国产GPU上市前夕，他们最担心的鲶鱼来了

摘要：从发布会现场实测的三款游戏来看，基本坐实了“RTX 4060 同级”的定位。《黑神话：悟空》在1080p + 高画质跑到了平均 >70 fps，4K + 高画质平均同样 70 fps 左右。综合看，7G100 游戏帧率与跑分都略优于 RTX 4060，差距在

7月26日，砺算科技发布了其7G100系列GPU产品，引起了业内业外一片哗然。

从发布会现场实测的三款游戏来看，基本坐实了“RTX 4060 同级”的定位。《黑神话：悟空》在1080p + 高画质跑到了平均 >70 fps，4K + 高画质平均同样 70 fps 左右。综合看，7G100 游戏帧率与跑分都略优于 RTX 4060，差距在 5-10% 左右，属于同一性能档位。

除了显卡方面的性能，令我印象深刻的是，发布会最后演示了砺算卡可以单机跑DeepSeek，完全满足AIPC侧的应用。

最难得的是，从芯片从硬件前端设计到后端设计，从指令集到构架，从软件到驱动完全由砺算科技自己独立完成，并没有像其他同行那样，使用了大量三方GPU IP。行内人都知道Imagination这家公司，就好像国产32位MCU大多数都是套壳在ARM内核之上，而我曾在一次会议上听到IMG的高管演讲中公开说，当时的国产GPU，无一例外都是买了他们的IP充当内核。

发布会后，网上迅速出现了很多质疑的声音，最核心的问题是：

砺算只募集到了3亿融资，不到百人的团队，靠着名不见经传的核心团队，居然做出全自主的性能比拼英伟达的产品，而其他企业投了几十亿下去，请了豪华团队，核心都还要买国外的IP，这情何以堪？

融资能力差，确实是砺算的短板，相比之下，国产GPU同行们一个比一个有钱，每家不融个50亿回来都不好意思说。

高科技公司，手里融的钱，相当于数字后来的“0”有多少个，能不能成功，掌握核心技术的人才是最前面的那个“1”。

现在投资圈扒砺算科技的团队，才恍然大悟，这特么本来就是GPU行业根正苗红的血脉，实际上是具有长期经验积累的，只不过大家之前都看走了眼，没人敢完全相信。

先说说S3 Graphics这家公司，曾与英伟达逐鹿天下的GPU厂商：

S3 Graphics 的 30 年兴衰，几乎就是 PC 图形从「CPU 画图」到「GPU 大战」的缩影。下面用时间轴方式梳理其关键节点与产品。

1989诞生

• 达多·巴纳陶（Dado Banatao）与罗纳德·亚拉在加州圣克拉拉创立 S3；目标是“让 Windows 快一点”。

19912D 加速之王

• 推出首颗 2D 加速器 86C911（代号 Carrera），1 MB VRAM、16-bit 色深，499 美元就能干掉 899 美元的 ATI Mach，迅速占领 PC OEM 市场。

1992–1994Trio 一统江湖

• Trio64/Trio64V+ 把 RAMDAC、时钟发生器全部塞进一颗芯片，主板直接焊上就能亮机，“一体化”方案让 S3 成为 2D 时代的默认选择。

1995首次撞上 3D

• ViRGE（VR Graphics Engine）发布，名字很未来，但只是给 Trio 加了“能跑 3D”的补丁；双线性过滤一次就要一个时钟周期，640×480 下直接卡成 PPT。

• 却因 2D 性能依旧领先+价格便宜，销量仍然不错。

1997短暂回光

• Savage3D 带来单周期双线性过滤、DVD 缩放和自家 S3TC 纹理压缩（后来被 Direct3D/OpenGL 收编为标准）。

• 仍用多通道渲染，遇到多纹理场景就得把画面画两遍，性能被同期 TNT/VOODOO 吊打。

1998–1999最后一搏

• Savage4 和 Savage 2000 尝试支持 Direct3D 7，Savage2000 甚至冲到 125 MHz、两条双纹理管线，但硬件 T&L 驱动始终不稳定，上市即翻车。

