

数字化转型加速推进，运营效率持续提升

面对市场挑战，宝胜国际持续推进数字化转型核心策略。公司完善SAP系统的整合及升级，通过多功能模组实现业财整合及优化，提升管理层决策效益。整合商业智能系统的不断升级，能以数字云端财务大屏更高效地督导经营全局。

公司继续优化其他数字化管理工具及仪表板，尤其在店内实时效率、资源优化及数字化赋能会员服务等方面，致力打造卓越零售。同时加强与业务伙伴的策略合作，通过YYsports微信小程序及直播持续赋能布局数字会员整合计划，提供多元化的内容、互动功能及其他相关服务。

展望未来，宝胜国际将继续专注于推行精致化零售策略，提供卓越的数字化客户体验。公司计划策略性调整组织，优化地理区域营运架构，动态布局实体网络及全渠道业务版图。尽管短期面临挑战，但随着中国政府继续致力于优质体育发展，预期产业价值规模于2025年将扩大至人民币5万亿元，运动行业前景依然可期。

来源：金融界