摘要：6 月 5 日晚间，中芯国际发布公告，其全资子公司中芯控股拟向湖南国科微电子股份有限公司（以下简称 “国科微”）出售所持有的中芯集成电路（宁波）有限公司（以下简称 “中芯宁波”）14.832% 的股权。此消息一经披露，迅速引发业内广泛关注，因为这不仅意味着中芯

6 月 5 日晚间，中芯国际发布公告，其全资子公司中芯控股拟向湖南国科微电子股份有限公司（以下简称 “国科微”）出售所持有的中芯集成电路（宁波）有限公司（以下简称 “中芯宁波”）14.832% 的股权。此消息一经披露，迅速引发业内广泛关注，因为这不仅意味着中芯国际在业务布局上的重大调整，更对国内半导体产业格局产生了深远影响。交易完成后，中芯控股将不再持有中芯宁波的股权，这一变化背后究竟有着怎样的战略考量，又会带来哪些连锁反应？

早在 5 月 22 日，国科微便发布公告，宣布筹划通过发行股份及支付现金等方式购买资产并募集配套资金，从当日开市起停牌。而随着中芯国际公告的发布，国科微收购的标的也正式浮出水面。6 月 6 日，国科微复牌，其股价表现极为亮眼，一度大涨超 18%，显示出市场对这笔交易的强烈看好，截至当日，国科微最新市值约为 195 亿元。与此同时，中芯国际的股价也出现了小幅上涨，截至 6 日午间休市时间，其港股股价上涨 0.24%，最新市值为 3382 亿港元；A 股股价上涨 0.45%，最新市值为 6770 亿元 。这一系列股价波动，充分体现了资本市场对此次交易的高度关注。

在深入探讨这笔交易之前，有必要对交易涉及的各方进行详细了解。国科微成立于 2008 年，总部位于长沙，多年来在集成电路领域深耕细作，主营业务覆盖智慧超高清、智慧视觉、人工智能、车载电子等多个热门领域，致力于大规模集成电路及解决方案的开发。经过多年的技术积累与市场拓展，国科微已经具备了强大的研发实力，能够成功研发和量产 SoC 芯片。其产品涵盖了直播卫星高清芯片、4K/8K 超高清解码芯片、4K/8K 超高清显示芯片、AI 视觉处理芯片、车载 SerDes 芯片等，这些产品均拥有核心自主知识产权，在市场上具有较强的竞争力。并且，国科微紧跟行业发展趋势，近期也面向端侧 AI 场景推出了 NPU 产品，进一步丰富了其产品线。

本次交易的被收购方中芯宁波，成立于 2016 年，在半导体制造领域有着独特的定位。它主要从事射频前端、MEMS 传感器、高压模拟及光电集成等特种工艺半导体的制造。中芯宁波的核心技术和管理团队实力强劲，是以曾在中芯国际从事特种工艺研发和生产的专业成员为基础搭建而成，并吸收了来自英特尔、台积电、瑞萨和应用材料等国内外半导体行业巨头的资深管理和技术专家。

目前，中芯宁波拥有两条 8 英寸晶圆制造产线，N1 产线早在 2018 年就已投产，N2 项目则于 2020 年启动建设。其生产的产品广泛应用于 5G 通信、智能家电及工业物联网等蓬勃发展的产业。尤其值得一提的是，在滤波器制造领域，中芯宁波成绩斐然，构建了 “全频段覆盖 + 全工艺贯通” 的强大能力，成为国内少数能够提供覆盖 SUB 6G 全频段产品矩阵的企业。不仅如此，该公司还成功推出具有自主知识产权的高端 BAW 滤波器产品，有力地推动了高端滤波器制造领域的国产替代进程。

然而，财务数据显示，中芯宁波目前的经营状况并不乐观。2024 年，中芯宁波全年净亏损 8.13 亿元，到了 2025 年一季度，净亏损仍达到 1.5 亿元。与之形成鲜明对比的是，国科微在 2024 年实现净利润 9715 万元 。国科微原本作为一家无晶圆厂（Fabless）芯片设计企业，在芯片设计领域有着深厚的技术积累和市场优势。此次对中芯宁波的收购，无疑将为其带来新的发展机遇。收购完成后，国科微将具备在高端滤波器、MEMS 等特种工艺代工领域的生产制造能力，实现从单纯的芯片设计向 “芯片设计 + 晶圆加工” 全产业链的转型。这一转变不仅有助于国科微在新产品设计中引入新工艺平台，提高芯片的集成度，进而提升公司现有品类产品的市场竞争力，还将使其能够凭借射频前端器件的研发和生产能力，进一步拓展智能手机、智能网联汽车等潜力巨大的市场。

对于中芯国际而言，此次出售中芯宁波股权，官方称有利于公司聚焦主业。从市场和业务角度来看，这一决策背后有着多重因素。中芯国际 2025 年第一季度财报显示，该季度中芯国际晶圆出货量环比增长 15.1%，但产品均价却出现下滑。这主要是由于该季度 8 英寸晶圆因关税导致客户提前备货，出货量增加，结构性带动产品均价回落，而后续相关需求有可能下降。中芯国际对下一季度给出了相对保守的业绩指引。而此次被收购的中芯宁波，恰好拥有两条 8 英寸产线 。在当前的市场环境下，中芯国际或许认为将资源集中于更具核心竞争力和发展潜力的业务上，是更为明智的选择。通过剥离中芯宁波，中芯国际能够回笼资金，减少在亏损业务上的投入，将更多资源投入到先进制程研发、主流产品的市场拓展等核心业务板块，从而提升自身在全球半导体代工市场的竞争力。

从行业层面来看，半导体行业近年来并购重组热潮持续。开年以来，行业内迎来了密集的并购交易。例如，海光信息、中科曙光进行了巨额并购，国产 EDA 上市公司概伦电子对半导体 IP 企业锐成芯微展开收购，北方华创、华海清科等在年内也有并购交易。今年 5 月 16 日，中国证监会发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，进一步简化了企业间并购重组的流程。对于重资产、高投入的半导体行业来说，这一政策调整无疑为行业整合与升级提供了良好的契机。此次国科微收购中芯宁波，正是在这样的大背景下发生的。通过并购重组，企业可以实现资源的优化配置，整合技术、人才、市场等多方面的优势，提升整个行业的集中度和竞争力，加速国内半导体产业的发展进程。

总的来说，中芯国际出售中芯宁波股权给国科微这一交易，无论是对于交易双方，还是整个半导体行业，都具有重大意义。对于国科微而言，是实现全产业链布局、提升市场竞争力的重要契机；对于中芯国际，有助于其聚焦主业，优化资源配置；而对于半导体行业，则是产业整合与升级的一个典型案例，有望推动行业朝着更加高效、集中、创新的方向发展。未来，随着交易的进一步推进和实施，其对行业的影响还将持续显现，值得我们持续关注。

来源：人工智能学家