摘要：周二A股市场的整体走势明显超出了旌扬的预期，尤其是大盘。在昨天下午《A股缩量反弹暴露主力真实意图！警惕！10天内还有一个重要利空！》一文中，旌扬提到了周末外盘利空云集，美股大跌的情况下，A股为什么可以做到低开高走？

周二A股市场的整体走势明显超出了旌扬的预期，尤其是大盘。在昨天下午《A股缩量反弹暴露主力真实意图！警惕！10天内还有一个重要利空！》一文中，旌扬提到了周末外盘利空云集，美股大跌的情况下，A股为什么可以做到低开高走？

按照旌扬分析，这是市场资金面驱动的结果。因为从上周的交易数据来看，被动基金仅在周四大幅减仓，周五减仓力度明显收窄。而主动基金上周一直在加仓，由于上周A股是冲高回落走势。所以主动基金上周进场的部队，差不多都处于被套状态。

当空头不再继续发力，多头被套的情况下，本周A股市场多半能止跌。但至于能不能反弹，甚至是趋势反转，这点旌扬没有太大的把握。

结合昨天整个市场的走势来看，大盘、创业板指反弹到10日线压力位附近，港股反抽到20日线附近，涨幅都没有继续扩大。且整个市场还是缩量反弹走势，这都说明资金做多的欲望不是太强烈。因此，昨天旌扬认为，今天A股冲高后震荡的概率要更大。

再来看看今天整个市场的走势，大盘表现超出预期，突破并站上了5日线和10日线，完成弱转强。但创业板指与旌扬预判差不多，涨幅并不大，是冲高震荡格局。不难看出，今天大盘和创业板指分化较为明显。那为什么大盘的走势会超出旌扬预期，而创业板指却没能跟上节奏呢？

在宏观经济基本面稳定的情况下，这两天市场消息面并没有太大的利好或利空。所以整个市场能够快速止跌企稳，问题的关键自然还是出在资金面上！

在今早的【A股猛料】中，旌扬和大家分享了昨天的交易数据。值得注意的是，昨天主力机构和游资的买盘出现同步中幅释放，净流入量都比上周五要更大。这说明，昨天A股缩量反弹时，主动基金和游资其实是在积极抄底的。这就为今天整个市场继续上涨埋下了伏笔。

看到这里，可能有朋友会问，既然主力在加仓，为什么昨天整个市场却是缩量反弹的走势呢？

出现这种情况其实是很正常的。旌扬注意到，昨天不少宽基ETF是缩量反弹走势，典型如上证50ETF和沪深300ETF。也就是说，虽然游资和主动基金在加仓，但是被动基金并未参与做多。不仅如此，主动基金和被动基金合起来的持仓市值，也只占A股总市值的7%。所以才会出现，主动基金和游资加仓，市场成交量却没能同步跟上的状况。

反过来，今天A股市场是放量反弹走势，仅从量能结构上看，放量上涨是好事，说明资金确实在加仓做多。但做多资金的性质，我们很难从成交量上做出正确的判断。这就像昨天旌扬在文章中说的那样，普通交易软件按照大单统计出来的资金流向，不能准确反映主力调仓动向，是一个道理。

因此，我们仍然需要密切留意今天盘后交易所给出的交易数据，看看机构和游资在今天整个市场放量上涨时，到底扮演了怎样的角色？

简单聊完了资金面后，旌扬再来和大家分享一个近期A股市场出现的积极信号！

不知道大家注意到没有，最近一两个月，A股市场主线热点的持续性，较此前几年已有大幅增强的迹象！

在此前的文章中，旌扬和大家提到过，2021年光伏、锂电池、半导体为首的赛道股集体陨落后，A股市场里，就再也没有一个热点板块可以持续走强超过2个月！

而据旌扬观察，此前绝大多数的热点板块，往往只能走出上升3浪结构，即1浪主升，2浪调整，3浪反弹。在上升3浪走完后，紧接着就是下跌的ABC浪结构。一个完整的浪型结构走完，绝大多数的热点板块，都是原地踏步，甚至会再下一个台阶。

如果说，一些短线热点持续性不长是正常情况，那么所有高成长性的科技股，同样无法稳步上涨，这就是整个市场的问题了。起码说明，在此前的市场环境下，主力资金缺乏持续做多的勇气。而当绝大多数的板块都是震荡走势时，A股大盘自然就只能在3000点附近长期横盘了。

但是现在，这种情况已经出现了较大变化，旌扬和大家举几个例子：

1、创新药：在政策支持、研发能力提升及国际化进展三重驱动下，2025年我国创新药行业将迎来三大元年，分别是收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年！在基本面、消息面、资金面共振的情况下，今年创新药板块走出了一轮趋势性行情。从板块指数的走势上看，5月16日创新药开始进入上行趋势。上涨1个月之后，在6月中旬板块开始震荡，是2浪调整结构。短调一周后，进入3浪上升结构。目前创新药仍在3浪结构中，没有转弱迹象。而从5月中旬算起，整个板块已经连续走强了2个半月。突破了过去4年，热点板块的持续时间上限！

2、军工：军工走强与不少事件驱动有直接关系，比如伊以冲突、印巴冲突、9月大事等等。从基本面上看，印巴空战成为我国军工出口的活广告，可以在一定程度上提振军工股业绩。而过去几个月，军工同样是震荡走强状态，虽然没有创新药那么强，但从4月底算起，军工也连续走强超过3个月了。值得注意的是，昨天的交易数据还显示，主力机构和游资再次合力大幅加仓军工股。如果在过去几年，一个板块连续走强了几个月后，不管是机构还是游资，是不太可能在高位加仓的。

以上，旌扬只说到军工和医药股的持续性，已经突破过去几年任何一个热点板块的极限。另外，老股民应该知道，过去几年主力机构是很少买入医药和军工股的，这点我们可以从这两个板块过去数年的走势上看出来。

也就是说，现在主力机构不仅有敢于长拿的信心，而且胃口还变好了，没有像以前那样挑食。

除了创新药和军工外，类似的板块还有不少，比如固态电池，CPO、PCB、可控核聚变等等。当越来越多的板块，具备中长线稳步走强的能力时，A股大盘就能被拖着上涨。

结合今天的盘面来看，一些下跌趋势中的板块，在没有走完ABC三浪调整结构，就快速止跌企稳，也释放出来了相同的信号！比如银行、券商，这两个大块头，今天的走势都比较稳定。而旌扬多次提到的反内卷，在焦煤、多晶硅等关键商品期货重新转涨后，也都纷纷止跌反弹。也是今天大盘表现超出旌扬预期的另一个原因。

虽然旌扬认为A股已经进入牛市，但这并不代表短期内大盘一定能快速重新转涨。尤其是未来一两周。旌扬认为，大盘在3700中期压力位下方，蓄势仍然不够充分。短期内稳定在区间震荡通道中的概率要更大。

来源：旌扬财经视角