摘要：上周宏观情绪利好，成本上行支撑，镍行情上移。镍矿方面，印尼斋月及苏拉威西矿区近期雨水天气，致镍矿供给偏紧，印尼镍矿内贸价格仍延续上涨态势。镍铁方面，偏强运行的镍价带动镍铁价格走强，但是不锈钢库存消化较慢，下游消费表现一般。新能源方面，三元前驱体需求回升但硫酸镍

上周宏观情绪利好，成本上行支撑，镍行情上移。镍矿方面，印尼斋月及苏拉威西矿区近期雨水天气，致镍矿供给偏紧，印尼镍矿内贸价格仍延续上涨态势。镍铁方面，偏强运行的镍价带动镍铁价格走强，但是不锈钢库存消化较慢，下游消费表现一般。新能源方面，三元前驱体需求回升但硫酸镍利润不佳，成本上移或带动硫酸镍价格上涨。需求方面，不锈钢仍旧维持低价高产高库存格局，房地产市场低迷，消费仍在试图恢复。3月后，需求端或将出现积极变化，如建筑、家电等行业需求回升，库存压力有望得到缓解。

近期，外媒突然爆料称，Alphamin Resources表示，将暂停在刚果民主共和国的Bisie锡矿项目的运营。受突发消息影响，内外盘锡价大幅上行。当前集运市场处于传统淡季向旺季过渡的时间节点，现货运价总体平稳，并且随着制造业产能的逐步恢复和外贸出货量的季节性回升，3月起现货运价将进入筑底企稳阶段。美国关税政策的不确定性较大，加深市场对全球经济的担忧。目前消息驱动特征较为显著，建议谨慎为宜，注意操作节奏及风险控制，需关注第二轮加沙停火谈判的后续情况以及主流船司后续举措。

综上所述，宏观情绪提振，需求小幅改善，短期供需矛盾压制，预计镍价区间震荡运行。目前新一轮加沙停火谈判正式开启，结果存在很大的不确定性。若加沙停火能顺利进入第二阶段，会对期价有一定的利空作用。集运市场的各类影响因素均存在很大的不确定性，短期难以出现明显的趋势变化，后市需关注上述影响因素是否出现明显变化。

来源：秦威vil