摘要：据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，近期，在黄金高位震荡、全球利率波动和避险情绪升温的背景下，一些投资者开始将目光转向铂金市场。铂金价格在稳定多年后突然回升，是短期资本炒作还是长期价值回归？驱动铂金本轮上涨行情的核心因素有哪些？铂金投资究竟是价值洼地

央广网北京6月2日消息（记者胡波）据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，近期，在黄金高位震荡、全球利率波动和避险情绪升温的背景下，一些投资者开始将目光转向铂金市场。铂金价格在稳定多年后突然回升，是短期资本炒作还是长期价值回归？驱动铂金本轮上涨行情的核心因素有哪些？铂金投资究竟是价值洼地还是资本幻影？

“如果你已经错过了黄金的上涨红利，千万别再错过铂金这班财富快车。”最近，部分直播带货商家在网上大谈铂金的投资价值，吆喝着“物以稀为贵，数量有限”。

一名直播带货主播说：“铂金的工业用途，还有它现在市场的投资需求和饰品需求都在增大。物以稀为贵知道吗？”

5月下旬，铂金价格迅速上涨，纽约商品交易所的铂金期货主力合约一度冲高到每盎司1104.8美元，创出近一年新高，年内累计最大涨幅达到25%。铂金在最近走出新高行情，有些投资者开始将目光转向铂金市场，而另有部分投资者则认为铂金价格回升，是短期资本炒作的结果，提醒大家要谨慎入局。

有投资者在短视频中表达个人想法时说：“黄金大涨带火铂金，铂金价格从上个月的二百零几涨到了现在的二百四十九，这次会不会又是资本挖的坑？”

记者走访上海陆家嘴多家品牌珠宝店发现，铂金首饰往往被陈列在柜台的一角，数量很少。一家珠宝门店甚至早已将铂金首饰进行“撤柜”处理，这家门店导购员表示，铂金饰品需求比较少。现在消费者比较追求保值功能，更多会购买黄金饰品。而且，这几年黄金的款式和工艺越做越精美，无论是从保值还是美观度上，都更加吸引消费者。

对于线上热度高、线下冷的现象，贵金属产业研究专家蒋舒认为：“当前推升铂金快速飙升的驱动力主要来自金价迭创新高后，大家认为黄金价格较贵，同时在看好贵金属整体前景预期下，选择了他认为投资门槛或者成本相对较低的铂金。当前铂金的现货销售现状是直播间较热，实体门店相对收缩。这在一定程度上反映出，大家怀着一种在面对金价持续飙升，又看好贵金属的情况下，想要寻找便宜投资标的这样一种心理趋势。”

铂金价格在稳定多年后突然回升，驱动本轮上涨行情的核心因素有哪些？

蒋舒分析：“一方面在黄金价格快速上涨迭创新高的背景下，铂金作为过去几年价格上涨幅度远低于黄金，甚至一度低于白银的贵金属品种，它的属性吸引了部分投资资金的关注。另一方面，从供给看，虽然在过去的几年里铂金整体处于供不应求的格局中，但是在过去的几年中价格井喷的现象并未出现，这可能与市场投资资金对铂的关注度相对较低有关。当前市场对以铂为代表的战略性稀有贵金属的关注度正在不断上升，这在一定程度上也使得市场观察到铂金整体供不应求的基本面现象，从而使得今年以来铂金的价格出现了过往几年较少有的大幅上扬的格局。”

记者从世界铂金投资协会了解到，今年第一季度，全球铂金总供应量同比下降10%，为45.3吨；需求端同比增长10%，达70.7吨；预计今年将连续第三年出现铂金短缺，缺口达30吨。

蒋舒表示，当前铂金投资呈现出“上游热、下游冷”的结构性分化态势。“大家都关注到铂金作为工业原料，始终处于供不应求状态。作为贵金属的实物投资标的，近两年铂金在市场上的实物投资热度远不及黄金，这在很大程度上限制了铂金持续飙升的后续空间。”

铂金作为一种珍贵的金属，无论是在装饰领域还是工业应用中，都具有不可替代的地位和价值。它的市场价值的变化受到众多复杂因素的共同作用。蒋舒提醒，投资者在关注铂金时，需要综合考虑多方面的因素。

“从历史上看，铂金整体的大趋势基本上还是追随着黄金、白银的走势，但是铂金和黄金的基本面存在诸多不同。对于投资而言，最关键的一条是铂金目前的金融属性远远弱于黄金。大家在看黄金时，往往从宏观全球视角看待品种，而在看铂金时，往往会追溯到它的上游，将其作为工业原料来看待。这意味着什么？短期内铂金可能会因为市场捡漏的心理出现价格上升，但它后续价格持续飙升的持久性可能不如黄金，这由黄金与铂金的金融属性的差异决定。”蒋舒说。

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