摘要：调研纪要：天准科技自2018年进入无人物流车领域，提供基于机器视觉技术的控制器及解决方案，助力低速无人车辆的自主驾驶。产品已应用于货物运输、电商配送等场景，并与菜鸟物流、九识智能、新石器等头部企业建立了合作。无人物流车市场正处于快速发展期，得益于技术进步、成本
证券之星消息，根据市场公开信息及6月5日披露的机构调研信息，国泰基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）天准科技 （国泰基金参与公司特定对象调研&电话调研&线上交流）
调研纪要：天准科技自2018年进入无人物流车领域，提供基于机器视觉技术的控制器及解决方案，助力低速无人车辆的自主驾驶。产品已应用于货物运输、电商配送等场景，并与菜鸟物流、九识智能、新石器等头部企业建立了合作。无人物流车市场正处于快速发展期，得益于技术进步、成本下降和政策支持。特别是成本的下降，已逐渐与传统快递员的综合成本持平，这为市场的大规模应用奠定了基础。同时，无人物流车行业的创新付费模式，如采用“低硬件+服务费”的灵活模式，也降低了用户的使用门槛。天准科技在无人物流车领域积累了大量Know-How经验，形成了完整的知识库。低速无人车技术难度更高，场景更差异化，难以标准化。天准科技提供软硬一体的全栈能力，具备跨芯片平台的部署能力，与头部客户建立长期合作关系。天准获得国内头部人形机器人厂商批量订单，金额超千万，提供定制化产品方案。域控制器成本占比10%-20%，未来随着量产推进成本有望下降，但占比有望保持稳定甚至提高。无人清扫市场尚未爆发，但未来有望实现快速增长。TB1500设备已获40nm逻辑FAB厂订单，TB2000和TB1000设备分别面向14nm-28nm和65nm-180nm技术节点。明场检测设备在晶圆生产线上扮演着至关重要的角色，对良率提升具有决定性作用。40nm节点明场检测设备需采用DUV波段光源，矽行已解决相关技术难题。关税政策出台后，许多客户主动与公司联系，国产化设备替代趋势明显。国内头部厂商对明场检测设备意愿较强，但验证态度严谨，流程复杂。明场设备零部件国产化率已达95%。公司还布局了暗场检测设备，相关研发工作正在推进。关键零部件分为自主研发和与国内供应商合作开发。与合作供应商签订了排他性协议。MueTec专注于前道量测设备，矽行专注于前道检测设备。设备一致性问题在开发阶段已考虑，多台设备匹配度良好。
2）哈药股份 （国泰基金管理有限公司参与公司分析师会议）
调研纪要：哈药股份在2024年度及2025年一季度经营情况交流中，介绍了公司在医药研发与制造业务方面的进展。复方葡萄糖酸钙口服溶液、葡萄糖酸锌口服溶液2024年销量同比增幅分别为72.84%、51.30%，2025年将继续加大终端市场推广投入。GNC中国业务将调整营销策略，优化费用管理，强化品牌价值，促进合规高质量发展。公司电商板块分为哈药健康科技和GNC Hong Kong Limited，分别负责不同产品的线上销售。为改善哈药总厂经营情况，公司推进原料制剂一体化，并盘活闲置资产。此外，公司2021年已开展股权激励计划，未来将综合考量是否开展新计划。GNC中国业务将优化费用管理，降低销售费用投入，提高费用投放精准性。
3）威胜信息
调研纪要：威胜信息以“物联网+芯片+I”为核心竞争力，2024年推出近50款创新产品，涵盖负荷预测、故障识别等场景，自研HPLC/Wi-SUN双模通信芯片通过国家电网认证，市场占有率持续提升。2025年一季度末在手订单结余41亿元。国家电网公司正在制定新一代智能融合终端标准，暂停集中器产品招标，预计下半年发布并招标，新终端单台价值提升，市场对应用软件和运维服务需求增加。公司在负荷预测、光伏发电功率预测、视觉图像处理、台区拓扑识别、接地故障智能识别等方面应用AI技术，提升电网运行效率和安全性。海外市场重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲新兴市场国家，提供数字化和智能化能源基础设施解决方案。
4）联化科技 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年一季度联化科技经营情况改善，植保板块毛利率企稳，医药板块稳步发展，汇兑收益增长，新能源业务面临压力但预计收入突破。医药业务聚焦大客户战略，深化与欧洲药企合作，推进美、日、韩及国内客户开发。新能源业务按计划推进，电解液产品稳定供应，电解质、添加剂及正极材料实现商业化交付。英国工厂产能利用率上升，预计盈利；马来西亚工厂处于土建阶段，积极洽谈产品订单。
5）福莱新材 （国泰基金管理有限公司参与公司路演活动&现场参观）
调研纪要：福莱新材介绍了其第二代柔性触觉传感器的技术特点和应用场景，实现了真柔性、全曲面触觉感知覆盖和三维力感知，应用于精密制造、医疗康复、服务机器人和工业自动化等领域。三维力技术使机器人能进行复杂操作和判断。与国内同行相比，福莱实现了触觉全覆盖和三维力感知，且在核心材料研发和系统集成上有优势。团队迅速扩大至博士8人、技术人员30人，并引进了算法专家和业务开拓负责人。公司对行业内外延收并购机会持积极开放态度，聚焦柔性传感器、消费电子及水性环保包装领域。
6）百利天恒 （国泰基金参与公司2025ASCO数据解读与公司近况交流电话会）
调研纪要：百利天恒通过线上会议与投资人交流，介绍了2025年ASCO大会数据及近期业务进展。BL-M11D1在美国开展I期临床试验，探索ML适应症潜力，计划探索最佳剂量。iza-bren中美两地临床数据一致性高，安全性及有效性表现良好。百利天恒与BMS共同负责iza-bren在美国的开发和商业化，中国保留独家权利。iza-bren在NSCLC和SCLC中数据优异，正制定注册临床试验策略，联合PD-1在1线SCLC处于II期临床。公司多个创新药进入临床试验阶段，国际化进展顺利。
国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6920.06亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4036.62亿元，排名15/210；管理公募基金数471只，排名13/210；旗下公募基金经理56人，排名17/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.11，近一年增长62.86%。
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来源：证券之星
