摘要：华鑫证券有限责任公司孙山山,张倩近期对潮宏基进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：终端销售逆势高增，门店扩张稳步推进》，首次覆盖潮宏基给予买入评级。

华鑫证券有限责任公司孙山山,张倩近期对潮宏基进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：终端销售逆势高增，门店扩张稳步推进》，首次覆盖潮宏基给予买入评级。

潮宏基

投资要点

黄油小熊联名出圈，验证IP运营实力

7月，公司推出黄油小熊联名系列产品，并将其送上《费加罗》中文版杂志封面，成功出圈，杂志封面定制款限定小熊开售秒售罄，首发当晚抖音旗舰店实时在线人数破5万，刷新品牌直播新纪录。公司紧抓年轻人悦己消费心理，构建起差异化IP矩阵，精准把控从产品上市到销售爆发全过程节奏，通过挖掘绑定高热场景提升产品使用价值与情感共鸣，激发消费者主动分享与传播的热情，从而引爆社交裂变。

终端销售显著增长，门店扩张稳步推进

公司店均销售延续高增态势，2025H1产品复购率提升至60%，海外单店表现企稳。上半年开店顺利，预计全年门店净增超150家，其中计划海外地区新增10家。目前公司拥有行业领先的IP合作规模与新品研发能力，加盟商合作意愿强，门店拓展空间较大，单店模型优化与市场拓展推进有望为公司进一步贡献增量，巩固品牌心智。

盈利预测

公司差异化定位年轻时尚消费群体品牌，凭借强大的产品设计能力构建起丰富的产品矩阵，非遗文化融合与潮流IP联名具备爆款潜力，海外市场拓展顺利，未来盈利可观。我们预计2025-2027年EPS分别为0.56/0.70/0.86元，当前股价对应PE分别为29/23/19倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、市场竞争加剧风险、原料价格波动风险、门店扩张不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李森蔓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为2.98%，其预测2025年度归属净利润为盈利4.91亿，根据现价换算的预测PE为29.89。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.45。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

来源：证券之星