摘要：早在3 月 28 日，“张小泉集团及法人等被执行 31.3 亿” 的消息冲上热搜第二。天眼查显示，杭州张小泉集团及其关联方新增一条被执行人信息，执行标的高达 31.3 亿元，执行法院为杭州市中级人民法院。紧接着，4 月 1 日，杭州张小泉集团有限公司又新增两条
在富春江畔有这么一家公司，历经百年传承，世人称“北有王麻子，中有曹正兴，南有张小泉。”，近日，被白兔集团以3.58亿拍下18%股权。
01
张小泉发生了什么
早在3 月 28 日，“张小泉集团及法人等被执行 31.3 亿” 的消息冲上热搜第二。天眼查显示，杭州张小泉集团及其关联方新增一条被执行人信息，执行标的高达 31.3 亿元，执行法院为杭州市中级人民法院。紧接着，4 月 1 日，杭州张小泉集团有限公司又新增两条被执行人信息，执行法院均为上海市静安区人民法院，执行标的合计超 4700 万元。4 月 2 日晚间，张小泉公告称，作为上市公司控股股东的张小泉集团，所持 320 万股上市公司股份，将于 5 月 8 日在淘宝司法拍卖平台上拍卖。截至目前，张小泉集团被执行总金额已高达 39.05 亿元，法人张樟生被 19 次 “限高”，连高铁都无法乘坐，质押股份比例更是高达 99.9%，上市公司 50.19% 的股权被冻结，控制权岌岌可危。
然而，这仅仅是张小泉诸多 “麻烦” 的冰山一角。回溯张小泉的发展历程，它曾有过无数荣耀时刻。品牌创立于明崇祯元年，匠人张小泉率子张近高在杭州大井巷生产祖传剪刀，自此开启传奇篇章。凭借 “良钢精作”，张小泉在清朝乾隆年间被列为贡品；1915 年，更是揽下巴拿马万国博览会二等奖，与贵州茅台等比肩，被坊间称为 “剪刀界的爱马仕” 。新中国成立后，张小泉经历公私合营，从私营手工业转型为国营企业，生产效率大幅提升，成为全国刀剪行业标杆。2001 年，杭州张小泉集团有限公司成立，逐步完成股份制改造，并于 2021 年成功登陆资本市场，上市时总市值高达 46 亿元，张氏家族也凭借此登上富豪榜。
但上市后的张小泉，却走上了一条坎坷之路。2022 年，其关联公司富春控股在西安砸下 130 亿建设产业园、供应链基地，没想到次年便爆雷。富春控股的激进扩张策略，导致资金链断裂，连带担保责任将张小泉拖入深渊，执行案件金额从千万级飙升至十亿级。
与此同时，品牌声誉也遭遇重创。2022 年，“张小泉菜刀不能拍蒜” 事件引发轩然大波。广州一女子用张小泉菜刀拍蒜后，菜刀断开，客服回应 “菜刀不建议拍蒜”，总经理甚至称 “中国人切菜方式不对”，这番言论引发网友群嘲，“装蒜刀” 的调侃不胫而走。此后，刀身断裂事故仍频出，而张小泉为消除影响组织员工刷单的行为，更是让品牌形象雪上加霜。
声誉受损直接反映在业绩上。2022 年，张小泉归母净利润同比下降 47.28%；2023 年，营收净利双降，归母净利润再度下降 39.48%，营收也下降 1.82%。在资本市场上，张小泉的股价从上市初期的 38.66 元 / 股（不复权），跌至 2024 年初的 7.70 元 / 股，跌幅超 80%，市值蒸发近 50 亿元，如今仅剩 21.89 亿元。
面对困境，张小泉试图通过 “跨界转型” 破局。成立厨具厨电事业部集群、家居五金事业部集群，推出 “健康小电”，涉足化妆品批发零售、食品销售等领域。然而，跨界之路并不顺利，厨电产品在市场上难觅踪迹，而主业却因研发投入不足、品控失守饱受诟病。一系列营销活动也屡屡翻车，不仅未能挽回声誉，反而让品牌陷入更深的危机。
02
白兔集团
这次买下张小泉股份的兔跃呈祥(白兔集团)是一家以电商直播和国货美妆为核心战场的新锐 MCN 公司 ，仿佛再一次向世人说明这是一个流量为王的时代。
这家成立于 2017 年的企业，用短短几年时间书写了资本版的 “小快灵” 传奇：早期专注美妆垂类，签下 “骆王宇”“张喜喜”“特别乌啦啦” 等头部达人；2020 年后完成 5 轮融资，天图、高榕、金鼎资本等知名机构纷纷加注；2024 年布局全球内容生态，在印尼、泰国与当地电商深度合作；2025 年更是跨界实体投资，先以 4 亿元拍下湖南步步高股份，再用不足 4 亿元拿下张小泉 18% 股权，距离控股权仅一步之遥。
不过话说回来，我们说传统企业需要转型，对于这些头部的MCN公司何尝不是如此。
跟过去的粗暴的电商打法不一样，重新打造一个品牌，他们或在尝试用他们的方式来讲一个关于中国国货的故事，将实体品牌与文化ip结合起来，用 MCN 的擅长的 “内容种草 - 场景复现 - 用户教育” 链路，将老字号从 “高端低质” 的泥潭中拉回 “文化消费” 的赛道。
这只是一方面，该公司实控人王傲延曾提到，未来MCN机构利润降低，白兔集团不再局限传统网红经营。从资本的角度来说，投资张小泉，存在很大的套利空间，其当时拍下的每股均价为12.58元，截至2025年6月9日收盘，张小泉的股价为20.31元/股。
所以说这最后会变成一个资本游戏还是品牌故事的重新其实还并未确定。
来源：地产老爷