摘要：说到光传感器乍一听还挺陌生，但是说到智能手表里的表冠旋钮功能，就离我们很近了；此外，手表里的心率监测、睡眠监测等功能，都是光传感器的应用场景。

说到光传感器乍一听还挺陌生，但是说到智能手表里的表冠旋钮功能，就离我们很近了；此外，手表里的心率监测、睡眠监测等功能，都是光传感器的应用场景。

以光学表冠传感为例：

光学追踪传感器（光学表冠）是较为特色的光学传感器品类，通过内置的VCSEL发射红外激光，结合红外接收阵列、高精度ADC以及高速数字图像处理模块，

感知轴体表面的粗糙程度变化，实现对轴体的旋转、平移等位移检测，在手表等可穿戴设备上广泛应用。

光学位移追踪传感器

光学追踪传感器也有望在AI/AR眼镜上获得广泛的应用，其小巧且易于精确操作的特点，有望将丰富的界面操作功能浓缩于单颗旋钮上。

当前，全球传感器市场规模不断扩大，特别是消费电子、汽车电子、智能制造、智能家居、医疗健康等领域的应用不断拓展，对传感器的需求将持续增长。

据报道，2023年全球传感器市场规模为2259.1亿美元；预计该市场将从2024年的2410.6亿美元增长到2032年的4572.6亿美元，预测期内复合年增长率为8.3%。

在上述背景下，我们来了解下光传感器业务快速增长的科创板上市企业美芯晟。

一、公司季度收入继续增长，盈利能力改善

今年一季度，美芯晟收入同比增长32.18%，且较去年第四季度呈环比增长。
收入同比取得较大增长，主要得益于光学传感器业务和无线充电产品放量增长。

公司光学传感器业务持续渗透智能手表头部企业，收入同比大幅增加；

其中，激光测距（DToF）芯片与扫地机器人龙头企业深度合作，已进入规模交货阶段；无线充电产品通过客户拓展、工艺技术升级，收入同比增加较多。

从利润端看，今年一季度公司净利润实现扭亏。

光学传感器业务渗透头部客户带动毛利率提升16个百分点至37.6%，如下图所示，该毛利率为单季度新高；毛利润的提升，带动公司实现净利润367.11万元，开始扭亏为盈。

一季报里提到：
公司光学传感器业务和无线充电产品收入大幅增长，高毛利产品占比显著提升，产品结构持续优化，带来了净利润的改善。

公司与上游供应链展开深度合作，整合产业资源，规模效应凸显，优化材料成本和封装成本，提升良率，未来公司毛利率空间有望进一步优化。

二、技术驱动，公司产品结构优化

从收入构成看：

信号链芯片即光传感器业务是公司毛利率最高的业务，且2024年该业务占总收入的比重达到了17.11%；而在2023年同期，信号链芯片业务占比仅为2.33%。

高毛利的业务占比进一步提升，反映了公司产品结构的优化。

此外，在光传感领域，美芯晟存在很多优势：

首先，公司的产品矩阵更为完善，从接近传感、环境光传感、屏下光学到光学追踪、激光测距等全系列产品均有布局，同时更专注于技术门槛高、附加值大的细分领域。

公司多款核心产品在灵敏度、检测精度等关键指标上实现对国际标杆产品的超越，其中光学追踪传感器、激光测距芯片等产品成为行业性能标杆。

在DToF传感领域：

公司突破国际技术垄断，自主研发的全集成dTOF产品系列在测距精度、功耗水平及集成度等关键指标上具备领先优势。

该产品采用创新的单光子检测架构和抗干扰算法，可实现：
1）智能手机辅助对焦；
2）扫地机器人精准避障；
3）智能家居空间感知；
4）工业自动化精密测距等场景的规模化商用。

此外，公司成功突破高端光学传感芯片的国产化技术瓶颈，实现进口替代，在多个技术维度建立起显著优势，处于国内领先水平。

从研发端看：

2024年公司研发费用达1.64亿元，占营收比重40.6%，研发团队规模达180人，占员工总数66%。

高强度的技术投入支撑产品迭代。

在光学传感器领域，公司布局了接近传感、环境光传感、环境光与接近传感、闪烁光传感、光学追踪传感及激光测距（DToF）产品等齐全的光学产品系列，其中：
①光学追踪传感器成功导入多家知名智能手表品牌供应链，并在 AR/VR/MR 智能穿戴设备领域开展验证并实现小批量出货；

②激光测距（DToF）芯片在扫地机器人市场实现规模化交付；

③接近传感器产品已进入全球领先TWS 耳机品牌的供应链。

目前除了汽车电子领域，美芯晟在机器人领域也有布局。
除了扫地机器人，机器人在工厂车间上岗会用到很多光传感芯片；光传感芯片通过提升工业机器人的环境感知、定位导航及避障能力，成为推动智能制造升级的关键技术。

比如光传感芯片通过实时获取环境深度信息，可以帮助机器人实现三维建模和自主定位。

美芯晟开发的高精度DToF传感器，可实现障碍物检测，帮助机器人对车间环境进行识别；随着进厂打工的机器人越来越多，光传感芯片的应用场景也会越来越多。

市场很大，美芯晟也会迎来更多的增长机会。

来源：小北读财报一点号