摘要：6月4日，中国光大控股（00165.HK）股价再度飙升11.42%，两日累计暴涨26%，成交量放大至年内峰值3倍。这场异动的核心引擎，是全球稳定币巨头Circle将于今夜（6月5日）登陆纽交所，成为区块链史上首个IPO。

一、资本狂欢：两天26%涨幅背后的“神秘代码”

6月4日，中国光大控股（00165.HK）股价再度飙升11.42%，两日累计暴涨26%，成交量放大至年内峰值3倍。这场异动的核心引擎，是全球稳定币巨头Circle将于今夜（6月5日）登陆纽交所，成为区块链史上首个IPO。

中资“神操作”复盘：

2016年光大控股联合IDG投资Circle，持股成本＜0.5美元/股

按发行价28美元计，账面回报率超55倍（未计股息再投）

资本暗流涌动：

Circle IPO募资额从5.6亿飙升至8.8亿美元（20倍超额认购）

做市商暗盘报价33美元，暗示首日涨幅或破50%

深层逻辑：当传统金融机构仍视加密货币为洪水猛兽，前瞻资本已通过股权穿透完成对下一代金融基础设施的卡位。

二、香港奇袭：全球首个牌照如何改写金融权力版图

（1）《稳定币条例》的三大核弹级条款

5月30日香港颁布的全球首部稳定币法规，实为争夺数字时代货币定价权的战略武器：

100%储备资产抵押（杜绝UST式崩盘）

季度审计强制披露（透明度碾压传统银行）

离岸人民币挂钩试点（打通数字人民币出海通道）

（2）从2380亿到2万亿：渣打预言的底层支撑

爆发场景 当前规模 2028年预测 颠覆性案例

跨境支付 日均$120亿 $1.1万亿 某外贸企业结算成本降98%

DeFi质押 $310亿 $6500亿 港交所拟推稳定币抵押国债

企业财资管理 近乎为零 $2500亿 腾讯试点港币稳定币发薪

▶ 香港的野望：借政策高地夺取全球25%+市场份额（现＜5%），挑战美元稳定币**80%**的垄断格局。

三、生态链掘金：三路资本围猎AH股“映射富矿”

1. 持牌系：坐收“合规溢价”的资本巨头

光大控股：

持有Circle股权价值超110亿港元（占市值比35%）

旗下区块链基金已孵化3家香港牌照申请企业

众安在线：

数字银行牌照+稳定币技术双牌照预期（估值修复空间40%+）

2. 基建派：被低估的“卖铲人”

数字认证：

独供香港持牌机构KYC/AML系统（市占率70%）

订单量月增300%（单客户贡献超5000万）

飞天诚信：

数字钱包安全模块打入汇丰、渣打香港系统（毛利85%）

3. 离岸通道：人民币国际化的“地下管网”

中银香港：

数字人民币-稳定币兑换系统测试中（降低跨境成本90%）

招商永隆：

港币稳定币结算网络对接23国央行（年节省手续费9亿）

四、风险预警：狂欢中的三道“生死线”

监管套利反杀：

美国SEC拟将稳定币纳入证券监管（或引发全球连锁反应）

技术黑天鹅：

量子计算攻破加密算法（中科院预警5年内风险）

流动性陷阱：

中小稳定币发行方储备资产30%为美债，若遇债务危机恐连环爆雷

▶ 中国机构的防火墙：

香港持牌方禁止持有美债（仅限港元/人民币国债+现金）

光大控股等已计提16亿港元坏账拨备（应对极端波动）

🔥 文末互动

三条暴富链你押注哪条？
🏛️ A派：持牌收割机（光大/众安）——赢在政策垄断
🛠️ B派：基建卖铲人（数字认证/飞天）——胜在技术刚需
🌐 C派：离岸管道商（中银/永隆）——强在生态卡位

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数据库

Circle上市估值：90亿美元 → 对标Coinbase首日300%涨幅

香港牌照倒计时：首批名单90天后公布（9月30日截止）

企业跨境成本：传统SWIFT 30/笔** → 稳定币方案 **30/笔∗∗→稳定币方案∗∗0.03/笔

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来源：一360一