摘要：2025年开年，国务院国资委在《求是》杂志发表万字长文，标题直指核心——《坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业》。这已是十八大以来，官方第12次在权威平台重申“做强做优做大”的改革目标，信号意义不言而喻。

2025年开年，国务院国资委在《求是》杂志发表万字长文，标题直指核心——《坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业》。这已是十八大以来，官方第12次在权威平台重申“做强做优做大”的改革目标，信号意义不言而喻。

文章开篇即引述习近平总书记对“两个毫不动摇”的论述，强调国企作为“中国特色社会主义重要物质和政治基础”的战略地位。值得注意的是，此次发文恰逢“十五五”规划启动前夕，叠加国际地缘政治博弈加剧、国内经济转型升级关键期，政策出台的时机堪称“精准卡位”。

从“十三五”提出“管资本为主”到“十四五”聚焦“核心竞争力”，再到此次明确“增强核心功能”，国企改革始终紧扣时代命题。当前，全球产业链加速重构，芯片、新能源等关键领域“卡脖子”问题亟待突破，国企“压舱石”作用愈发凸显——改革已从规模扩张迈入价值重塑的新阶段。

国资委明确要求国企向国家安全、国民经济命脉、国计民生和战略性新兴产业四大领域集中14。以芯片为例，2024年央企研发投入同比激增23%，中芯国际、长江存储等龙头企业承担了90%以上的国家重大专项。未来，量子计算、商业航天等“未来产业”或成国资布局新焦点。

中央广播电视总台新闻联播栏目播发《深化国资国企改革 推进国有经济布局优化和结构调整》

关注国资委“十五五”规划中明确的新兴赛道，这类领域往往伴随专项基金、税收优惠等政策红利。

“研发准备金制度”首次被写入改革纲领，意味着国企可**预留利润的5%-15%**用于高风险基础研究。中国中车、国家电网等企业已试点“揭榜挂帅”，科研人员最高可获项目收益的50%。这种“放权让利”机制，直指过去研发与市场脱节的痛点。

2024年央企发明专利授权量占全国总量32%，在特高压、5G等领域的标准制定权争夺中逐渐掌握话语权。

国资委将启动央企控股上市公司质量提升专项行动，重点整治“高估值、低分红”现象。截至2024年底，央企上市公司分红比例已从40%提升至45%，中国移动、中国神华等龙头股息率超过5%，成为险资、社保基金的“压舱石”。

具备“高分红+科创属性”的双重标签企业（如部分高端装备、新材料央企），可能成为外资配置中国资产的“新共识”。

与早期“引资”为主的混改不同，新一轮改革更强调 “引制”与“引智” 。山东黄金引入紫金矿业战投后，矿山数字化效率提升30%；东航物流通过员工持股，人均创利三年翻倍。这种“国民共进”模式，正在打破“国企效率低”的刻板印象。

警惕部分地方国企为混改而混改，需重点考察战略投资者是否带来技术、渠道等实质性资源。

监管层正从“管资产”转向 “管资本” ，国资委将更多精力放在国有资本运营公司组建、跨行业重组等宏观层面。例如，中国建材重组新疆天山水泥后，区域市场占有率从35%跃升至60%，直接压低水泥价格10%，反哺基建降本。

这种“淡马锡模式”的本土化实践，旨在通过资本流动优化资源配置，而非直接干预企业经营。

改革红利如何转化为投资机会？
站在2025年的关键节点，国企改革已从“政策驱动”转向“效能驱动”。对于普通投资者，三大主线值得关注：

当14万亿国资启动新一轮“效率革命”时，你准备好抓住这波时代红利了吗？

来源：财经大会堂