摘要：声明：本文内容均是根据权威资料结合个人观点撰写的原创内容，在今日头条全网首发72小时。感谢各位看官点击支持原创，文末已标注文献来源，请知悉

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"谁能想到，曾经海航集团宴请酒钱都不够的692元，竟成了压垮万亿商业帝国的最后一根稻草？

2025年3月，海南省高院的一纸执行令，再度使海航集团成为众人瞩目的焦点。这个曾比肩华为、碾压京东的民企巨头，如今连千元债务都要靠法院强制执行。

创始人陈峰在狱中接受采访时痛心疾首："我们不是败给市场，是输给了自己的贪婪。"

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1993年，陈峰手持由海南省政府拨付的1000万启动资金，创立了海南航空。彼时，谁也未曾料到，这家地方小公司会在26年后缔造出营收达6183亿的奇迹。

借助"融资租赁+海外发债"的资本魔术（注：通过租购飞机等资产快速扩张），海航在2009-2016年间完成震惊世界的"蛇吞象"式并购：斥资450亿美元收购希尔顿酒店、英迈国际等跨国企业，平均每4天完成一笔亿元级收购。

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这种"借钱生钱"的模式在2017年达到临界点。当时海航负债率已飙升至72%，远超民航业45%的警戒线（对比2023年恒大负债率82%）。

但管理层仍沉迷于资本游戏，甚至将触角伸向P2P理财平台"聚宝汇"，最终导致2.3万投资者血本无归。就像近期暴雷的中植系，当雪球滚到7500亿债务规模时，连海南省政府都无力兜底。

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2020年全球航空业遭遇"黑天鹅"，海航客运量腰斩的惨状恰如2022年破产的美国租车巨头Hertz。但真正致命的，是多元化扩张带来的管理失控。

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从航空到地产，从金融到科技，12大产业44个细分领域的摊子，让海航沦为"什么都做，什么都做不好"的四不像。这让人想起近期小米收缩造车业务，雷军"专注核心赛道"的决策堪称明智。

在海航重组三周年之际，方大集团接手的航空板块已实现盈利，但代价是砍掉86%的非核心业务。

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这个案例给当下热衷跨界并购的企业敲响警钟：当资本狂欢遇上监管收紧（参考2024年新《企业集团管理办法》），盲目扩张无异于自掘坟墓。正如格力电器董明珠所言："企业不是赌场，专注才能穿越周期。"

站在海口国兴大道的海航大厦前，玻璃幕墙上仍倒映着往日的辉煌。但那些为资本癫狂的日日夜夜，终究化作财务报表上冰冷的数字。当陈峰在铁窗后写下万字忏悔书时，所有企业家都该扪心自问：我们驾驭的究竟是产业，还是欲望？

参考资料：未按规定披露非经营性关联交易和关联担保，海航集团及陈峰等人遭上交所纪律处分——澎湃新闻

原海航集团董事长陈峰被罚600万元，两年前已被采取强制措施——界面新闻

来源：养羊文创