摘要：特朗普表示，“我不喜欢预测那样的事情。会有一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大。我们正把财富带回美国。而且总是会有过渡阶段，这需要一点时间。”关税可能会导致通货膨胀回升，并不排除美国经济陷入衰退的可能性。

亚特兰大联储银行GDPNow模型预测2025年第一季度，美国GDP将萎缩2.8%，一旦预测成真，这将是美国2022年来首次出现经济萎缩。

特朗普表示，“我不喜欢预测那样的事情。会有一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大。我们正把财富带回美国。而且总是会有过渡阶段，这需要一点时间。”关税可能会导致通货膨胀回升，并不排除美国经济陷入衰退的可能性。

平心而论，一旦美国GDP第一季度出现2.8%的经济萎缩，定然会在美国资本市场掀起波澜，从特朗普的言论来看，他“志存高远”根本不在意关税对当下美国经济的冲击。这就意味着，美国经济中短期迎来阵痛将是大概率事件。

当然了，闲闲财经的观察可能跟亚特兰大联储银行模型的观点不太一致，认为美国经济出现较大衰退的时间可能不是在2025年的第一季度，大概率会出现在第二季度或者第三季度。

究其原因，跟特朗普加征关税的节奏有关。诚然，对中国两轮10%的关税加征时间都在第一季度，但现在中国已经不是美国的第一大贸易伙伴了，虽然第一季度有影响，但在关税后期可能影响更大。

更主要的是，美国对墨西哥、加拿大加征25%关税实施时间是在3月4日，并且符合“美国-墨西哥-加拿大协定”的产品免征关税，豁免政策将持续到2025年4月3日。这就意味着，对美国真正冲击预计是在第二季度了。

另外还有一个因素，可能被观察者所忽略，那就是产业链提前“囤货”的问题。

一个重要依据是，美国商务部2月28日发布的数据显示，美国1月商品贸易逆差初值环比从1220亿美元扩大至1530亿美元，创单月历史新高。不难看出，在特朗普加征关税之前，美国产业链加快囤积这是不争的事实。

仓促之间囤积商品，到底能撑多久，这就还不好说了。保守一点估计，2025年第一季度，美国相当一部分产业链，可能还没有真正品尝到关税之苦。

我们反复强调，特朗普对关税加征时间点的多次摇摆，并不是对方谈判上有多大的技巧，而是特朗普希望通过谈判捞点好处，并且也好让美国产业链做好提高关税的准备。

再加上4月份，特朗普可能对全球发起“对等关税”，这就预示着，第二季度美国经济开始承受更大的痛苦，第一季度只不过是餐前小吃而已。

通过以上分析，闲闲财经认为，美国经济快速衰退的时间点反而可能不是在第一季度，而是在第二季度或者是第三季度。

讨论这个问题的意义在于，倘若第一季度美国的经济数据不那么难看的话，各位也不要大惊小怪，更不要有一片云彩已经过去的心态。

以事实来说话，2018年中美贸易战开打，这一年A股跌了一年，美股也好不到哪里去，美股三大指数均跌入到熊市。

对于A股而言，2025年与2018年情况不同，话又说回来，如果2025年美国只跟中国打贸易战，只对中国增加20%的关税，大概率是对美股和A股都不会造成太大的影响。究其原因，美国对华加征关税的冲击力远不如2018年了。

问题就在于，2025年贸易战和2018年有很大区别，美国不仅对中国加征关税，还对墨西哥、加拿大下狠手，接下来还要对全球加征关税，一个美国单挑全球，对于美国经济而言，冲击力显然要比2018年大得多。

这就意味着，2025年美股再次跌入熊市的概率很大，美国经济阶段性陷入衰退的概率也很大，对全球造成的影响，预计在第二季度、第三季度需要重新评估。真的到了那个时候，预计嚣张的特朗普大概率也要收敛一下了。

来源：闲闲财经