摘要：近日，A股市场震荡加剧，白酒板块再次成为焦点。作为行业标杆的招商中证白酒指数基金（代码：161725/012414），近半年净值波动超20%，却有大批投资者逆势加仓，甚至“越跌越买”。这究竟是理性布局，还是盲目跟风？
近日，A股市场震荡加剧，白酒板块再次成为焦点。作为行业标杆的招商中证白酒指数基金（代码：161725/012414），近半年净值波动超20%，却有大批投资者逆势加仓，甚至“越跌越买”。这究竟是理性布局，还是盲目跟风？
6月3日，位居加仓基金排行榜第1
C类和A类，分别位居持有人榜第6和第11
1. 行业光环与高波动并存
白酒行业素有“消费之王”之称，茅台、五粮液等龙头股长期占据A股市值前列。招商中证白酒基金作为全市场唯一跟踪中证白酒指数的产品，近5年年化收益率一度高达35%，吸引了超300万基民涌入。然而，2024年以来的深度调整让人大跌眼镜：
2. 散户行为放大波动
该基金个人投资者占比超99%，追涨杀跌现象显著。2021年白酒股疯涨时，单日申购量突破50亿元；而2024年下跌期间，单日赎回量一度达30亿元，形成“多杀多”恶性循环。
1. 成本摊薄：数学题背后的心理战？
假设基民A在1.5元时买入1万元，当净值跌至1元时再买入1万元：
案例：2024年5月，有投资者在0.9元区域分3批加仓，最终在2025年2月反弹至1.1元时盈利22%。
2. 估值锚定：历史低位是否等于安全边际？
当前中证白酒指数PE-TTM仅19倍，处于近十年4.9%分位，低于2018年贸易战时期。历史数据显示，20倍PE以下买入并持有1-3年，收益率超100%的概率达83%。但需警惕：
来源：沐南财经