摘要：数十年来，并购一直被视为全球最大公司的专属领域。长期以来，微软（Microsoft）和Alphabet等科技巨头都将并购交易作为拓展业务范围和增强实力的战略杠杆。例如，仅2024年初以来，英伟达（Nvidia）就完成了六笔收购。其逻辑显而易见：这些公司拥有充足
图片来源：Courtesy of Armis
数十年来，并购一直被视为全球最大公司的专属领域。长期以来，微软（Microsoft）和Alphabet等科技巨头都将并购交易作为拓展业务范围和增强实力的战略杠杆。例如，仅2024年初以来，英伟达（Nvidia）就完成了六笔收购。其逻辑显而易见：这些公司拥有充足的资本和基础设施来应对复杂的尽职调查与整合流程，他们深知通过并购能够带来巨大的收益，如收入加速增长、市场份额扩大、获取新技术等。
对于规模远小于《财富》美国500强的公司而言，情况则截然不同。团队规模较小、运营更为精简的新兴公司，大多专注于核心业务的扩张，而非在市场上搜寻收购目标。并购无论在财务上还是运营上都代价高昂。若没有《财富》美国500强公司资产负债表那样的财务缓冲作为后盾，并购就可能被视为一个不值得去冒的风险。
小型公司的并购策略
但这种观念正在转变。过去一年中，我的网络安全公司Armis（成立于2015年底，在最新一轮融资中估值达42亿美元）斥资数亿美元收购了三家初创公司。这些收购并未取代通过研发实现的有机增长，而是成为了我们更广泛战略中不可或缺的一部分，起到了真正的“力量倍增器”作用。在这些并购过程中，我们认识到只要操作得当，即使在初创阶段，并购也能带来变革性影响。
大公司有能力“押注”收购，探索陌生市场或获取试验性技术，而我们则必须有更明确的目标。我们进行的每一笔收购都必须有特定的目的，必须对我们的产品形成补充，并最终惠及我们的客户。客户需求是——且应始终是——决策的催化剂。例如，在最近一笔交易中，我们观察到市场对我们云原生平台配套的本地部署方案兴趣渐浓。与其抽调内部资源去构建非核心专业领域的产品，我们选择收购了一家专门提供所需方案的公司。这并非偏离我们的路线图，而是基于最终用户的真实反馈，对路线图进行了一次自然而高效的延伸。
文化契合度同样至关重要。要使收购成功，相关团队必须能从中看到开启新篇章的机遇，而不是将收购视为套现离场的出口。在收购前花时间深入了解目标公司的固有特质至关重要。当创始人被体量大得多的公司收购时，常会出现“坐等兑现”的心态，但小公司承担不起这种心态。并购交易需要双方都保持谦逊和投入。这通常意味着，小公司完成收购后，创始人需要承担新角色，或许头衔有所不同，但却要肩负实实在在的责任和影响力。这种安排也能带来一项关键优势：你得到了一位曾亲手创建并运营过公司的人才，他现在专注于某一个特定的业务领域，且深谙端到端的管理之道。他们懂得如何运营、决策并高效执行。这样的领导力能够提升整个团队的水准。
初创公司的速度
接下来是速度问题。初创公司的运营带有紧迫感，这种精神也必须延伸到并购中。我们负担不起耗时一年的整合过程。当我们决定进行收购时，就设定了从决策到执行的90天整合窗口期。这听起来可能过于雄心勃勃，过去一年中我们接触的一些分析师甚至质疑其可行性。但在实践中，产品成功上线，团队已全面完成整合，所有业务都在短短三个月内整合到我们的平台中。当你作为一家规模较小的公司收购初创公司时，这种速度至关重要。
当然，并购过程并非无缝衔接。并购伴随着实实在在的成本，取舍也相当重要。每笔交易都需要投入时间、精力和专注力，这些资源不可避免地需要从其他业务领域抽离，尤其是对于仅有几百名员工的公司而言。即便战略高度契合，时机也未必完美。整合会带来摩擦，角色可能调整，有时甚至不得不做出艰难的人事决定。归根结底，为增长而增长绝非我们收购的目的。每一步行动都必须服务于更宏大的愿景。对我们而言，这意味着在进行并购时，要像我们支持客户和开发产品时那样，保持清晰的目标感、紧迫感和专注力。
关键在于，并购并非捷径，也并非万无一失。但如果运用得当，它可以成为倍增器——不仅仅是人才、产品或市场覆盖面的倍增，还能增强公司的发展势头。对于我们这种小型公司而言，并购是拓展既有优势、更快响应客户不断变化需求的一种方式。其意义不在于效仿《财富》美国500强公司的策略，而在于做出精准决策，让我们能够按照自己的方式发展壮大，并真正为客户创造价值。（财富中文网）
本文作者叶夫根尼·迪布罗夫为Armis公司首席执行官兼联合创始人。
Fortune.com上发表的评论文章中表达的观点，仅代表作者本人的观点，不能代表《财富》杂志的观点和立场。
翻译：刘进龙
审校：汪皓
在财富Plus，网友们对这篇文章发表了许多有深度和思想的观点。一起来看看吧。也欢迎你加入我们，谈谈你的想法。今日其他热议话题：
查看《马斯克：对自己发的关于特朗普的帖子感到后悔》的精彩观点
查看《上汽率先表态：不采用商业承兑汇票等结算方式》的精彩观点
来源：财富中文网一点号