2000–2001改换门庭

• 与 Diamond Multimedia 合并，改名 SONICblue；一年后把图形部门整体卖给威盛 VIA。

2004–2011Chrome 余晖

• VIA 分拆出 S3 Graphics，推出 Chrome 系列（Chrome S20、Chrome 400/500），主打低功耗、高清视频输出，性能仅够上网办公，彻底退出 3D 游戏市场。

2011 之后IP 沉睡

• HTC 收购威盛持有的 S3 Graphics 专利后，相关 IP 再无新品，团队陆续流散：

– 黄永、孔德海等 S3 元老 2018 年先创中天恒星、后创砺算科技；

– 洪洲等人加入华为海思 GPU 团队，再转投壁仞科技。

一句话总结

S3 用 5 年时间成为 2D 霸主，再用 5 年折戟 3D，最后 10 年靠低功耗 Chrome 苟延残喘，最终成为人才与专利的“黄埔军校”。

砺算、壁仞、沐曦均直接或间接继承 S3 Graphics 的 GPU 技术积累，S3的野人系列当年赫赫有名，碾压过当年的nvdia。而砺算的核心团队，反而是保留S3骨血基因最多的公司，核心团队中宣、牛、孔都是S3当年的元老，目前砺算员工平均从业18年，可以说是老骥伏枥。

合适的核心团队，就可以把每一分钱花在刀口上，尽量避免资源的无谓浪费，这可能就是3个亿做出GPU的真实原因。其他公司融资能力强，可以砸钱买IP、发高薪、租顶级展台、公关宣传，砺算没什么钱，反而把主要精力放在产品上了，四年克服困难打造这款真正的GPU。

现在问题来了，砺算放出了卫星，如果这是真的（计划8月份可以送样试用，是真是假到时便知），谁会受到冲击？

首先肯定是JJW，A股上市公司，市值400亿左右。

JJW的JM9 仅接近 GTX1050，与 7G100/RTX4060 差两档，民用游戏市场压力骤增。不过军工/政府市场对性能不敏感，对“自主可控”敏感，7G100短期抢不走这部分订单。 JM11系列若不能快速拉到RTX 3060以上水平，民用市场将被迫让位。

JJW继续深耕“信创+军工”护城河，因垂直壁垒暂时安全，但是今后的成长将很艰难。

受到最大冲击的，应该是正在准备冲击科创板的M司，因正面撞车而压力陡增。M司在消费级+智算中心双线并进，7G100若定价激进，将挤压其PC市场。M司必须在消费级游戏本/台式机和千卡智算中心两条战线同时顶住砺算的冲击，否则将被迫退守数据中心细分市场。

此外对Imagination 授权的依赖，以及与CUDA兼容的驱动栈也是未来需要考虑的问题。

M司自从2020 年 10 月成立以来，共完成 6 轮融资（Pre-A→A→B 轮及后续），累计融资超过 50 亿元人民币。 2025 年 6 月递交科创板招股书时，Pre-IPO 估值约 246–255 亿元人民币，以 80 亿元募资规模冲刺科创板，若顺利将成为“国产 GPU 第一股”。（以下表格统计来自Deepseek）

砺算7G100的出现会让投资人对“中国英伟达”故事重新比价，影响其上市估值，这是背后一众豪华投资机构最怕出现的情况，不过好在他们实力雄厚（红杉、腾讯、字节、深创投、招商局、国盛、建银等），都是几面下注。

其他几家国产GPU公司，并未涉及到显卡（GPU）领域，他们做的实际上是GPGPU，所谓GPGPU，我们可以理解为GP，即GPU去掉了图形功能，剩下通用计算。图形GPU的难度高于GPGPU，需兼容 DirectX/OpenGL 标准，壁垒很高，GPU可以包裹执行AI/高性能等操作，反而GPGPU很难做到GPU的图形化输出，算力卡可以算是GPU的一个子集。他们与砺算并没有正面竞争，应该说暂时影响不大。