摘要：6月7日，博鳌亚洲论坛国际科技与创新论坛2025年香港会议举行了一场题为“金融服务科技创新：有‘耐心’的资本”的分论坛。澳门特区政府前经济金融财政司司长梁维特主持，香港金融科技协会主席王玥、新加坡金融管理局前首席金融科技官 SopnenduMohanty、中国

——国际科技与创新论坛2025年香港会议专题之七

6月7日，博鳌亚洲论坛国际科技与创新论坛2025年香港会议举行了一场题为“金融服务科技创新：有‘耐心’的资本”的分论坛。澳门特区政府前经济金融财政司司长梁维特主持，香港金融科技协会主席王玥、新加坡金融管理局前首席金融科技官 Sopnendu Mohanty、中国创新金融研究院理事长傅诚刚、国际清算银行（香港）创新中心负责人 Benedicte Nolens、法国桥智库主席 Joel Ruet、泰国RS资产管理公司顾问 Pauline Kanchanalak等嘉宾参与讨论。

嘉宾们认为，科技创新是一项探索性、创造性的工作，投入未必有产出，但不投入肯定没产出。金融机构、产品、体系应以创新精神、借助金融科技手段，支持前景、回报、风险均有较大不确定性的科技创新。要解决好传统金融和银行对科技型企业“看不懂、摸不着”的问题。要拓展创投资本的中长期资金来源、引导其加大“投早、投小”力度、提高风控能力、丰富退出渠道。香港可以运用其国际金融中心的独特优势，为科技创新提供更多、更好、更有耐心的资本和金融支持。

资本没“耐心”，是科技创新融资面临的现实问题。Sopnendu Mohanty说，在亚洲，长期、有耐心的资本面临诸多挑战。首先，银行的投资理念相对保守。银行投资初创企业，对资本金要求太高。其次，亚洲金融市场倾向于投资周期短、见效快的私募股权，而非周期长、见效慢、风险高的风险资本。第三，初创企业更看重投资者提供的增值服务，而这恰恰是银行欠缺的。初创企业因此更倾向于私募股权、风险资本而非传统银行。

王玥指出，人们希望资本有耐心，而资本恰恰是最没有耐心的。以金融科技为例，资本追逐的是人工智能、稳定币、Web3.0之类商业价值立马可见的领域。至于普惠金融、金融教育等真正需要耐心资本的领域，资本反而没有兴趣。耐心与资本，本质上就是矛盾的。

傅诚刚说，一般认为，主权财富基金、央行外汇储备和养老基金倾向于长期投资，是“耐心”资本。事实并非如此。全球主权财富基金中的“耐心”投资只有20%，投向创新的资金相对于五年前缩水一半。

传统银行需要自我改造。Benedicte Nolens表示，银行必须改变过于保守的经营理念，要认识到“不冒险则无盈利（No Adventures, No Gains）”。对传统银行业的改造有三种方式。一是提高银行对初创企业的投资比例。二是与金融科技公司合作，设立“金融实验室”，进行高风险业务试点，并为此降低对试点业务的监管标准和要求。三是银行自我改革，尝试进入新领域、开展新业务，如加密货币托管等。Benedicte Nolens认为，与硅谷不同，香港的优势在于其全球金融中心的地位和雄厚的银行业实力，通过与金融科技公司合作和银行业自我改造，完全有条件为初创企业提供充足的“耐心”资本。

来源：博鳌亚洲论坛